| --- | --- | |--------------------------------------|------------| | 相关报告 \n业绩实现稳健增长—招商银 | 2024-01-20 | | 行 2023 年业绩快报点评 | | | 砥砺前行—招商银行 2023 | 2023-10-28 | | 年三季报点评 | | | 基本面弱改善—招商 银 行 | 2023-08-27 | | 2023 年中报点评 | | | 零售弱修复，不良生成速度 | 2023-04-26 | | 放缓 —招商银行 2023 年一 | | | 季报点评 | | | 高性价比在逐步凸显—招商 | 2023-03-26 | | 银行 2022 年报点评 | | 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 ②计息负债成本率环比持平。今年一季度，招行负债成本为 1.75%， 同比提升 7bps，环比保持不变。其中存款成本环比微降 1bps，预计 主要受益于利率定价机制持续下调长期限定期存款成本的政策；应付 债券成本环比下降 26bps，主要受益 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------|-------|-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|-------| | | ➢ \n[Table_Profit] 重要财务指标 | | | 风险因素：经济超预期下行，政策出台不及预期，资产质量显著恶化等 \n 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E | | | | | 营业收入（亿元） | | | 3448 3391 3479 3642 3911 | | | | | 增长率（ %） | | | 4.08 -1.64 2.59 4.69 7.38 | | | | | 归属母公司股东净利 润（亿元） | | | 1380 1466 1541 1639 1772 | | | | | 增长率（ %） | | | 15.08 6. ...

目录 招商银行股份有限公司 2024 年第一季度第三支柱报告 本报告包含若干对本集团财务状况、经营业绩及业务发展的展望性陈述。报 告中使用诸如"将""可能""有望""力争""努力""计划""预计""目标"及类 似字眼以表达展望性陈述。这些陈述乃基于现行计划、估计及预测而做出，虽然 本集团相信这些展望性陈述中所反映的期望是合理的，但本集团不能保证这些期 望被实现或将会证实为正确，故不构成本集团的实质承诺，投资者不应对其过分 依赖并应注意投资风险。务请注意，该等展望性陈述与日后事件或本集团日后财 务、业务或其他表现有关，并受若干可能会导致实际结果出现重大差异的不确定 因素的影响。 2. 在本报告中，除文义另有所指外，各用语的涵义如下： 集团关键审慎监管指标概览如下。 关键审慎监管指标包括资本充足率、杠杆率以及流动性风险相关的指标。本 注：（1）上表中"可用资本（数额）""风险加权资产（数额）""资本充足率"三 类指标均采用高级法计量。（2）上表中"合格优质流动性资产""现金净流出量" "流动性覆盖率（%）"指标数据为最近一个季度内 91 天数值的简单算术平均值。 5 本集团上一年度及以往各期的全球系统重要性银行评 ...

4 招商基金和招银国际的资管业务规模均为含其子公司的数据。 12 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 2024 年第一季度报告(A 股) 5 财务报表 （除特别注明外，货币单位均以人民币百万元列示） | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|------------------------------|-------------------------------| | 项目 | 2024 年 3 月 31 日 | 2023 年 12 月 31 日 | | 资产 | | | | 现金 | 16,129 | 14,931 | | 贵金属 | 2,209 | 2,321 | | 存放中央银行款项 | 797,211 | 667,871 | | 存放同业和其他金融机构款项 | 92,427 | 100,769 | | 拆出资金 | 294,182 | 287,694 | | 买入返售金融资产 | 224,494 | 172,246 | | 贷款和垫款 | 6,555,072 | 6,252 ...

|研究院·公司金融总部·授信审[T批able部_Yemei2] 行内偕作·深度报告 四、含氟精细化学品：聚焦细分市场，逐步填补空白 含氟精细化学品是氟化工发展到一定阶段后形成的细分产业，涵盖了所有 以间歇式生产、具有功能性或最终使用性的小规模含氟品种。按终端应用分类， 目前含氟精细化学品可大致划分为药物中间体、电子化学品（含氟电子特气、 氟化液、高纯化学试剂、含氟液晶材料）、特种氟单体、染料、表面活性剂。 本章主要介绍药物中间体、含氟电子特气和氟化液的基本情况。 1. 药物中间体：响应全球需求，竞争格局相对分散 氟原子具有很强的吸电子的能力，因此能够降低所连芳环的电子云密度， 增强分子的抗氧化能力，在药物分子中通常利用这一性质来提高代谢稳定性。 目前全球 20~25%的医药和 30%的农药分子中含有至少一个氟原子，CAFSI 预计全球含氟药物中间体的总产值约为 500 亿元，医药农药占比接近。根据 主链结构的不同，药物中间体分为芳香族（含苯环或杂环结构）和脂肪族两大 类，前者市场需求更大，规模化生产的品种超过一百种。 | --- | --- | --- | |-------|----------------- ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 招商銀行股份有限公司 CHINA MERCHANTS BANK CO., LTD. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （H股股票代碼：03968) 董事會會議召開日期 招商銀行股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）茲通告謹定於2024年4月29 日（星期一）舉行董事會會議，藉以審議及批准刊發本公司截至2024年3月31日止 三個月之第一季度業績公告。 招商銀行股份有限公司董事會 2024年4月17日 於本公告日期，本公司的執行董事為王良及朱江濤；本公司的非執行董事為繆建 民、孫雲飛、周松、張健及陳冬；及本公司的獨立非執行董事為王仕雄、李孟 剛、劉俏、田宏啟、李朝鮮及史永東。 ...

本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表 述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获 利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何 投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 网址：stock.hnchasing.com 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段 80 号顺天国际财富中心 28 层 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-84403438 证券研究报告 评级 买入 银行｜股份制银行Ⅱ 资产质量迎拐点，分红比例再提升 | --- | --- | |------------------------------------|--------------| | 评级变动 交易数据 \n当前价格（元） | 维持 \n32.40 | | 52 周价格区间（元） | 27.03-35.68 | | 总市值（百万） | 799014.75 | | 流通市值（百万） | 668377.80 | | 总股本（万股） | 25 ...

图表 3：招商银行业绩增长拆分（累积同比） 图表 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|-------|-------|-------|--------|--------| | | 2022 | 1Q23 | 1H23 | 3Q23 | 2023 | | 规模增长 | 10.4% | 11.1% | 10.6% | 10.1% | 9.6% | | 净息差扩大 | -3.4% | -9.4% | -9.4% | -10.0% | -11.2% | | 净手续费收入 | -2.3% | -4.9% | -4.3% | -3.7% | -2.8% | | 净其他非息收入 | -1.0% | 1.4% | 2.6% | 1.7% | 2.6% | | 成本 | 0.1% | -2.2% | -1.9% | -0.9% | -0.2% | | 拨备 | 7.6% | 9.6% | 11.1% | 7.3% | 9.0% | | 税收 | 3.9% | 2.3% | 0.5% | 2.0% | -0.7% | 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - ...

公 司 研 究 招商银行（600036.SH）：分红比例 进一步提升，资产质量较平稳 营收降幅环比收窄，拨备反哺利润增 6.2%。 成本端：精细化管控费用、拨备反哺，净利润正增长。公司持续精细化配置费 用资源，2023 年管理费用同比 -1.4%，成本收入比 33%，相对保持稳定。信 用减值损失同比 -28%，年末拨备覆盖率为 437.7%，同比下降 13pct。在拨备 反哺下、净利润同比增 6.2%，增速环比前三季度下降 0.3pct。 2023 年末，招商银行贷款余额同比+7.6%，增速较 9 月末放缓 0.1pct。从全 年信贷新增情况来看，2023 年新增贷款 4574 亿，对公、零售分别占 49%、 60.4%；年末对公、零售贷款占比分别为 39.9%、52.8%，同比提升 0.69、 0.57pct。其中，对公贷款主要投向制造业、基建相关行业，新增占比分别为 24.3%、16.5%，对公房地产贷款净减少 493 亿。零售贷款主要增量贡献来自 小微贷款、消费贷款及其他，新增占比分别为 26.3%、23.6%。 息差收窄符合预期，预计 24 年仍有所承压。 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛 ...

招商银行(600036) 经营稳中求进 事件： 招商银行公布 23 年报，23 年实现营收 3391.23 亿元，同比-1.64%，增速较 前三季度+0.08PCT；归母净利润 1466.02 亿元，同比+6.22%，增速较前三 季度-0.29PCT。 ➢ 存量按揭利率调整影响显现，息差业务略有承压 23 年全年利息净收入同比-1.63%，增速较前三季度-1.73PCT。信贷投放方 面，截至 23 年末，招商银行贷款余额为 6.51 万亿元，同比+7.56%，增速 较前三季度-0.13PCT，信贷投放增速慢于整体金融机构信贷增速。贷款增 速下滑主要系企业扩产意愿偏弱导致对公信贷投放偏弱。23Q4 大型企业贷 款需求指数为 53.5%，较去年同期-1.10PCT。从净息差来看，招商银行 23 年全年净息差为 2.15%，较三季度末-4BP。23Q4 单季度净息差为 2.04%，环 比-7BP。其中 23Q4 资产端收益率为 3.68%，环比-4BP，预计主要系存量按 揭利率调整导致零售端收益率下行。23Q4 负债端平均成本率为 1.75%，环 比+2BP，主要系同业拆借以及债券成本有所提升。 ➢ 市场表现拖累整 ...