每经记者 黄辛旭 每经编辑 孙磊 贾健旭所说的第二套拳为"外家拳"，即聚焦于外部协同。 今年以来，上汽集团对外合作节奏正在加快。如，1月10日，上汽与宁德时代正式签署深化战略合作协议；1月19日，上汽集团与北京理工大学签署战略合作 协议；2月21日，上汽与华为终端有限公司签署深度合作协议，打造全新新能源智能汽车。 "坚持不设技术围墙、不做生态孤岛、不惧跨界竞争。"贾健旭称，上汽集团将与地平线、卓驭（原大疆车载）、鸿蒙智行、Momenta进一步合作，并且特别 谈及了与华为的合作，首度回应称与华为合作为智选车模式。 "上汽集团要跪着学习，站着创新。为了应对市场挑战，我们准备以三套'拳法'，内外兼修，在这场'肉搏战'中，打出上汽集团的新天地。"在4月11日的上汽 之夜上，上汽集团总裁贾健旭谈到了面对当下市场竞争，上汽集团的思考与打法。 第一套拳被贾健旭称之为"内家拳"，主要是上汽集团"刀尖对内"，掀起了一阵阵的改革潮。记者了解到，自去年年末开始，上汽集团在战略和架构上已经进 行了大刀阔斧的改革和重塑。 贾健旭透露，2025年为上汽集团OEM化元年，总体的改革方向是，上汽集团会有两块OEM业务，一是大乘用车业务，二是 ...

2025年4月10日晚，黄浦江畔的上海儿童艺术剧场灯火璀璨，上汽集团（600104）以"懂车更懂你"为主 题，举办了一场备受瞩目的战略发布会。 (懂车更懂你.2025上汽之夜现场图) 在这场名为"懂车更懂你.2025上汽之夜"的盛会上，上汽集团董事长王晓秋、总裁贾健旭携管理团队， 联合华为、OPPO、地平线、火山引擎等头部企业，向外界展示了这家拥有70年历史的中国汽车巨头的 转型决心与未来蓝图。 面对行业新变化和新要求，造车70年的上汽集团给出了两大方法论：在内生价值创造上，以用户思维、 技术平权、个性化出行作为转型路径；在对外竞争上，以"内家拳、外家拳、组合拳"三套策略破局。 从"造车"到"懂车"：用户思维重构汽车价值 在用户思维方面，发布会上，上汽集团董事长王晓秋多次强调"用户基因"的重要性："用户不再是'终点 买单人'，而是'起点合伙人'。" (上汽集团董事长王晓秋) 上汽集团总裁贾健旭则用"鸡蛋从外打破是食物，从内打破是新生"这一句生动的比喻，道出了这场变革 的本质：在智能化浪潮席卷全球的当下，汽车行业的竞争已从单纯的产品制造转向用户价值的深度挖 掘。上汽集团提出"平权驱动进阶"的核心战略，意在打破技 ...

上汽集团 600104.SH 公司研究 | 动态跟踪 | | 买入 （维持） | | --- | --- | | 股价（2025年04月08日） | 14.62 元 | | 目标价格 | 21.40 元 | | 52 周最高价/最低价 | 21.3/11.49 元 | | 总股本/流通 A 股（万股） | 1,157,530/1,157,530 | | A 股市值（百万元） | 169,231 | | 国家/地区 | 中国 | | 行业 | 汽车与零部件 | | 报告发布日期 | 2025 年 04 月 08 日 | 1 周 1 月 3 月 12 月 绝对表现% -7 -10.85 -18.28 -1.81 相对表现% -0.91 -3.41 -14.63 -5.04 沪深 300% -6.09 -7.44 -3.65 3.23 | 姜雪晴 | jiangxueqing@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860512060001 | | 袁俊轩 | yuanjunxuan@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S086052307 ...

证券研究报告 上汽集团 (600104 CH) 25Q1 业绩预期增长，改革效果初体现 | 华泰研究 | | | 公告点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 08 日│中国内地 | 乘用车 | 公司发布公告披露 25Q1 经营情况，预计 25Q1 实现归母净利润 30~32 亿 元，同比+10~18%。集团自 24 年完成管理层换届后，持续加大改革力度， 24H2 产销量逐步走出去库存阶段，实现筑底回升，25Q1 实现批发销量 94.5 万，同比+13.3%，销量继续保持企稳回升势头，改革效果初体现。我们看 好上汽集团持续的改革落地，公司有望迎接转型重生，维持"买入"评级。 25Q1 集团销量稳中有升，自主表现亮眼 25Q1 集团批售 94.5 万辆，同比+13.27%，终端交付超过 108 万，库存进 一步降低，其中 3 月集团整车批售 38.6 万，同环比分别+1.1%/+30.8%。分 品牌看，25Q1 上汽乘用车批售 16.4 万，同比+0.8%，其国内市场销量同比 +58.7%；上汽通用五菱批售 35.3 万，同比+57.6%；上汽大通批售 5 ...

证券代码：600104 证券简称：上汽集团 公告编号：临 2025－009 （一）经营期间 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日 （二）经营情况 经财务部门初步测算，公司预计 2025 年第一季度实现归属于母 公司所有者的净利润为 30 亿元到 32 亿元，与上年同期相比，将增加 2.9 亿元到 4.9 亿元，同比增加 10%到 18%。 上海汽车集团股份有限公司 2025 年第一季度主要经营情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 经财务部门初步测算，公司预计2025年第一季度实现归属于母 公司所有者的净利润为30亿元到32亿元，与上年同期相比，将增加2.9 亿元到4.9亿元，同比增加10%到18%。 一、 本期经营业绩情况 上海汽车集团股份有限公司 董事会 二、 上年同期经营情况 （一）归属于母公司所有者的净利润：27.1 亿元。 （二）每股收益：0.236 元。 三、 本期经营业绩增加的主要原因 今年以来，公司深入推进全面深化改革，加快内部业务的梳理整 合，努力 ...

"上汽集团的战略从来没有错过。但我们必须承认，战略落地方面存在问题。我们要清楚过去好在哪里，问题出在哪里，只有这样才能采取一些正确的措施 和方法。"日前，贾健旭在接受《每日经济新闻》记者采访时谈到了其对上汽集团过去的复盘与未来的思考。在贾健旭的分享中，上汽集团已经厘清了问题 所在，找到了战略落地的方法，开始"大象转身"。 每经记者 丛刚 黄辛旭 每经实习编辑 余婷婷 去年以来，上汽集团总裁贾健旭带领团队掀起内部改革潮，旨在重新定位企业并强化护城河。为解决战略落地问题，上汽与华为达成深度合作，学习其IPD 体系以提升产品定义能力，并计划共同开发新能源智能汽车。 同时，上汽整合大乘用车板块，成立执管会优化决策流程，大规模调整管理层架构以提高资源整合效率。贾健旭表示，未来竞争焦点在于智能化，上汽将通 过自主掌控主被动安全系统、深耕全产业链垂直整合能力，构建核心竞争优势。"上汽集团应该怎样重新定位自己？""上汽集团如何找到一个新的位 置？""上汽集团下一阶段的护城河在哪里？"这些是上汽集团总裁贾健旭最近常常思考的问题，也是他所有行动和布局的锚点。 自去年履新上汽集团总裁之后，贾健旭几乎没有对外接受过采访，而是选择"刀 ...

从指数持仓来看，中证南方小康产业指数十大权重分别为：中国联通（5.93%）、上汽集团 （4.76%）、中国建筑（4.36%）、宝钢股份（3.48%）、伊利股份（2.71%）、海螺水泥（2.57%）、万 华化学（2.3%）、交通银行（2.28%）、国电电力（2.15%）、中国移动（2.12%）。 从中证南方小康产业指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。 从中证南方小康产业指数持仓样本的行业来看，原材料占比20.84%、金融占比19.83%、工业占比 18.83%、公用事业占比9.79%、可选消费占比8.39%、通信服务占比8.05%、能源占比5.23%、医药卫生 占比3.63%、主要消费占比3.02%、房地产占比1.29%、信息技术占比1.11%。 金融界4月3日消息，上证指数低开高走，中证南方小康产业指数 (小康指数，000901)下跌0.17%，报 5739.36点，成交额632.55亿元。 数据统计显示，中证南方小康产业指数近一个月上涨0.37%，近三个月下跌1.49%，年至今下跌4.63%。 据了解，中证南方小康产业指数从上证180指数样本中选取先进制造业、现代服务业和基础产业最具代 ...

1 季度终端销量好于批发量，对外合作及改 革持续推进中 核心观点 ⚫ 盈利预测与投资建议 ⚫ 预测 2024-2026 年 EPS 分别为 0.15、1.07、1.16 元，维持可比公司 25 年 PE 平均 估值 20 倍，目标价 21.40 元，维持买入评级。 风险提示 公司改革力度低于预期、上汽自主及合资品牌销量低于预期、汽车出口政策变化影响、 汽车行业价格战风险。 公司主要财务信息 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 720,988 | 726,199 | 611,672 | 674,246 | 721,878 | | 同比增长 (%) | -5.1% | 0.7% | -15.8% | 10.2% | 7.1% | | 营业利润(百万元) | 26,022 | 25,937 | 2,577 | 20,402 | 22,102 | | 同比增长 (%) | -37.2% | -0.3% | -90.1% | 691.7% | 8.3% | | 归属 ...

核心观点 ⚫ 盈利预测与投资建议 1 季度终端销量好于批发量，对外合作及改 革持续推进中 ⚫ 预测 2024-2026 年 EPS 分别为 0.15、1.07、1.16 元，维持可比公司 25 年 PE 平均 估值 20 倍，目标价 21.40 元，维持买入评级。 风险提示 公司改革力度低于预期、上汽自主及合资品牌销量低于预期、汽车出口政策变化影响、 汽车行业价格战风险。 公司主要财务信息 | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 720,988 | 726,199 | 611,672 | 674,246 | 721,878 | | 同比增长 (%) | -5.1% | 0.7% | -15.8% | 10.2% | 7.1% | | 营业利润(百万元) | 26,022 | 25,937 | 2,577 | 20,402 | 22,102 | | 同比增长 (%) | -37.2% | -0.3% | -90.1% | 691.7% | 8.3% | | 归属 ...

每经编辑 张锦河 4月1日，比亚迪汽车在微博发文称，比亚迪3月销售377420辆，同比增长24.8%。其中，乘用车及皮卡海外销售72407辆，比亚迪汽车王朝丨海洋销售 350615辆，方程豹汽车销售8051辆，腾势汽车销售12620辆，仰望汽车销售133辆。 同日，上汽集团发布2025年3月份产销快报，3月份上汽集团整车合计销量38.57万辆，同比增长1.14%；本年累计销量94.49万辆，同比增长13.27%。其 中3月份新能源汽车销量为12.57万辆，同比增长48.22%；本年累计销量为27.3万辆，同比增长29.89%。 吉利汽车在港交所公告，2025年3月集团汽车总销量23.2万辆，同比增长54%。今年前三个月，集团累计汽车销量70.4万辆，同比增长48%。 蔚来在微博发文称，2025年3月，蔚来公司交付新车15,039台，同比增长26.7%。其中，蔚来品牌交付新车10,219台；乐道品牌交付新车4,820台。2025年 一季度，蔚来公司共交付新车42,094台，同比增长40.1%。其中，蔚来品牌交付新车27,313台，乐道品牌交付新车14,781台。截至目前，蔚来公司已累计 交付新车713,658台 ...