公司点评报告 | 家用电器 证券研究报告 | 报告日期 | 2025 | 年 01 月 | 21 | 日 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司评级 | | 增持（维持） | | | 海信视像(600060.SH) | | 01 | 月 | 20 | 日收盘价（元） | 22.23 | 总市值（亿元） | 290.10 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 总股本（亿股） | 13.05 | 来源：聚源，兴业证券经济与金融研究院整理 | | | | | 相关研究 【兴证家电】海信视像：拐点已至，价值 重归-2025.01.05 【兴证家电】海信视像 2024 年三季报点 评：Q3 外销表现亮眼，静待 Q4 经营拐点 -2024.10.30 【兴证家电】海信视像（600060.SH）2024 压力致盈利短期承压-2024.08.25 S0190521020002 yanxiaoqing@xyzq.com.cn S0190522070005 suzijie@xyzq.com.cn 分析师：王雨晴 S01 ...

家用电器/黑色家电 海信视像（600060.SH） 2024Q4 业绩超预期，以旧换新政策驱动+成本压力趋 2025 年 01 月 22 日 缓下继续看好盈利修复弹性 投资评级：买入（维持） 日期 2025/1/21 当前股价(元) 23.57 一年最高最低(元) 29.24/14.28 总市值(亿元) 307.58 流通市值(亿元) 305.25 总股本(亿股) 13.05 流通股本(亿股) 12.95 近 3 个月换手率(%) 88.02 司 信 息 更 新 报 告 股价走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-01 2024-05 2024-09 海信视像 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2024Q3 境外持续增长，产品结构升 级趋势延续—公司信息更新报告》 -2024.11.1 《2024Q2 成本扰动业绩，欧洲市场营 收双位数增长—公司信息更新报告》 -2024.8.26 《2024Q1 营收稳健，成本扰动不改长 期竞争优势—公司信息更新报告》 -2024.4.24 | 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 林文隆（分析师） | | | --- | --- | | ...

2025 年 1 月 20 日公司发布业绩预告，公司 2024 年实现营收 520.0 亿至 600.0 亿，同比-3.0%~+11.9%，实现归母净利润 20.0 亿至 23.0 亿，同比-4.6%~+9.7%，实现扣非归母净利润 16~19 亿元，同 比-7.7%~+9.6%。单季度看，公司 24Q4 实现营收 113.5 亿至 193.5 亿，同比-21%~+34%，实现归母净利润 6.9 亿至 9.9 亿，同比 +47%~+112%，实现扣非归母净利润 6.1 亿至 9.1 亿，同比 +63.5%~+143.5%。 营收端：受益于国补拉动及产品结构升级，单季度营收增长提速。 内销方面，国补拉动下黑电内销量价齐升，据奥维云网，24 年 9- 12 月电视线上销量、均价同比分别+20%、+12%，我们预计海信 Q4 内销有望实现双位数以上增长；外销方面，海外渠道库存去化效果 良好，海外出货增速逐季提升，据奥维睿沃，海信 24Q1、24H1、 24Q1-3 海外出货同比分别+4.2%、+9.3%、+11.4%，份额持续提升 下预计 Q4 海外出货延续高增。 利润端：国补拉动下内销电视出货结构显著提升，海信份 ...

证券代码：600060 证券简称：海信视像 公告编号：临 2025-001 海信视像科技股份有限公司 关于2024年年度业绩预告的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 1 / 3 （二）公司2023年度归属于母公司所有者的净利润为21.0亿元。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2024年1月1日至2024年12月31日。 （二）业绩预告情况 1. 经财务部门初步测算，公司预计2024年度实现营业收入520.0亿元至600.0 亿元，与上年同期相比，增减变动区间为-16.2亿元至63.8亿元，增减变动幅度为- 3.0%至11.9%。 2. 公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为20.0亿元至23.0亿 元，与上年同期相比，增减变动区间为-1.0亿元至2.0亿元，增减变动幅度为-4.6% 至9.7%。 3. 公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 为16.0亿元至19.0亿元，与上年同期相比，增减变动区间为-1.3亿元至1.7亿元，增 减变动幅度为 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Hisense Visual (600060 CH) with a target price of RMB 27.30 [1][8] Core Views - Hisense Visual is expected to benefit from the "old-for-new" policy, driving domestic sales recovery and market share growth in 24Q4 [1] - The company's MiniLED products have shown strong performance, with online/offline retail sales of MiniLED TVs accounting for 65.88%/53.87% of total sales in 24Q4, up 47.94pct/35.97pct YoY [2] - Overseas demand remains robust, with 24Q3 overseas TV revenue reaching RMB 8.181 billion, up 16.38% YoY, and further growth expected in 24Q4 [3] - The company's product mix upgrade is expected to improve gross margins in 24Q4, despite a 1.68pct YoY decline in gross margin to 15.31% in 2024Q1-Q3 [4] - The EPS forecasts for 2024-2026 are maintained at RMB 1.59, 1.82, and 2.16, respectively, with a target PE of 15x for 2025 [5] Domestic Market Performance - 24Q4 domestic TV sales showed strong recovery, with online/offline retail sales increasing by 34.25%/68.11% YoY [2] - Hisense's domestic market share rebounded, with online/offline retail sales growing by 43.37%/87.87% YoY, and market share increasing by 3.3pct/1.3pct [2] - The average retail price of Hisense TVs increased by 18.14%/18.15% online/offline, driven by the premiumization of MiniLED products [2] Overseas Market Performance - 24Q3 overseas TV revenue reached RMB 8.181 billion, up 16.38% YoY, with strong growth in the US and Europe markets (24.6%/29.3% YoY growth in shipment value) [3] - The company is expected to maintain growth in 24Q4, with further market share expansion potential in overseas markets [3] Financial Forecasts - Revenue is expected to grow from RMB 53.616 billion in 2023 to RMB 64.652 billion in 2026, with a CAGR of 5.56%-8.05% [7] - Net profit attributable to shareholders is forecasted to increase from RMB 2.096 billion in 2023 to RMB 2.813 billion in 2026 [7] - ROE is projected to improve from 10.11% in 2023 to 11.00% in 2026 [7] - The PE ratio is expected to decline from 13.60x in 2023 to 10.13x in 2026, indicating potential undervaluation [7]

本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 （一）股东大会召开的时间：2024 年 12 月 23 日 （二）股东大会召开的地点：山东省青岛市崂山区香港东路 88 号海信国际 中心 A 座公司会议室 （三）出席会议的普通股股东及其持有股份情况： 证券代码：600060 证券简称：海信视像 公告编号：2024-084 海信视像科技股份有限公司 2024年第三次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （一）非累积投票议案 1. 议案名称：《关于 2025 年度日常关联交易额度的议案》 审议结果：通过 表决情况： | 股东类型 | | 同意 | 反对 | | 弃权 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 票数 | 比例 | 票数 | 比例 | 票数 | 比例 | | | | （%） | | （%） | | （%） | | 股 A | | 403,947,698 99.9689 | 65,303 | 0.0162 | ...

青岛市崂山区香港东路 195 号 3 号楼 青岛上实中心 1401、1402、1403 单元 邮编：266071 电话：（86-532）6869-5000 传真：（86-532）6869-5010 关于海信视像科技股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会的法律意见书 致：海信视像科技股份有限公司 北京市君合（青岛）律师事务所（以下简称"本所"）受海信视像科技股份 有限公司（以下简称"贵公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"） 等法律、法规、规章及《海信视像科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）的有关规定，就贵公司 2024 年第三次临时股东大会（以下简称"本次股 东大会"）有关事宜出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所审查了贵公司提供的有关文件及其复印件，核对 了其中相关文件的原件，并取得贵公司向本所作出的如下保证：贵公司已向本所 提供了出具本法律意见书所必须的、真实、完整的原始书面材料、副本材料、复 印件或口头证言，不存在任何遗漏或隐瞒；其所提供的副本材料或复印件与正本 材料或原件完全一致，各文 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 海信视像科技股份有限公司 关于变更公司财务负责人的公告 海信视像科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到公司财务负责 人王惠女士提交的书面辞任报告，王惠女士因工作调整，申请辞去公司财务负责人职务， 辞任报告自送达公司董事会之日起生效。王惠女士辞任上述职务不会影响公司经营的正 常运行。 证券代码：600060 证券简称：海信视像 公告编号：临 2024-083 王惠女士任职期间恪尽职守、勤勉尽责，公司及董事会对王惠女士为公司经营发展 付出的努力和做出的贡献表示衷心感谢。 公司于 2024 年 12 月 11 日召开第十届董事会第九次会议，审议通过了《关于聘任 公司财务负责人的议案》。经总裁李炜先生提名，董事会提名委员会、审计委员会事前 审议通过，董事会同意聘任郑丽非女士为公司财务负责人，任期自董事会审议通过之日 起至第十届董事会任期届满之日止。 公司董事会提名委员会、审计委员会已对郑丽非女士（简历附后）的任职资格进行 了审核，认为其具备担任公司高级管理人员的资格，不存在 ...

证券代码：600060 证券简称：海信视像 公告编号：临 2024-082 海信视像科技股份有限公司 第十届董事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 海信视像科技股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第九次会议 （以下简称"会议"或"本次会议"）于2024年12月11日以通讯方式召开。本次 会议由董事长于芝涛先生召集并主持，应出席董事8人，实际出席董事8人。会 议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》《海信视像科技股份有限公司章 程》等法律法规及相关文件的规定，形成的决议合法有效。 王惠女士因工作调整辞去公司财务负责人职务，经总裁李炜先生提名，董 事会同意聘任郑丽非女士为公司财务负责人，任期自本次董事会审议通过之日 起至第十届董事会任期届满之日止。 本议案事前已经董事会提名委员会、审计委员会审议通过。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 本 公 告 同 日 在 上 海 证 券 交 易 所 官 方 网 站 （http://www.sse.com.cn）披露的《关于变 ...