交通运输 2024 年 08 月 15 日 吉祥航空 (603885) ——归母净利润同比增长 509%，分红+回购提振信心 | --- | --- | |-------------------------|---------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 14 日 | | 收盘价（元） | 11.20 | | 一年内最高/最低（元） | 17.41/10.47 | | 市净率 | 3.0 | | 息率（分红/股价） | 0.62 | | 流通 A 股市值（百万元） | 24,797 | | 上证指数/深证成指 | 2,850.65/8,311.00 | | | | | --- | --- | |--------------------------|----------------| | 基础数据: | 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 3.82 | | 资产负债率% | 81.79 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 2,214/2,214 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-1409-14 ...

2024 年 8 月 15 日 股票投资评级 吉祥航空(603885) 买入|维持 个股表现 吉祥航空 交通运输 -38% -34% -30% -26% -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2023-08 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 最新收盘价（元） 11.20 总股本/流通股本（亿股）22.14 / 22.14 总市值/流通市值（亿元）248 / 248 52 周内最高/最低价 16.93 / 10.66 资产负债率(%) 80.9% 市盈率 32.94 第一大股东上海均瑶(集团)有限公 司 研究所 分析师:曾凡喆 SAC 登记编号:S1340523100002 Email:zengfanzhe@cnpsec.com 中期业绩大增，拟分红并回购注销提升股东回报 ⚫ 吉祥航空披露 2024 年中报 吉祥航空披露 2024 年中报，上半年营业收入 109.6 亿元，同比 增长 17.4%，实现归母净利润 4.89 亿元，同比增长 508.9%，业绩基 本落于业绩预告中值附近。二季度公司营业收入 ...

C o m p a n y U p d a t e 吉祥航空(603885.SH) 买进（Buy） 公司基本信息 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|--------|--------|-------------| | 产业别 | | | 交通运输 | | A 股价(2024/8/15) | | | 11.13 | | 上证指数(2024/8/15) | | | 2877.36 | | 股价 12 个月高/低 | | | 17.31/10.47 | | 总发行股数(百万) | | | 2214.01 | | A 股数(百万) | | | 2214.01 | | A 市值(亿元) | | | 246.42 | | 主要股东 | | | 上海均瑶(集 | | | | 团) | 有限公司 | | | | | (46.11%) | | 每股净值(元) | | | 3.82 | | 股价/账面净值 | | | 2.92 | | | 一个月 | 三个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | | | | 近期评等 出刊日期 前日收盘 评等 产品组合 | --- ...

证券研究报告 吉祥航空 (603885 CH) 1H 盈利高增；中期分红率提升至 40% 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 19.75 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 15 日│中国内地 航空运输 1H24 盈利同比高增，中期分红 40%，及时分享盈利；维持"买入" 吉祥航空 1H24 营收 109.56 亿，同增 17.4%，归母净利润 4.89 亿，同增 508.9%，符合业绩预告净利润 4.5-5.5 亿。由于 2Q24 淡季票价承压，拖累 季度盈利，我们下调 2024-26 净利润至 14.71/22.66/29.34 亿元（前值 18.22/28.35/34.39 亿元）。不过公司资源使用效率有望持续改善，与行业景 气周期共振，实现利润进一步释放；同时公司及时与市场分享收益，中期分 配每股 0.09 元，分红率提升至 40%。我们参考 16-18 年 ROE 较高时期 PB 均值（3.7x）以及有望更高的盈利能力，给予 4.5x 24E PB，BPS 为 4.39 元，目标价 19.75 元；维持"买入"。 积极恢复运力，单位客公里收益水平承压 2Q24 民航淡季，公司将运力主 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Juneyao Airlines (603885 SH) [1] Core Views - Juneyao Airlines achieved significant operational improvements and financial recovery in H1 2024 with revenue reaching 10 96 billion yuan up 17 4% YoY and net profit attributable to shareholders surging 508 9% YoY to 489 million yuan [1] - International routes contributed significantly to revenue growth with international route revenue increasing by 100% YoY to 2 16 billion yuan [1] - The company's gross margin improved to 15 70% up 2 11 percentage points YoY and 1 29 percentage points compared to 2019 levels [1] - Domestic route load factor exceeded 2019 levels while international and regional route load factors showed significant narrowing of the gap compared to 2019 [1] - Aircraft utilization reached 11 47 hours per day surpassing the 2019 level of 11 2 hours [1] Financial Performance - Revenue breakdown by region in H1 2024 Domestic 8 66 billion yuan (+6 5% YoY) International 2 16 billion yuan (+100% YoY) Regional 140 million yuan (+11 5% YoY) [1] - Unit revenue per RPK decreased by 7 1% YoY to 0 472 yuan while unit cost per ASK decreased by 5 0% YoY to 0 336 yuan [1] - Load factor reached 84 5% up 3 82 percentage points YoY and only 0 87 percentage points below 2019 levels [1] Future Projections - The report forecasts net profit attributable to shareholders of 1 408 billion yuan in 2024 2 076 billion yuan in 2025 and 2 585 billion yuan in 2026 representing YoY growth rates of 87 4% 47 4% and 24 5% respectively [2] - EPS is projected to be 0 64 yuan in 2024 0 94 yuan in 2025 and 1 17 yuan in 2026 [2] - The current PE ratio is 17 61x for 2024 11 95x for 2025 and 9 59x for 2026 [2] Industry Context - Juneyao Airlines is positioned as a leading private airline with a dual brand strategy and strong operational advantages [2] - The company's performance is expected to further improve against the backdrop of industry recovery [2]

业绩同比高增，中期派息及注销回购股份有望提振股价 吉祥航空（603885.SH）/航空 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 14 日 [Table_Industry] [Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|------------------------------|----------------|----------|-----------|-----------|---------| | 市场价格：11.20 元 | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：杜冲 | 营业收入（百万元） | 8,210 | 20,096 | 25,036 | 28,638 | 30,468 | | 执业证书编号：S0740522040001 | 增长率 yoy% 净利润（百万元） | -30% -4,148 | 145% 751 | 2 ...

603885.SH 业绩简评 2024 年 8 月 14 日，吉祥航空发布 2024 年半年度报告。2024H1 公 司实现收入 109.6 亿元，同比增长 17.4%；归母净利 4.9 亿元，同 比增长 508.9%；其中 2024Q2 公司实现收入 52.4 亿元，同比增长 7.1%；归母净利 1.2 亿元，同比扭亏为盈。 经营分析 Q2 公司供需双增，推动营收同比增长。2024Q2 公司持续增加国际 航线，带动整体业务量提升。Q2 公司 ASK 同比增长 14%，RPK 同比 增长 17%，其中国际线 RPK 同比大增 153%，较 2019 年增长 75%， 国际线 ASK 同比大增 117%，较 2019 年增长 91%，高于行业平均， 主要系公司积极开通国际航线，尤其是洲际航线，Q2 国际线航距 较 2019 年增长 34%。2024Q2 公司需求增速略快于供给，客座率同 比增长 2.2pct 至 83.6%，仅较 2019 年低 2pct。上半年公司客收 同比下降 6%，估算 Q2 淡季行业价格竞争激烈，但在业务量大幅提 升的带动下，Q2 公司营收仍同比增长 7.1%。 毛利同比基本持平，汇兑损 ...

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2024-070 上海吉祥航空股份有限公司 关于拟变更部分回购股份用途并注销的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、本次回购股份方案及实施情况 2024 年 2 月 19 日，公司第五届董事会第六次会议审议通过了《关于以集中 竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司以自有资金通过集中竞价交 易方式回购公司股份，并将回购股份全部用于员工持股计划或股权激励。回购资 金总额不低于人民币 1 亿元（含 1 亿元），不超过人民币 2 亿元（含 2 亿元）， 回购价格不超过人民币 15.00 元/股（含 15.00 元/股），回购期限为自董事会审议 通过回购股份方案之日起 6 个月内。有关本次回购股份事项具体情况详见公司于 2024 年 2 月 20 日披露的《上海吉祥航空股份有限公司关于以集中竞价交易方式 回购公司股份方案暨落实"提质增效重回报"行动方案的公告》（公告编号：临 基于对未来发展前景的信心和对上海吉祥航空股份有限公司（以下简称 ...

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2024-067 上海吉祥航空股份有限公司 第五届监事会第十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 上海吉祥航空股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十次会议 于 2024 年 8 月 13 日以现场结合通讯表决方式召开。会议通知于 2024 年 8 月 3 日以电子邮件方式发出，并以电话进行了确认。会议由公司监事会主席林乃机先 生召集并主持，公司全体监事认真审阅了会议议案，全部 3 名监事对会议议案进 行了表决。会议参与表决人数及召集、召开程序符合《公司法》和《公司章程》 的有关规定，所作决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 本次监事会会议审议并通过了以下议案： 监事会以决议的形式对本次半年度报告提出如下书面审核意见： （一） 审议通过《关于公司 2024 年半年度财务报告的议案》 监事会审议并通过《上海吉祥航空股份有限公司 2024 年半年度财务报告》。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （二） ...

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：临 2024-069 上海吉祥航空股份有限公司 关于 2024 年度中期利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、2024 年半年度利润分配方案的内容 （一）董事会会议的召开、审议和表决情况 公司于 2024 年 8 月 13 日召开第五届董事会第十一次会议，审议通过了《关 于公司 2024 年度中期利润分配方案的议案》，表决情况为：8 票同意、0 票反对、 0 票弃权。 截至 2024 年 6 月 30 日，上海吉祥航空股份有限公司（以下简称"公司"） 2024 年半年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润为 489,368,021.54 元； 公司（母公司）2024 年半年度实现的净利润为 225,942,375.08 元，截止 2024 年 6 月 30 日，公司（母公司）未分配利润为 514,540,639.36 元（2024 年半年度财 务数据未经审计）。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关 法律法 ...