Investment Rating - Maintain "Buy" rating for China Power (600482 SH) [7][5] Core Views - China Power's performance continues to grow strongly, driven by the shipbuilding industry's prosperity [1] - The company's profitability has improved significantly, with Q3 net profit up 114 39% YoY [3] - The shipbuilding industry's high growth trend is expected to continue, benefiting China Power's marine business [4] - The company plans to acquire shares in CSSC Diesel Engine to further integrate its diesel engine business [5] Financial Performance - Q3 2024 revenue reached 11 759 billion yuan, up 5 59% YoY [3] - Q3 2024 net profit attributable to shareholders was 268 million yuan, up 114 39% YoY [3] - Gross margin in Q3 2024 was 14 87%, up 3 12 percentage points YoY [3] - Net margin in Q3 2024 was 4 35%, up 2 94 percentage points YoY [3] Industry Trends - China's shipbuilding output reached 36 34 million deadweight tons in the first three quarters of 2024, up 18 2% YoY [4] - New ship orders reached 87 11 million deadweight tons, up 51 9% YoY [4] - The new ship price index reached 189 96 points as of September 2024, up 5 3% from the beginning of the year [4] Business Development - The company's low-speed diesel engine production line is operating at full capacity, with orders scheduled until 2027 [4] - The acquisition of CSSC Diesel Engine shares is expected to accelerate the development of the diesel engine business [5] - The proportion of dual-fuel powered ships is increasing, driving up the price and gross margin of marine engines [5]

中国船舶重工集团动力股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会 会 议 材 料 2024 年 11 月 19 日 1 中国船舶重工集团动力股份有限公司 1、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护股东的合法权益，务请 出席本次股东大会的相关人员准时签到参会，参会资格未得到确认的人员不得进 入会场。 2、股东参加股东大会，依法享有发言权、表决权等各项权利，并履行法定 义务和遵守有关规定，对于扰乱股东大会秩序和侵犯其它股东合法权益的，将报 告有关部门处理。 3、股东大会召开期间，股东可以发言。股东要求发言时应先举手示意，经 大会主持人许可后，方可发言或提出问题，股东要求发言时不得打断会议报告人 的报告或其它股东的发言，不得提出与本次股东大会议案无关的问题。 4、公司召开股东大会按如下程序进行：首先由报告人向大会做各项议案的 报告，之后股东对各项报告进行审议讨论，股东在审议过程中提出的建议、意见 或问题，由大会主持人或其指定的有关人员予以回答，最后股东对各项议案进行 表决。 5、与本次股东大会议题无关或将泄露公司商业秘密或有损公司、股东利益 的质询，大会主持人或相关负责人有权拒绝回答。 6、本次股东大会采取记名 ...

| 证券代码：600482 | 证券简称：中国动力 | 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | | 债券代码：110807 | 债券简称：动力定01 | | | 债券代码：110808 | 债券简称：动力定02 | | 中国船舶重工集团动力股份有限公司 关于筹划资产重组停牌进展情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国船舶重工集团动力股份有限公司（以下简称"中国动力"或"公司"）为 进一步加强对柴油机业务的深度整合，促进柴油机业务高效决策，尽快补足产业链 在研发和营销售后等方面短板，促进柴油机业务高质量发展。公司正在筹划通过发 行可转换公司债券及支付现金的方式向中国船舶工业集团有限公司购买其持有的 中船柴油机有限公司16.5136%股权，并发行可转换公司债券募集配套资金。 本次交易构成关联交易，预计不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定 的重大资产重组，本次交易不会导致公司实际控制人变更。 因本次交易尚处于筹划阶段，有关事项尚存不确定性，为保证公平信息披露， 维护投资者 ...

2024年10月30日 来源：公司年报、国金证券研究所 中国动力（600482.SH) 增持(维持评级) 公司点评 证券研究报告 三季报业绩高增，盈利能力稳步提升 业绩简评 10 月 30 日,公司发布 24年三季报,2401-03 公司实现收入 366.20 亿元,同比+12.84%;实现归母净利润 7.43 亿元,同比+80.49%。 其中单 Q3 实现收入 117.59 亿元,同比+5.57%;实现归母净利润 2.68 亿元，同比+114.40%。 经营分析 前三季度业绩高增，毛利率稳步提升。根据公司公告，得益于柴油 机子公司交付订单增加,低速柴油机价格上涨,以及公司船用机械 销售规模扩大,公司 2401-Q3 实现归母净利润 7.43 亿元,同比 +80.49%,业绩高增。24年以来,公司毛利率逐季度上涨,3024为 14.87%，较 Q1 和 Q2 分别提升 4.22 和 2.03pcts。 拟收购中船柴油机 16.51%股权,看好公司利润弹性提升。根据公 司公告,公司拟通过发行可转债及支付现金的方式向中船工业集 团收购中船柴油机 16.51% 的股权,并发行可转债募集配套资金。 本次公告前,公司持 ...

中国船舶重工集团动力股份有限公司 第八届董事会独立董事第三次专门会议决议 中国船舶重工集团动力股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会独 立董事第三次专门会议于2024年10月30日上午9:00以通讯方式召开，会议通知于 2024年10月18日以专人送达或电子邮件方式发出。本次会议应出席独立董事4名， 实际出席独立董事4名，全体独立董事于会前一致推举独立董事黄胜忠为第八届 董事会独立董事专门会议的召集人和主持人。 本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办 法》等法律、行政法规及规范性文件和《中国船舶重工集团动力股份有限公司章 程》的有关规定。 经与会独立董事审议，一致通过如下决议： 审议通过《关于与中船财务有限责任公司签订2024年度金融服务协议之补充 协议暨关联交易的议案》 独立董事认为：1、由于公司业绩增长，公司销售回款及预收合同货款大幅增 加，预计本年合并口径日关联最高存款额将超出《2024年度金融服务协议》约定 额度上限，因此我们认为本次公司拟与中船财务有限责任公司签署的《<2024年金 融服务协议>之补充协议》在原《2024年度金融服务协议》的基础上调增了日最高 存款结 ...

| 证券代码：600482 | 证券简称：中国动力 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：110807 | 债券简称：动力定 | | 01 | | | | | | | 公告编号：2024-069 | | 债券代码：110808 | 债券简称：动力定 | 02 | | | 一、关联交易概述 2023 年 12 月 6 日，公司召开的第七届董事会第三十次会议在关联董事回避表决的 情况下，审议通过了《关于与中船财务有限责任公司签订 2024 年度金融服务协议暨关 联交易的议案》，为提高公司（含下属全资及控股子公司，下同）资金使用效率、降 低资金使用成本，充分利用公司中国船舶集团有限公司（以下简称"中国船舶集团"） 所属财务公司专业服务优势，同意公司与财务公司签署 2024 年金融服务协议，继续接 受财务公司提供的存款、贷款、委托贷款、外汇等金融服务。上述议案已经公司 2023 年第四次临时股东大会审议通过。 近期，公司结合实际生产经营需要，拟调增与财务公司关于日最高存款结余上限， 由人民币 260 亿元增加至人民币 350 亿元；并将原协议第九条"协议生效与变 ...

经与会监事审议，一致通过以下决议： | 证券代码：600482 | 证券简称：中国动力 | 公告编号：2024-068 | | --- | --- | --- | | 债券代码：110807 | 债券简称：动力定 01 | | | 债券代码：110808 | 债券简称：动力定 02 | | 中国船舶重工集团动力股份有限公司 （一）审议通过《关于公司 2024 年三季度报告的议案》 表决情况：同意 5 票，反对 0 票，弃权 0 票。 第八届监事会第八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国船舶重工集团动力股份有限公司（以下简称 "公司"）第八届监事会第八次会 议于 2024 年 10 月 30 日上午 11：00 以现场结合通讯方式召开，会议通知于 2024 年 10 月 18 日以专人送达或电子邮件方式发出。公司应出席监事 5 名，实际出席监事 5 名， 其中以通讯表决方式出席本次会议的监事 3 名。会议由公司监事徐万旭先生主持召开。 本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》等有关法律、行政法规 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q3 2024 reached CNY 11,758,767,538, representing a 5.59% increase compared to CNY 11,138,113,086 in the same period last year[4]. - Net profit attributable to shareholders for Q3 2024 was CNY 267,746,423.59, a significant increase of 114.39% from CNY 124,883,676.98 in the previous year[4][8]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses for Q3 2024 was CNY 178,606,043.09, up 72.50% from CNY 103,540,612.66 in the same period last year[4][8]. - Basic earnings per share for Q3 2024 were CNY 0.12, doubling from CNY 0.06 in the previous year[5][8]. - Operating profit for the third quarter was ¥1,398,827,848.47, up from ¥597,539,378.09 in the previous year, reflecting a significant growth[23]. - Net profit attributable to shareholders of the parent company for the third quarter was ¥743,159,786.77, compared to ¥411,803,192.87 in the same quarter of 2023, marking an increase of 80.5%[23]. - The total comprehensive income for the third quarter was ¥1,291,721,221.60, compared to ¥562,374,355.34 in the same quarter of 2023, showing a substantial increase[23]. - The total comprehensive income attributable to the parent company for the first three quarters of 2024 is CNY 753,804,990, an increase from CNY 426,163,005 in the same period of 2023, representing a growth of approximately 77%[24]. Cash Flow - The net cash flow from operating activities for Q3 2024 was CNY 4,553,716,054.85, a 313.77% increase compared to CNY 1,098,374,378.34 in the same period last year[5][8]. - The net cash flow from operating activities for the first three quarters of 2024 is CNY 9,322,200,029.64, significantly up from CNY 2,449,414,945.81 in the same period of 2023[26]. - The total operating cash inflow for the first three quarters of 2024 is CNY 43,471,484,163.11, compared to CNY 36,256,997,120.47 in the same period of 2023, reflecting an increase of approximately 20%[26]. - The total cash outflow from operating activities for the first three quarters of 2024 is CNY 34,149,284,133.47, compared to CNY 33,807,582,174.66 in the same period of 2023[26]. - The cash and cash equivalents at the end of September 2024 amount to CNY 25,128,495,411.21, compared to CNY 17,734,996,574.19 at the end of December 2023, reflecting an increase of approximately 42%[27]. - The company's cash flow from operating activities remains strong, contributing to the overall financial stability[31]. Assets and Liabilities - The company's total assets as of the end of the reporting period were CNY 105,290,132,558.94, reflecting a 6.23% increase from CNY 99,119,595,878.61 at the end of the previous year[6]. - Total assets increased to approximately CNY 105.29 billion, up from CNY 99.12 billion[19]. - Total current assets reached approximately CNY 79.61 billion, compared to CNY 73.31 billion in the previous period[19]. - Total liabilities increased to ¥56,259,287,202.91 in Q3 2024, compared to ¥51,813,839,632.31 in Q3 2023, reflecting a growth of 8.8%[21]. - The company's total equity reached ¥49,030,845,356.03, an increase from ¥47,305,756,246.30 in the previous year, representing a growth of 3.6%[21]. - The total assets decreased slightly to CNY 39,384,385,063.05 from CNY 39,560,137,812.65 in the previous quarter[30]. - The total liabilities decreased to CNY 1,050,275,668.97 from CNY 1,712,143,593.59 in the previous quarter[30]. - The owner's equity increased to CNY 38,334,109,394.08 from CNY 37,847,994,219.06 in the previous quarter[30]. Investments and Acquisitions - The company completed the acquisition of a 3% stake in Xi'an Shanchai Heavy Industry Nuclear Emergency Equipment Co., which will be consolidated into the company's financials starting December 2023[7]. - The investment income for the first three quarters of 2024 was CNY 83,092,203.57, a substantial increase from CNY 1,573,297.89 in the same period of 2023[31]. Research and Development - Research and development expenses for the first three quarters of 2024 totaled ¥1,591,427,576.64, up from ¥1,259,767,321.56 in the previous year, indicating a 26.3% increase[22]. - R&D project subsidies received amounted to CNY 119,702,376.40, indicating ongoing support related to daily operations[11]. Financial Position - The company's cash and cash equivalents increased to ¥2,940,053,500.06 from ¥3,440,552,824.37, indicating a decrease of 14.5%[20]. - The total cost of operations for the first three quarters was ¥35,831,292,001.40, compared to ¥32,254,038,939.05 in the same period last year, reflecting an increase of 11.9%[22]. - The company's contract liabilities rose to ¥18,018,307,791.25, up from ¥14,667,824,321.69, indicating a growth of 22.6%[20]. - The financial expenses for the first three quarters of 2024 showed a significant improvement, with a net financial income of CNY 13,360,317.75 compared to a loss of CNY 942,036.18 in the same period of 2023[31].

| 证券代码：600482 | 证券简称：中国动力 | 公告编号：2024-070 | | --- | --- | --- | | 债券代码：110807 | 债券简称：动力定 01 | | | 债券代码：110808 | 债券简称：动力定 02 | | 中国船舶重工集团动力股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 召开的日期时间：2024 年 11 月 19 日 9 点 30 分 召开地点：北京市海淀区昆明湖南路 72 号 股东大会召开日期：2024年11月19日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第三次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所 ...

中国船舶重工集团动力股份有限公司 | 证券代码：600482 | 证券简称：中国动力 | | 公告编号：2024-067 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：110807 | 债券简称：动力定 | 01 | | | 债券代码：110808 | 债券简称：动力定 02 | | | 第八届董事会第七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国船舶重工集团动力股份有限公司（以下简称 "上市公司"或"公司"）第八届董 事会第七次会议于 2024 年 10 月 30 日上午 9：30 以现场结合通讯方式召开，会议通知 于 2024 年 10 月 18 日以专人送达或电子邮件方式发出。公司应出席董事 11 名，实际出 席董事 11 名，其中以通讯表决方式出席本次会议的董事 7 名。会议由公司董事长李勇 先生主持召开，公司监事、高级管理人员列席了会议。 本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》等法律、行政法规及规范性文件 和《中国船舶重工集团动力股份有限公司章程》的有关规定。 经与 ...