3月28日早盘，A股三大指数涨跌分化，核心龙头资产MSCI中国A50互联互通指数低开后跌幅持续收窄，成分股涨跌互现，中国中免涨超4%，工业富联、分众传媒等跟涨；下跌方面，比亚迪、农业银行、交通银行等领跌。 “免税龙头”中国中免3月27日晚间披露年报，2023年实现营业收入675.4亿元，同比增长24.08%；归母净利润67.14亿元，同比增长33.46%；基本每股收益3.25元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利16.5元（含税）。 财信证券认为，2024年在社会预期改善、稳增长政策力度加大、流动性合理充裕、预计美联储降息落地的背景下，A股估值具备向常态化水平回归的基础。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注外资青睐的白酒、家电等板块。 A50ETF（159601）紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数，一键打包11个行业50只龙头个股，均衡覆盖A股市场核心龙头资产表现，核心资产、基金重仓、成交主力、护城河、证金等概念暴露度高。从估值层面来看，A50ETF跟踪的MSCI中国A50互联互通指数最新市盈率（PE-TTM）仅10.4倍，处于近五年37.55%的分位，估值 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 社会服务业/社会服务 [ Table_Main[中ITnaf 国bol]e 中_Ti免tle]( 601888) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合快报，加大分红力度 目标价格： 102.60 上次预测： 102.60 公 ——中国中免2023 年报点评 当前价格： 83.18 司 刘越男(分析师) 宋小寒(研究助理) 2024.03.28 更 021-38677706 010-83939087 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 liuyuenan@gtjas.com songxiaohan026736@gtjas.co 证书编号 S0880516030003 mS0 880122070054 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 75.40 1- 71 28 ,7 0. 84 87 报 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 2,069/1,952 机场国际客流加快恢复，盈利能力有望进一步改善。 流通 B股/H股（百万股） 0/116 流通股比例 100% 日均成交量（百万股） ...

2024年3月27日 公司研究 业务稳步发展，2023 年分红比例显著提升 ——中国中免（601888.SH）2023 年年报点评 要点 买入（维持） 当 前价：83.18元 中国中免2023年营业收入675.4亿元，归母净利润67.1亿元 2024年3月27日,中国中免（601888.SH）公布2023年年报：2023年公司营 作者 业收入675.4亿元，同比增长24.08%；归母净利润67.1亿元，同比增长33.46%， 分析师：唐佳睿 CFA FCPA(Aust.) ACCA 对应基本每股收益3.25元；扣非归母净利润66.5亿元，同比增长35.71%。单 CAIA FRM 季度拆分来看，公司4Q2023实现营业收入167.0亿元，同比增长10.85%；实 执业证书编号：S0930516050001 现归母净利润15.1亿元，同比增长274.72%。 021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 多渠道业务稳步发展，分红提升股东回报 分析师：田然 2023年公司主要业务线保持稳健发展，业务规模持续扩大。离岛业务方面，公 执业证书编号：S0930523050001 司多个项目在202 ...

中國旅遊集團中免股份有限公司 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited 股票简称：中国中免 股票代码：601888 (cid:31)上(cid:30)(cid:29)(cid:28)(cid:27)海(cid:30)(cid:29)(cid:26)(cid:25)(cid:24)市(cid:23)(cid:22)(cid:28)(cid:21)内(cid:23)(cid:22)(cid:28)(cid:25)免(cid:24)(cid:20)(cid:21)(cid:19)税(cid:25)(cid:18)(cid:17)(cid:16)(cid:16)(cid:25)店(cid:31)(cid:30)(cid:23)(cid:15) (cid:31)(cid:30)(cid:29)(cid:28)(cid:27)(cid:26) (cid:14)(cid:13)(cid:12)(cid:12) 三亚国际免税城 ...

证券研究报告 公 2024年03月28日 司 报 告 中国中免(601888) │ 行 业： 商贸零售/旅游零售Ⅱ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 83.18元 年 业绩符合预期，现金分红比例超 50% 目标价格： 98.10元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布 2023 年业绩公告。2023 年公司实现营业收入 675.4 亿元 总股本/流通股本(百万股) 2,068.86/2,068.86 /YOY+24.1%，归母净利润67.1亿元/YOY+33.5%，扣非归母净利润为66.5 流通A股市值(百万元) 162,406.92 亿元/YOY+35.7%，与此前业绩快报基本一致。单Q4，公司实现营收167.0 每股净资产(元) 26.02 亿元/YOY+10.8%，归母净利润为15.1亿元/YOY+274.7%，扣非归母净利 资产负债率(%) 24.96 润为14.6亿元/YOY+358.9%。 一年内最高/最低(元) 187.99/75.12 ➢ 商品结构优化，租金压力明显 2023年公司免税/有税收入分别为442.3/223.4亿元，同比+69.9%/-20.1%。 股价相对走势 得益 ...

旅游零售 中国中免（601888.SH） 买入-B(维持) 盈利能力提升，关注出入境客流修复带动业绩增长 2024年3月28日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  公司发布2023年财务报告，期内实现营收675.4亿元（+24.08%），归 母净利润67.14亿元（+33.46%），扣非归母净利润66.52亿元（+35.71%）， EPS3.25元，拟向全体股东每股派发现金红利1.65元（含税），年内公司现 金分红比例为50.85%。2023Q4实现营收167.03亿元（+10.85%），归母净利 润15.07亿元（+274.72%），扣非归母净利润14.61亿元（+358.9%）。期内公 司归母净利润、扣非归母净利润同比增速均超30%，系外部消费复苏、出入 境政策放开，叠加内部公司优化商品结构、提升运营效率，带动盈利能力持 市场数据：2024年3月27日 续修复。 收盘价（元）： 83.18 事件点评 年内最高/最低（元）： 187.99/75.12  线下门店经营恢复带动免税业务大幅增长。期内公司免税收入 442.31 流通A股/总股本（亿）： 19.52/20.69 亿元（+69.9 ...

证券研究报告·公司点评报告·旅游零售Ⅱ 中国中免（601888） 2023 年报点评：股息率升至 2%，口岸免税 2024年 03月 27日 潜力较大 证券分析师 吴劲草 买入（维持） 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 石旖瑄 营业总收入（百万元） 54,433 67,540 81,530 102,256 116,960 执业证书：S0600522040001 同比 -19.57% 24.08% 20.71% 25.42% 14.38% shiyx@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 5,030 6,714 8,281 9,669 11,381 股价走势 同比 -47.89% 33.46% 23.35% 16.76% 17.70% EPS-最新摊薄（元/股） 2.43 3.25 4.00 4.67 5.50 中国中免 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 34.21 25.63 20.78 17.80 15.12 1% -1-5 1% % [ 投TT ...

[Table_Title] 证券研究报告 中国中免(601888.SH)年报点评：分红率上调 公司研究 至 50%，口岸免税恢复良好，24 年租金改善 [Table_ReportType] 点评报告 或将贡献可观增量 [T中ab国le中_S免toc(k6A0n1d8R8an8k.]S H) [Table_ReportDate] 2024年3月28日 投资评级 买入 上次评级 买入 [T中a国bl中e_免Su披mm露ary2]0 23 年年报：1）2023 年全年实现营收 675.40 亿元，同比 +24.08%，实现归母净利润 67.14 亿元，同比+33.46%，归母净利率 9.94%， [T刘ab嘉le仁_A u社th零or&]美 护首席分析师 同比+0.7pct；实现扣非后归母净利润66.52亿元，同比+35.71%；2）23Q4实 现营收167.03亿元，同比+10.85%，环比+11.51%；实现归母净利润15.07亿 执业编号：S1500522110002 元，同比+274.72%，环比+12.44%，归母净利率9.03%；实现扣非后归母净利 联系电话：15000310173 润14.61亿元，环 ...

今日聚焦 1、中国中免：2023年净利润67.14亿元，同比增长33.46%，拟10派16.5元 中国中免披露年报，2023年实现营业收入675.4亿元，同比增长24.08%；净利润67.14亿元，同比增长33.46%；基本每股收益3.25元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利16.5元（含税）。 2、5连板华生科技：公司未涉及低空经济、降落伞等相关业务 华生科技披露股票交易风险提示公告，经公司自查，公司未涉及低空经济、降落伞等相关业务，公司目前主要产品分为气密材料和柔性材料两大类，上述产品与降落伞材料无关联。 3、4连板爱丽家居：主营业务未发生变化 公司目前生产经营情况一切正常 爱丽家居发布股票交易异常波动公告称，公司主营业务未发生变化，主要为PVC塑料地板的研发、生产和销售。经公司自查，公司目前生产经营情况一切正常，市场环境或行业政策没有发生重大调整、生产成本和销售等情况没有出现大幅波动、内部生产经营秩序正常。截至今日收盘，爱丽家居股价连续四个交易日涨停。 4、4连板圣达生物：目前主营生物保鲜剂类产品未涉及预制菜领域 圣达生物发布异动公告，近期公司关注到部分媒体、股吧等平台对公司相关业务讨论，内容涉及 ...

China Tourism Group Duty Free Corporation Limited 三亚国际免税城 Environmental, Social and Governance Report 2023 Stock Abbreviation：CTG DUTY-FREE A Share Stock Code：601888.SH H Share Stock Code：01880.HK China Tourism Group Duty Free Corporation Limited 2023 Environmental, Social and Governance Report 海口国际免税城 Stock Abbreviation: CTG DUTY-FREE Stock Code: 601888.SH 01880.HK China Tourism Group Duty 2023 Free Corporation Limited About this Report About this Report Introduction This report is the third Environmental, ...