随之调整的还有管理层，国际集团高级副总裁文德一负责亚太区和欧洲区运营，并兼任集团联席COO；司德则负责大中华区和美洲区。这一关键时刻的组 织重构，标志着泡泡玛特从"中国的泡泡玛特"向"世界的泡泡玛特"转型的决心 。 泡泡玛特组织架构 回溯泡泡玛特的全球化历程，从2018年出海到如今，业务版图已遍布近百个国家及地区。从产品出海到品牌出海，再到文化出海，泡泡玛特的全球化也逐渐 步入深水区。 根据2024年财报现实，去年泡泡玛特实现整体营收130亿元，同比增长超100%，其中海外及港澳台业务营收占比近四成。东南亚市场表现尤为亮眼，同比增 长超600%。这些数字背后，是泡泡玛特"品牌出海"战略的初步成效。 文｜壹娱观察 大娱乐家 2025年4月14日，泡泡玛特董事长兼CEO王宁发布《组织架构全面升级，推进集团全球化战略目标》全员信，宣布启动五年来最大规模的组织架构调整，在 大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区设置区域总部。 泡泡玛特2024年财报 传统中国企业出海往往采用"总部-分部"的垂直管控模式，决策链条长，对市场变化反应滞后。 而泡泡玛特的新组织架构则应用了"中心-多核"的分布式管理理念，赋予区域总部更多的决策权与 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 21 日 泡泡玛特（09992.HK） 公司收入首破百亿，海外完成组织架构调整加速扩张 TMT 及中小盘/传媒 事件：公司发布 2024 年年报，实现收入 130 亿元，同比增长 107%；经调整净 利润为 34 亿，经调整净利率为 26.1%，同比提升 7.2pct。 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：164.5 港元 基础数据 | 总股本（百万股） | 1343 | | --- | --- | | 香港股（百万股） | 1343 | | 总市值（十亿港元） | 220.9 | | 香港股市值（十亿港元） | 220.9 | | 每股净资产（港元） | 8.0 | | ROE（TTM） | 29.3 | | 资产负债率 | 26.8% | | 主要股东 | GWF Holding Limited | | 主要股东持股比例 | 42.5917% | 股价表现 公司点评报告 业务毛利相对较高的同时加强产品成本和费用管控，我们坚定看好公司未来 的发展，我们上调 25-26 年经调整净利润至 59.0/79.7 亿元（原值为 41.6/52.0 亿元 ...

Group 1: Events and Initiatives - Ajman Free Zone is hosting a Shenzhen exchange meeting on April 27 to help Chinese companies explore opportunities in the Middle East [2] - TikTok Shop launched the "PEAKS Brand Growth Plan" to assist merchants in stabilizing operations and achieving brand development [3] - Tencent Cloud plans to invest $1.5 billion in the Middle East and $500 million in Indonesia, expanding its global digital infrastructure [7] Group 2: Company Developments - Trump announced a delay in the TikTok transaction until trade issues with China are resolved [3] - Temu's overseas download volume increased by 18% in March, while SHEIN's active users grew by 6% [4] - Bawang Tea's IPO on NASDAQ raised $411 million, with a first-day stock price increase of 15.86% [8] Group 3: Market Trends and Data - Temu and SHEIN are raising prices for U.S. consumers due to increased operational costs from tariffs, effective April 25 [5] - Alibaba's international site ranked fifth in the U.S. App Store shopping category, indicating strong performance in global markets [5] - The first quarter of 2024 saw China's goods trade import and export reach 10.3 trillion yuan, a 1.3% increase [16] Group 4: Strategic Partnerships and Collaborations - Starry Meizu officially entered the Middle East market with multiple product launches [9] - Stellantis and Leap Motor are starting a localization assembly project in Malaysia with an initial investment of €5 million [10] - Dhgate's app surged in popularity in the U.S., ranking first in the shopping category on the Apple App Store [11] Group 5: Financial and Investment Activities - Cloud Whale secured $100 million in funding, entering the Pre-IPO stage with plans for global market expansion [22] - Zhiyu completed nearly $300 million in Series B financing, focusing on product development and market expansion [23] - X-ORIGIN-AI raised nearly $15 million in Pre-A financing to enhance AI robot product development and global outreach [24]

4月18日，淘宝天猫玩具潮玩负责人蕴皆在行业峰会上预测了行业发展新趋势：情绪价值、IP（Intellectual Property，知识产权）实体化、男性经济、AI（人 工智能）玩具将是未来5年玩具潮玩行业的四大超级赛道。 截至目前，潮玩行业已经发展至一定规模。中国玩具和婴童用品协会发布的《2025年中国玩具和婴童用品行业发展白皮书》（以下简称《2025行业白皮 书》）显示，中国玩具潮玩的市场规模（含线上+线下总份额）大约1536亿元。 此外，《每日经济新闻》记者从淘宝天猫方面了解到，2024年，淘宝平台上的衍生周边的成交量已经超过百亿元人民币，卖出了超过一千万个毛绒玩具，超 过一亿个"吧唧"，超过两千万个立牌，超过一千万张色卡，有爆款谷子单品链接成交额突破4000万元。 这些迹象或都在表明，潮玩行业正进一步从小众走向大众市场。在新趋势下，潮玩行业还有多大的增量空间？正在崛起的潮玩品牌中，有可能出现下一 个"泡泡玛特"吗？ 蕴皆认为，IP和AI是玩具这个行业的"增长因子"，IP背后的情感链接有无限转化的可能；而AI时代下，AI技术对行业的革新远不止在玩具的形式和场景上， 这两者将为行业带来变革性的发展。 每经 ...

99元的搪胶labubu抢不到，339元的金属凤冠拼图有点贵，看着labubu戴上凤冠后你开始觉得"抢不到、配不上，这可真是富贵迷人眼。" "labubu登基了？""labubu封后了。" 如今，这位闯美最成功的"女明星"已经变成了【百变la妃】。抢不到国博凤冠的打工人，先花339元自己动手给labubu打造一顶重工凤冠—— 还没手指大的金属小零件经过打工人连夜"鏖战"变成了一顶顶华丽富贵的凤冠，看着阳光下闪着金光的凤冠你才真正懂了"古代妃子们到底在争什么"。可 惜，由金属拼图玩具打造的凤冠只有巴掌大、仅限观摩，想要体验一次古代老钱的女孩瞬间梦破碎。 却不知道是哪位生活家发现，这精致小凤冠虽然你戴不了，但与搪胶labubu的头围完美适配。点翠的、银的、粉的小凤冠一戴，每天只会对你龇牙大笑的 labubu就变成乌拉那拉布布氏。 拼完339元的labubu凤冠，手都掉了2层皮 当国外网友还在社交平台上苦苦哀求帮代抢代购labubu时，国内网友已经到了下一个level——让自家娃登基封后。 #labubu凤冠#甚至成为小红书的一个专有词条，所到之处皆能看到各种【中式老钱labubu】。 皇帝同色系的娃衣一穿，雍容华 ...

近日，亿滋国际Mondelēz宣布，将对瑞士的Toblerone制造工厂进行约6500万瑞士法郎（折合人民币5.78亿）的重大投资。该投资不仅是对这一传统品牌创 立地的明确承诺，也是对Toblerone作为生产基地的坚定支持，品牌约90%的全球销售产品均在此制造。 未来，先进生产线即将于2025年秋季投入运营。 除新生产线外，Mondelēz还将升级其巧克力和牛轧糖制造设施，提升工厂基础设施和物流能力。（fooddive） 小编评： 事实上，Toblerone并不是唯一一个试图提升其在高端巧克力领域影响力的亿滋品牌。 此次投资制造工厂后，品牌也将进一步扩大产能。 天眼查App显示，近日，贵州翠弈供应链管理有限公司成立，法定代表人为孙翠英，注册资本4200万人民币，经营范围包括食品销售、食品互联网销售、 酒类经营、供应链管理服务、国内货物运输代理、企业管理咨询等，由茶颜悦色关联公司湖南茶悦文化产业发展集团有限公司全资持股。（donews） 小编评： 通过全资控股供应链管理公司，茶颜悦色能够更好地掌控其供应链条，确保原材料和产品的质量和供应稳定性，从而为其茶饮业务提供更加坚实的支撑。 君乐宝此举一方面开创公益新模 ...

时隔一年多，集换式卡牌企业卡游再度更新招股书。 从奥特曼到小马宝莉，再到年初大火的哪吒，卡游数度踩中IP流行风口，但并未摆脱对外部IP的依赖。 2023年初，卡游曾陷入"经典奥特曼"之间的侵权纠纷并最终败诉。 2024年，卡游实现营收100.57亿元，同比增长2.8倍；对应经调整净利润44.66亿元，同比增长3.8倍。 集换式卡牌高达70%的毛利率，为卡游带来了超过40%的净利率。 从盈利能力看，卡游已超过港股炙手可热的泡泡玛特。以比泡泡玛特少30亿的营收，创造出多10亿元的 利润。 上轮招股书中尚未进入主要IP行列的小马宝莉，开始显现威力。 据业内人士观察，小马宝莉为卡游带来了更多女性玩家，将受众年龄层由小学生扩展至年轻上班族。 IP矩阵调整使当年业绩出现波动，营收同比下滑45.24%至22.62亿元。 当前卡游共计70个IP中已有10个营收突破亿元，但前五大IP为收入的贡献仍达86.1%。 主力IP中，蛋仔派对授权将于2025年到期，奥特曼、小马宝莉将于2029年到期。 同泡泡玛特一样，卡游当前同样致力于优化产品结构，降低对主要产品的依赖。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建 ...

Core Viewpoint - Pop Mart has initiated its largest organizational restructuring in five years to accelerate its globalization strategy, with a focus on regional headquarters in Greater China, the Americas, Asia-Pacific, and Europe [1][2] Group 1: Organizational Restructuring - The restructuring aims to enhance management efficiency and standardization across different regions, with senior vice president Wen Deyi appointed as co-COO to oversee global operations [2][5] - The CEO Wang Ning emphasized the importance of a flatter organizational structure to improve collaboration and operational efficiency [5][6] Group 2: Globalization Strategy - Pop Mart's overseas revenue has reached 5.066 billion yuan, a year-on-year increase of 375.2%, with Southeast Asia showing the highest growth at 2.403 billion yuan, up 619.1% [4] - The company aims for overseas business to account for nearly 40% of total revenue, with plans for further international expansion [2][4] Group 3: Market Potential and Brand Strategy - The overseas toy market presents significant growth opportunities, and Pop Mart's unique brand image is expected to attract young consumers globally [5][6] - Wang Ning expressed confidence in achieving over 50% year-on-year revenue growth by 2025, with overseas revenue expected to double [6][7]

大公司： 京东申请注册京东医美商标 36氪获悉，天眼查App显示，近日，北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司申请注册多枚"JOYAI""京东 医美"商标，国际分类涉及教育娱乐、广告销售等，当前商标为等待实质审查。该公司成立于2007年4 月，法定代表人为张奇，注册资本29.2亿人民币，经营范围含机械设备销售、五金产品零售、五金产品 批发、建筑材料销售、电子产品销售等，由缪钦、李娅云、张雱共同持股。 金徽酒：一季度归母净利润2.34亿元，同比增加5.77% 36氪获悉，金徽酒发布一季度业绩报告。报告显示，2025年第一季度实现营业收入11.08亿元，同比增 长3.04%；归属于上市公司股东的净利润2.34亿元，同比增长5.77%；基本每股收益0.47元。 大润发M会员店启动外贸优品中华行招商计划 36氪获悉，为积极响应国家 "内外贸一体化"战略部署，帮助中国外贸企业拓宽内销渠道，大润发M会 员店正式启动"外贸优品进商超"专项扶持计划，通过全渠道资源整合，推动优质外贸商品加速触达国内 消费市场。 泡泡玛特宣布启动全球组织架构升级 36氪获悉，4月14日，泡泡玛特国际集团董事长兼CEO王宁发布《组织架构全面升级，推进 ...

4月14日，记者获悉，泡泡玛特国际集团董事长兼CEO王宁发布《组织架构全面升级，推进集团全球化战略目标》全员信，宣布即日起启动全球组织架构全 面升级。 此次升级的核心是聚焦区域战略，在大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区设置区域总部，泡泡玛特国际集团高级副总裁文德一将兼任集团联席COO，与司 德共同负责集团在全球业务的管理及运营工作。架构显示，文德一负责亚太区和欧洲区运营与管理，司德负责大中华区和美洲区运营与管理。 王宁在全员信中称，设置区域总部，优化资源调配空间，通过更加扁平化的组织架构，提高集团管理和协同效率；集团平台部门也将升级为赋能全球的引 擎，更好地为各国家和区域的运营发展提供全面的支持；在吸引更多优秀人才的同时，也为内部新生力量开辟更多晋升的通道。 在近年来出海发展的中国企业中，泡泡玛特被认为是一个典型的案例。3月底披露的2024年业绩显示，泡泡玛特过去一年营收130.4亿元，同比增长106.9%， 经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。其中，海外及港澳台业务营收50.7亿元，同比增长375.2%，收入占比达38.9%。 同时，泡泡玛特首次划分了港澳台地区及海外市场的四大区域，每个区域的营收 ...