上汽集团(600104) /乘用车 /公司点评 /2024.05.30 自主品牌、新能源、海外市场持续发力 证券研究报告 投资评级:增持(维持) 核心观点 ❖ 事件：公司发布4月销量公告，公司总销量36万辆，同比减少3.73%。新能 基本数据 2024-05-29 源车型销售7.5万辆，同比增长9.33%，销售占比为20.72%；出口及海外基地 收盘价(元) 14.13 流通股本(亿股) 115.75 销售9.2万辆，同比增加2.7%，销量占比为25.57%。主要分公司销量情况： 每股净资产(元) 25.00 上汽大众销量9.2万辆，同比增长4.18%。上汽通用销量5.0万辆，同比减少 总股本(亿股) 115.75 37.92%。上汽乘用车销量6.3万辆，同比减少7.24%。上汽通用五菱销量12.3 最近12月市场表现 万辆，同比增长16.81%。上汽大通销量1.7万辆，同比减少5.50%。 ❖ 自主品牌销量占比超六成，新能源汽车“稳步向上”：4月份上汽集团销 上汽集团 沪深300 售整车36万辆，新能源、海外销量稳步增长，自主品牌销量占比超六成。自 上证指数 17% 主品牌、新能源、海外市场新三驾马车持续发 ...

上汽集团（600104.SH）系列点评六 新能源持续热销 智己 L6 上市在即 2024年05月12日 3 ➢ 事件：上汽集团发布2024年4月产销快报：4月集团批发销量36.0万辆， 推荐 维持评级 同比-3.7%，环比-5.6%；2024M1-4集团累计批发销量119.4万辆，同比-5.6%； 当前价格： 14.61元 上汽大众 4 月批发 9.2 万辆，同比+4.2%，环比+2.2%；2024M1-4 累计批发 34.0万辆，同比+8.1%；上汽通用4月批发5.0万辆，同比-37.9%，环比-19.9%； 2024 M1-4累计批发16.1万辆，同比-39.4%；上汽乘用车4月批发6.3万辆， 同比-7.2%，环比-19.9%；2024 M1-4累计批发22.6万辆，同比-14.7%；上汽 [T able_Author] 通用五菱4月批发12.3万辆，同比+16.8%，环比+7.9%；2024 M1-4累计批 发34.7万辆，同比+16.5%。 ➢ 合资销量回暖 大众、五菱表现较好。上汽集团4月批发销量36.0万辆，受 消费者观望情绪影响，销量环比下滑。分品牌看，4月上汽大众、上汽通用五菱 表现较好，批 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨上汽集团（ ） 600104.SH [上Ta汽b集le_团Ti2tl0e2] 4 年一季报点评：收入受批售节奏 调整影响略有下滑，盈利表现相对稳健 报告要点 [公Ta司ble2_0S2u4mQ1m实ary现]营业总收入1430.7亿元，同比下滑1.9%，环比下滑35.4%，实现归母净利 润27.1亿元，同比下滑2.5%，环比增长0.6%。批发销量受到库存结构调整影响，收入同比略 有下滑。激烈的市场竞争环境下盈利表现稳健，销售结构持续优化。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, with a target price based on the closing price of 14.60 CNY per share on May 14, 2024, corresponding to a PE ratio of 11/10/9 for the years 2024-2026 [2][5]. Core Views - The launch of the Zhiji L6 on May 13, 2024, is expected to enhance the company's position in the mid-to-high-end electric vehicle market, with strong demand indicated by over 29,000 pre-orders by May 3, 2024 [1]. - The company is projected to achieve revenues of 767.79 billion CNY in 2024, with a net profit of 15.44 billion CNY, reflecting a growth rate of 9.5% [2][5]. - The company is expanding its global presence, with overseas sales reaching 31.9 billion CNY in the first four months of 2024, despite a slight decline in overall sales [1][5]. Summary by Sections Product Launch and Market Position - The Zhiji L6 is positioned as a mid-large electric sedan with dimensions of 4,931mm in length, 1,960mm in width, and 1,474mm in height, featuring a range of 650km to over 1000km depending on the version [1]. - The vehicle is equipped with advanced technology, including a high-precision laser radar and NVIDIA DRIVE Orin X chip, enhancing its competitive edge in the market [1]. Sales Performance - In April 2024, the company sold 3,000 vehicles, bringing the total sales from January to April to 13,001 vehicles, indicating a slight decline in sales due to increased competition in the 200,000-300,000 CNY price range [1]. - The penetration rate of electric vehicles in the 200,000-300,000 CNY price segment was reported at 30.4%, with significant room for growth for domestic brands [1]. Financial Projections - The company forecasts revenues of 744.71 billion CNY in 2024, with a net profit of 15.44 billion CNY, and expects continued growth through 2026 [2][5]. - The projected EPS for 2024 is 1.33 CNY, with a PE ratio of 11, indicating a solid financial outlook [2][5]. Global Expansion - The company plans to launch 14 new intelligent electric "global cars" in overseas markets, aiming to boost international sales further [1][5]. - The MG brand has shown strong performance in Europe, contributing to the overall growth in overseas sales [1].

证券研究报告·公司点评报告·乘用车 上汽集团（600104） 4 月批发同比-4%，出口同比正增长 2024年 05月 14日 买入（维持） 证券分析师 黄细里 [Table_EPS] 执业证书：S0600520010001 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 021-60199793 营业总收入（百万元） 744063 744705 758184 798934 882169 huangxl@dwzq.com.cn 同比（%） (4.59) 0.09 1.81 5.37 10.42 研究助理 孟璐 归母净利润（百万元） 16118 14106 14266 17677 19615 执业证书：S0600122080033 同比（%） (34.30) (12.48) 1.13 23.92 10.96 mengl@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 1.39 1.22 1.23 1.53 1.69 股价走势 P/E（现价&最新摊薄） 10.49 11.99 11.85 9.57 8.62 [ [TT aab bl le e_ _T Sa ug m] mary] ...

证券研究报告 公 2024年05月13日 司 报 告 上汽集团(600104) │ 行 业： 汽车/乘用车 公 投资评级： 司 当前价格： 14.61元 点 大众销量持续回暖，出口延续正增长 目标价格： 评 研 事件： 究 基本数据 2024 年5 月 11日，公司发布 4月份产销快报，公司 4 月实现汽车批发销 11,575.30/11,575. 总股本/流通股本(百万股) 量36.0万辆，同比下降3.7%；公司1-4月累计实现汽车批发销量119.4万 30 辆，同比下降5.6%。 流通A股市值(百万元) 169,115.12 ➢ 大众销量持续回暖，自主占比突破60% 每股净资产(元) 25.00 公司4月实现汽车批发销量36.0万辆，同比下降3.7%；1-4月累计实现汽 资产负债率(%) 63.64 车批发销量119.4万辆，同比下降5.6%。合资方面，上汽大众4月销量9.2 一年内最高/最低(元) 15.77/12.92 万辆，同比增长4.2%，1-4月累计销量34.0万辆，同比增长8.1%；上汽通 用 1-4月累计销量16.1万辆，同比下降39.4%，销量持续承压。4月自主 股价相对走势 销量达到21 ...

证券代码:600104 证券简称:上汽集团 公告编号:临 2024-026 上海汽车集团股份有限公司2024年4月份产销快报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导怪陈述或者重大遗漏。并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海汽车集团股份有限公司2024年4月份产销快报数据如下: | 位 | | | | 社 量(辆) | | | | | 销 量(辆) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 東 | 本月数 | 去年 | 月度 | 本年 | 去年 | 累计 | 去年 本月数 | 月度 | 本年 | 去年 | 累计 | | | | 同期 | 同比 | 累计 | 累计 | 同比 | 同期 | 同比 | 累计 | 累计 | 同比 | | 上汽大众 | 94.494 | 74,489 | 26.86% | 345,776 | 307,708 | 12.37% | 92,013 | 88,323 4.18% | 340,072 | 314,653 | 8.08% | ...

[Table_Page] 季报点评|汽车 证券研究报告 [上Table_汽Title] 集团（600104.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 14.56元 公司 24Q1 扣非归母净利润分别环比+0.6%、+269.9% 合理价值 18.94元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-05-07  公司 24Q1 扣非前后归母净利润，投资收益分别同比-2.5%、-2.0%、 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 -9.7%。公司发布24年一季报，实现营收1430.7亿元，同比-1.9%， 环比-35.4%。公司24Q1销量为83.4万辆，同比-6.4%，环比-49.2%； 12% 5% 出口及海外地区销量为22.7万，同比-11.8%，环比-38.8%。24Q1公 -2% 05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 司营收同环比增速好于销量，体现出产品结构的改善。公司 24Q1 实 -8% 现前后扣非归母净利润 27.1、21.2 亿元，同比-2.5%、-2.0%，环比 -15% + ...

证券研究报告 公 2024年05月07日 司 报 告 上汽集团(600104) │ 行 业： 汽车/乘用车 公 投资评级： 司 当前价格： 14.56元 季 新能源和出口亮眼，2024Q1 经营业绩稳健 目标价格： 报 点 事件： 评 基本数据 4月29日，上汽集团发布2024年一季报，公司一季度实现营收1430.7亿 11,575.30/11,575. 总股本/流通股本(百万股) 元，同比下降 1.95%；实现归母净利润 27.1亿元，同比下降 2.48%；实现 30 流通A股市值(百万元) 168,536.36 扣非归母净利润21.2亿元，同比下降1.97%。 ➢ 终端交付同比向上，2024Q1经营业绩稳健 每股净资产(元) 25.00 2024年Q1公司实现营收1430.7 亿元，同比下降1.95%；实现归母净利润 资产负债率(%) 63.64 27.1亿元，同比下降2.48%。一季度公司实现批发销量83.4万辆，同比下 一年内最高/最低(元) 15.77/12.92 降6%；实现终端交付量113.2万辆，同比增长9.3%，终端交付向上带动公 司一季度业绩表现稳健。分子企业看，合资销量分化，自主表现亮眼 ...

证券代码：600104 证券简称：上汽集团 公告编号:临 2024-025 上海汽车集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的 回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海汽车集团股份有限公司（以下简称"公司"或"上汽集团"）于 2023 年 6 月 12 日召开第八届董事会第十五次会议、第八届监事会第 十一次会议，审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司股份的议案》， 本次回购股份事项的具体情况详见公司于上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 发布的临 2023－030 号公告《上海汽车集团股份有 限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告暨回购报 告书》。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 7 号——回购股份》等规定，公司现将本次回购的进展情 况公告如下： 2024 年 4 月，公司本次回购通过集中竞价交易方式已累计回购 股份 13,246,200 股，占公司总股本的比例为 0.1144%，购买的最高 价 为 15.29 元 / 股、最低 ...