来源：21世纪经济报道 南方财经记者 庞成 广州报道 在"并购六条"等政策驱动下，并购重组市场持续活跃。2025年，广东累计新增并购重组909单，同比增加10.60%，占全国比重达 15.85%，稳稳占据全国并购重组"第一省"地位。 2月24日，广东省高质量发展大会在广州举行。在"科技与金融创新赋能产业融合"分会场上，中信证券股份有限公司总监张秀杰 分享了并购重组赋能广东企业高质量发展的实践经验。 2024年9月以来，广东先后出台了《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》等政策文件，从推动产业升级、促进新 质生产力发展等方面鼓励上市公司与大型金融机构合作，积极开展并购重组。 张秀杰表示，中信证券密切跟进政策导向，积极支持广东省企业开展并购重组，助力广东省企业高质量发展。2023至2025年， 中信证券累计服务广东省企业完成并购重组54单，交易规模达2336亿元，其中，2025年参与交易21单，规模达715亿元。 期间，中信证券还参与完成了多个具有代表性的案例，例如，服务格力地产完成重大资产置换，树立国企改革新标杆；协助中 国华润收购长电科技控制权，完善半导体产业链布局，这些交易都紧扣广东省产业升级方向 ...

在当日大会"科技与金融创新赋能产业融合"分会场，中信证券总监张秀杰就"激活并购重组，推动上市 广东军团做大做强"做主题发言。他指出，中信证券将重点关注战略性新兴产业链主企业的产业链融 合、科技类并购等业务扩张需求，助力上市国企通过并购重组实现价值跃升，服务广东省内企业出海并 购的业务需求等推动上市广东军团做大做强。 "企业是产业体系的细胞单元，细胞活力足、功能强，产业大树才能更快新陈代谢、生长发育。"2月24 日，广东省委书记黄坤明在广东省高质量发展大会上强调，以金融服务为实体经济注入源头活水。着眼 未来，金融机构将如何激活广东经营主体微观细胞？ 重点关注战略性新兴产业强链补链、科技类并购需求 张秀杰指出，2024年9月以来，广东省相继出台了《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方 案》等政策文件，从推动产业升级、促进新质生产力发展等方面鼓励上市公司与大型金融机构合作，积 极开展并购重组。 "中信证券自成立以来持续服务了众多国企并购重组交易，交易规模大、市场意义深远，具备丰富的国 企并购交易经验，是国企并购重组领域的专家。"张秀杰指出，中信证券将持续关注广东省国资及产投 平台的整合需求，助力其通过并购重组 ...

(责任编辑：何潇) 中国经济网北京2月24日讯 丛麟科技（688370.SH）近日披露的2025年年度业绩预告显示，经财务 部门初步测算，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为1,700.00万元到2,400.00万元， 与上年同期（法定披露数据）相比，将减少6,602.08万元到7,302.08万元，同比减少73.34%到81.12%。 经财务部门初步测算，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 为-1,200.00万元到-600.00万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少6,023.07万元到6,623.07万元 万元，同比减少111.06%到122.13%。 丛麟科技于2022年8月25日登陆上交所科创板，公开发行的股票数量为26,606,185股，发行数量约占 发行后总股本的25.01%，发行价格为59.76元/股，保荐机构（主承销商）为中信证券股份有限公司，保 荐代表人为刘永泽、先卫国。 丛麟科技上市募集资金总额为158,998.56万元，扣除发行费用（不含税）后募集资金净额为 143,688.96万元。丛麟科技最终募集资金净额比原计划少5931 ...

营收利润双升，AI业务贡献度持续提升 财报显示，FY26Q3公司实现总收入222亿美元，同比增长18%，显著高于市场一致预期；经营利润9.48 亿美元，同比增长38%，经营利润率提升至4.3%。在费用率下降1.3个百分点的带动下，盈利结构持续 优化。 值得关注的是，AI相关收入同比增长72%，占集团整体收入比重提升至32%，成为拉动公司增长的关键 动力。剔除一次性因素后，调整后归母净利润同比增长36%，净利率提升至2.7%，显示主营业务盈利质 量明显改善。 IDG稳居龙头，ASP提升对冲出货波动 智能设备业务(IDG)当季收入157.6亿美元，同比增长14%，经营利润率维持在7.3%的行业领先水平。根 据IDC数据，全球PC市场延续复苏趋势，公司全球份额提升至25.3%，连续第二个季度成为全球唯一份 额超过25%的厂商，龙头地位进一步巩固。 在AI算力需求加速释放、终端换机周期逐步开启的背景下，联想集团交出一份超预期的季度成绩单。 中信证券最新发布研报指出，公司FY26Q3营收与利润双双提速，盈利能力稳步提升，AI相关业务成为 核心增长引擎。在产业链议价能力与全球布局优势支撑下，公司有望在零部件涨价周期中保持 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the securities and banking sectors [9]. Core Insights - The report highlights the structural relaxation of refinancing policies, which is expected to improve profitability in the banking sector. The central bank's Q4 monetary policy report emphasizes the implementation of personal credit repair measures, supporting micro-entities [1][28]. - The report identifies investment opportunities in the order of securities > insurance > banking, with a focus on the potential for marginal improvements in the brokerage business due to the recent refinancing policy adjustments [12][24]. Summary by Sections Securities Sector - The optimization of refinancing measures announced by the exchanges is expected to lead to marginal improvements in the brokerage business, with leading firms likely to solidify their advantages through professional capabilities. The Chinese brokerage index performed better than the Hang Seng index during the holiday period, increasing by 0.20% [2][13]. - Recommended stocks include leading brokerages such as CITIC Securities, Guotai Junan, and GF Securities, as well as quality regional firms like Guoyuan Securities [3][12]. Insurance Sector - The report notes a mixed performance in the insurance sector, with property insurance companies showing gains while life insurance companies mostly declined. China Property & Casualty Insurance rose by 5%, while China Taiping fell by 4% [24][25]. - Investors are advised to focus on quality leaders in the insurance sector, with a preference for defensive stocks like China Ping An and China Life Insurance for conservative investors [24][25]. Banking Sector - The banking sector is experiencing a recovery in performance, with Q4 profits improving and net interest margins stabilizing. The report indicates a year-on-year increase in social financing, primarily due to the pre-positioning of government bonds and a rebound in off-balance-sheet financing [28][37]. - Recommended stocks include quality regional banks such as Nanjing Bank and Chengdu Bank, which are expected to perform well due to their strong fundamentals [3][28].

文/飞云 2023-2025年这三年间，港股成功上市企业合计263家，其中GEM 转主板上市5家，介绍上市3家，SPAC 并购上市3家，这11家不纳入本次统计中。港股首 发上市的252家公司的IPO中介机构包括66家券商、67家香港法律顾问、44家中国法律顾问、13家会计师事务所。其中，中金公司保荐81单，位列第一； 高伟绅律所占据香港法律顾问之首，业务单数为33单；竞天公诚占据中国法律顾问之首，业务单数为41单；"四大"则包揽了近90%的审计业务，安永73 单、毕马威55单、罗兵咸永道55单、德勤42单。 一、保荐人业绩排名 2023-2025年，共有66家保荐人为这252家香港IPO上市公司提供了保荐服务，其中联合保荐的拆开计算，各计1单。 榜单前五名： 第一名：中金公司（81单） 第二名：中信证券（香港）（47单） 第三名：华泰国际（39单） 第四名：摩根士丹利（23单） 第五名：招银国际（18单） | | | | 排名 | 保存人 | 业务单数 | | --- | --- | --- | | | 中金公司 | 81 | | 2 | 中信证券(香港) | 47 | | 3 | 华泰国际 | 39 | | ...

2026年02月14日 证券研究报告|行业研究|行业点评 非银金融 非银行业周报 (2026年第六期) 关注券商并购重组主线,行业迎来估值业绩双修复 市场表现: 本期(2026.2.9-2026.2.13)非银(申万)指数-1.59%,行业排 26/31,券商Ⅱ指 数-1.19%,保险II指数-2.48%; 上证综指+0.41%，深证成指+1.39%，创业板指+1.22%。 个股涨跌幅排名前五位：锦龙股份（+6.85%）、浙江东方（+4.89%）、华金资本 (+3.16%）、华南华铁（+0.98%）、永安期货（+0.92%）; 个股涨跌幅排名后五位：九鼎投资（-14.46%）、华林证券（-8.11%）、国盛证券 (-4.80%）、华鑫股份（-4.40%）、中国太保（-4.28%）。 (注：去除 ST 及退市股票) 核心观点: 证券: 相关研究报告 市场层面,本周,证券板块下跌 1.19%,跑输沪深 300 指数 1.55pct,跑输上证综 指数 1.60pct。当前券商板块 PB 估值为 1.34 倍。 本周,西南证券2月13日披露60亿元定增预案,成为沪深北交易所2月9日推出 优化再融资一揽子措施后,首家披 ...

▍脑机接口进入3.0时代，百花齐放指日可待。 脑机接口（brain-computer interface，BCI）是指在大脑与外部设备之间建立直接交互的通信和控制通 道。据中国信通院，目前脑机接口进入3.0时代："感知+刺激+控制"深度融合。从产业发展维度看：脑 机接口进入突破落地阶段，脑机接口主要可分为有创和无创两大类，有创还可分为全侵入式、半侵入式 和介入式。在有创领域，国产厂商逐步推进临床转化；无创领域相关公司正逐步推进产品的上市注册， 商业化放量指日可待。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 中信证券研究 文|陈竹 宋硕 曾令鹏 陈逸飞 国产首款植入式脑机接口产品近期将申请上市注册，料国内脑机接口行业将迎来DeepSeek时刻。在"政 策+资本+技术"等多重因素催化下，国内脑机接口商业化进程加速推进，料未来将逐步从"神经康 复"到"认知提升"再到"脑机融合"时代迈进。上游技术瓶颈正突破，中游中美齐头并进，下游星辰大 海。我们综合梳理三条投资主线：1）有创领域取得技术突破或优异临床效果的龙头企业。2）无创领域 应用落地场景多元化，具备较强商业化销售能力的龙头企业。3 ...

近日，证监会发布了《关于核准中信证券股份有限公司变更业务范围的批复》，核准中信证券变更业务 范围，将"融资融券"变更为"融资融券（限广东省（深圳市除外）、广西壮族自治区、海南省、云南 省、贵州省、山东省、河南省、浙江省天台县、浙江省苍南县以外区域）"。中信证券应当平稳做好后 续工作，确保客户合法权益不受损害。与此同时，深圳证监局也发布了《关于核准中信证券股份有限公 司变更经营证券期货业务范围的批复》。 点评：此次业务范围变更标志着监管层对两融业务差异化管理的深化。对中信证券而言，区域限制虽短 期影响业务拓展空间，倒逼其优化风控体系。两融板块受此波及，行业分化格局加剧，中小券商或面临 重塑竞争策略。整体来看，此举措精准把脉市场风险，利于股市生态的长期净化与稳健运行。 ｜2026年2月24日星期二｜ 点评：东北证券股权转让因审计保留意见受阻，凸显券商股权变更的合规门槛。亚泰集团财务整改存 疑，交易不确定性陡增，或引发市场对相关方治理能力的担忧。此事件提醒投资者，在并购重组题材 中，需警惕财务与合规隐患，短期市场情绪可能面临波动与重新定价。 NO.1中信证券业务发生变更 NO.2东北证券股份转让迎最新进展 东北证券 ...

今年春节假期为9天连休，且有"请5休15"的拼假可行性，为"史上最长春节"，利于出行。根据文旅之 声，春节假期期间，我国大部地区气温较常年同期偏高，气象条件总体适宜旅游出行，华南、江南东 部、西南地区北部和南部等地气候舒适度整体可达到舒适等级，其中，广东南部、广西南部、云南南部 及海南气候舒适度可达到"最舒适"等级。根据交通运输部，春运前20天全社会跨区域累计人员流动量同 比增长5.2%，其中民航、铁路、公路分别同比增长5.4%、4.9%、5.4%，除夕至正月初六全社会跨区域 人员流动量分别同比-5%、+6.3%、+9.7%、+11.6%、+12.3%、+11.7%、+11.2%。根据CADAS数据监 测，正月初一至初四境内民航票价均价同比增长5.8%。根据国家移民管理局节前预测，今年春节假期 全国口岸日均出入境旅客将超过205万人次，较去年春节假期增长14.1%，随着免签和提振消费政策持 续优化，春节假期入境游、出境游双向增长。根据央视新闻，商务大数据显示假期前四天全国重点零售 和餐饮企业日均销售额较2025年假期前四天增长8.6%，假期前三天商务部重点监测的78个步行街(商圈) 客流量、营业额比去年同期分 ...