2月17日，赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司(简称：赤峰黄金)通过港交所聆讯，中信证券为其独家保荐 人。 截至最后实际可行日期，公司拥有并经营7个黄金及多金属矿山，分布于中国、东南亚和西非等世界各 地。 公司是国内同行中增长率最高的主要黄金生产商。自2021年至2023年，公司的黄金产量实现了33.1%的 复合年增长率，高于国内主要的上市黄金生产商平均增长率16.4%。 就黄金资源量而言，公司在中国的黄金生产商中排名第五，截至2024年9月30日，公司拥有的黄金资源 量为12.5百万盎司，就黄金产量而言，公司在中国的黄金生产商中排名第五，2023年的黄金产量为461.5 千盎司。 截至2023年12月31日止年度，公司的黄金单位全维持成本仅为1179.1美元/盎司，处于全球黄金矿业第一 四分位数，而同期全球平均数约为1,348.5美元/盎司，比公司的黄金全维持成本高出14.4%。2023年，公 司的黄金全维持成本降幅为12.0%，打破了全球成本上升的趋势，同期，国际黄金生产商的平均单位全 维持成本升幅为7.2%。 以截至2023年12月31日及2023年的资产总值及海外业务收入贡献计，中国的黄金生产商中，赤峰黄金 ...

证券时报网讯，中信证券研报认为，在流动性和通胀的宏观叙事背景下，自2019年开启的金属牛市尚未 完结。 供给约束延续、需求回暖未被充分定价以及贸易争端引发的交易异动等多重因素有望推动2025年金属板 块股价表现再创新高。 当前工业金属铜铝受益于供给强约束和需求韧性或具备更大的预期差，稀土板块则有望受益于政策推动 和下游高景气新兴赛道推动，行情具备持续性。 中信证券当前继续看多金属板块配置价值，重点推荐铜、铝、稀土等。 ...

建议从两个视角进行关注：1）中国优质互联网资产相较于美国同行业绩增速差距不大，但存在明显估 值折价，AI或成为价值重估的催化剂；2）大模型边际成本下降，助力应用端百花齐放，激发新一轮互 联网创新周期。 消费互联网龙头标的一方面在技术实力、数据储备、应用场景等维度均是AI发展与应用的沃土。 证券时报网讯，中信证券研报称，Deepseek的开源生态有望加速AI在应用端的渗透与普及，预计投资情 绪将从底层硬件端向应用端持续蔓延，中国互联网资产有望进入价值重估周期。 中信证券看好头部消费互联网公司后续在AI方向的应用落地，并对其2025年估值提升保持积极判断。 ...

二、被担保人基本情况 （一）被担保人概述 证券代码：600030 证券简称：中信证券 公告编号：临2025-012 中信证券股份有限公司 关于间接子公司发行中期票据 并由全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、担保情况概述 公司境外全资子公司中信证券国际的附属公司CSI MTN Limited（以下简称发 行人或被担保人）于2022年3月29日设立本金总额最高为30亿美元（或等值其他货 币）的境外中期票据计划（以下简称中票计划），此中票计划由中信证券国际提 供担保。 发行人于2025年2月14日在中票计划下发行一笔票据，发行金额1,000万美元。 本次发行后，发行人在中票计划下已发行票据的本金余额合计25.10亿美元。 1. 公司名称：CSI MTN Limited 1 被担保人名称：CSI MTN Limited 本次担保金额：1,000万美元 已实际为其提供的担保余额：本次担保实施后，中信证券国际有限公司（以 下简称中信证券国际）为上述被担保人提供的担保余额为25.10 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600030 证券简称：中信证券 公告编号：临2025-011 中信证券股份有限公司 关于间接子公司发行中期票据 并由全资子公司提供担保的公告 重要内容提示： 一、担保情况概述 公司境外全资子公司中信证券国际的附属公司CSI MTN Limited（以下简称发 行人或被担保人）于2022年3月29日设立本金总额最高为30亿美元（或等值其他货 币）的境外中期票据计划（以下简称中票计划），此中票计划由中信证券国际提 供担保。 发行人于2025年2月12日、13日在中票计划下各发行一笔票据，发行金额合计 2.85亿美元。 本次发行后，发行人在中票计划下已发行票据的本金余额合计25亿美元。 二、被担保人基本情况 （一）被担保人概述 1. 公司名称：CSI MTN Limited 2. 注册地点：英属维尔京群岛（BVI）（注册号：2087199） 1 被担保人名称：CSI MTN Limited 本次担保金额：2.85亿美元 已实际为其提供的担保余额：本次担保实施后，中信证券国际 ...

围绕两条主线挖掘AI+医疗受益标的：1）从技术壁垒角度，挖掘具备模型能力、稀缺数据竞争壁垒的 企业。 2）从商业化落地角度，挖掘B端客户基础扎实，在电子病历临床决策、电子病历、语音识别等领域和 场景有成熟产品的企业。 经测算，2025—2029年国内大模型智能诊疗产品B端、G端累计市场空间近200亿元，C端年理论市场空 间超700亿元。 拥有底层模型、数据壁垒以及产品客户积累的企业有望率先受益。 证券时报网讯，中信证券研报认为，医疗垂类大模型凭借更强的理解、生成、多模态能力，从提质、增 效两条路径拓展了更复杂情境下的AI+医疗市场空间。 海外企业商业化进展迅速，已在B端市场取得稳定收入并积极布局C端产品。 ...

1）比亚迪供应链：预计公司2025年将为高阶智驾市场贡献200万辆左右增量，贡献高速NOA销量中过 半的增量和城市NOA销量中三分之一的增量，产业链2025年核心收入弹性将围绕比亚迪产业链控制 器、高阶智驾芯片、连接器三大环节展开。 预计2025年高速NOA自主车厂销量占比不足50%，在2026年其他自主车厂跟进比亚迪战略后，销量占比 有望上升至55—60%，行业渗透率将继续上行至37—42%，产业维持高景气。 考虑到2026年自主车厂有望跟进智驾平权战略，行业近两年景气度有望持续走强。 建议关注比亚迪供应链、芯片国产化两条主线。 证券时报网讯，中信证券研报称，2025年国内中高阶智驾渗透率有望翻倍，带动国内350亿增量市场。 2）芯片国产化：地平线智驾芯片新产品料将在2025年量产，其性能、性价比已优于海外产品，定点获 取超百款。 芯片、控制、传感、连接四大环节均有望受益，其中芯片、控制器弹性较大、格局清晰。 3）持续性：2025年比亚迪推动的智驾平权是产业链景气度上行的起点而非终点。 校对：吕久彪 ...

e公司讯，中信证券研报认为，截至2025年2月7日，DeepSeek已与16家国产AI芯片企业（如华为昇腾、 沐曦、天数智芯等）完成适配。 华为昇腾通过自研推理加速引擎，使DeepSeek模型在昇腾硬件上达到与高端GPU相当的部署效果。 中信证券认为，DeepSeek的低成本特性（训练成本仅为行业巨头的3%-5%）降低了企业准入门槛，推 理端需求大幅增长有望推动国产AI芯片在推理场景的应用，一定程度上减少对海外硬件的依赖。 华为昇腾作为国产AI芯片龙头，过去已通过昇腾910B助力三大运营商、科大讯飞等完成万卡集群， 2025年有望凭借910C进一步助力国内AI发展。 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 中信证券 稀土永磁行业进入 AI 时代（金属） 摘要 稀土永磁材料在人工智能和机器人领域的应用前景如何？ 在人工智能和机器人领域，稀土永磁材料特别是钕铁硼（NdFeB）永磁材料具有 广泛的应用前景。高性能钕铁硼永磁材料因其高可靠性和稳定性，是机器人伺 服电机的理想材料。在 AI 大模型技术加持及政策助推下，机器人行业有望迎来 高速发展。我们预计到 2025 年，人形机器人将实现批量生产，并在 2030 年钕 铁硼的需求量有望增长至 16.5 万吨，对应 2023 年至 2030 年的复合增速达到 17.7%。此外，在低空经济和新能源汽车等新兴领域，2035 年这两个领域对钕 Q&A 在稀土永磁领域，我们重点推荐北方稀土、盛和资源、金力永磁和宁波韵升等 公司。这些公司由于其在高性能钕铁硼产品上的优势以及市场份额，有望充分 受益于未来几年内人工智能、汽车、电机等新兴市场对稀土永磁材料日益增长 的需求。 • 人形机器人和低空经济等新兴领域对高性能钕铁硼的需求快速增长，预计 到 2035 年将达到 3.3 万吨，占整体需求的 5.5%，到 2040 年提升至 ...

证券代码：600030 证券简称：中信证券 公告编号：临2025-010 中信证券股份有限公司 关于间接子公司发行中期票据 并由全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、担保情况概述 公司境外全资子公司中信证券国际的附属公司CSI MTN Limited（以下简称发 行人或被担保人）于2022年3月29日设立本金总额最高为30亿美元（或等值其他货 币）的境外中期票据计划（以下简称中票计划），此中票计划由中信证券国际提 供担保。 发行人于2025年2月6日在中票计划下发行一笔票据，发行金额530万美元。 本次发行后，发行人在中票计划下已发行票据的本金余额合计22.15亿美元。 二、被担保人基本情况 （一）被担保人概述 根据发行人与中信证券国际、花旗国际有限公司（作为受托人）签署的《信 托契据》，中信证券国际作为担保人就发行人在中票计划下发行的票据，提供无 条件及不可撤销的保证担保。2025年2月6日，发行人在该中票计划下发行一笔票 据，发行金额530万美元，由中信证券国际提供担 ...