证 2024 年 08 月 26 日 报 告 公 司 研 究 刻蚀设备显著放量，盈利能力短期承压 买入(维持) 事件 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 联系人：张璐 S1050123120019 zhanglu2@cfsc.com.cn | --- | --- | |----------------------|--------------| | 基本数据 | 2024-08-26 | | 当前股价（元） | 130.46 | | 总市值（亿元） | 811 | | 总股本（百万股） | 621 | | 流通股本（百万股） | 621 | | 52 周价格范围（元） | 111.5-173.52 | | 日均成交额（百万元） | 954.0 | 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 40 (%) 中微公司 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《中微公司（688012）：刻蚀设 备营收显著提升，研发项目持续推 进》2024-05-15 2、《中微公司（688012）：2023H1 业绩大幅提升，刻蚀+MOCVD 双轮驱 动成长 ...

2024 年 08 月 25 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) yaoj@ghzq.com.cn 证券分析师： 杜先康 S0350523080003 duxk01@ghzq.com.cn 研究所： 证券分析师： 姚健 S0350522030001 [Table_Title] 2024H1 签单高增，平台化布局加速 ——中微公司（688012）2024 年中报点评 最近一年走势 事件: 中微公司 8 月 22 日发布 2024 年中报：2024H1 公司实现收入 34.48 亿 元，同比增长 36.46%；实现归母净利润 5.17 亿元，同比下降 48.48%； 实现扣非归母净利润 4.83 亿元，同比下降 6.88%。 投资要点: 相对沪深 300 表现 2024/08/23 表现 1M 3M 12M 中微公司 -11.4% -1.7% 1.7% 沪深 300 -3.3% -8.6% -10.0% 市场数据 2024/08/23 当前价格（元） 131.01 52 周价格区间（元） 104.92-176.00 总市值（百万） 81,397.23 流通市值（百万） 81,397.23 总股本（万股） 62, ...

公 司 报 告 2024年08月24日 电子 中微公司(688012.SH) 新签订单高增，持续研发投入 推荐 ( 维持) 事项： 股价:131.01元 主要数据 | --- | --- | |-------------------|-----------------------------| | 行业 | 中微公司 | | 公司网址 | www.amec-inc.com | | 大股东/持股 | 上海创业投资有限公司/15.05% | | 实际控制人 | | | 总股本(百万股) | 621 | | 流通A股(百万股) | 621 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 814 | | 流通A股市值(亿元) | 814 | | 每股净资产(元) | 29.25 | | 资产负债率(%) | 25.0 | 行情走势图 证券分析师 徐勇 投资咨询资格编号 付强 投资咨询资格编号 徐碧云 投资咨询资格编号 郭冠君 投资咨询资格编号 S1060524050003 GUOGUANJUN625@pingan.com.cn | --- | |--------------------------| ...

Investment Rating - Strong Buy (Maintained) with a target price of 189.2 RMB, compared to the current price of 131.01 RMB [1] Core Views - The company's revenue in H1 2024 reached 3.448 billion RMB, a year-on-year increase of 36.46%, with a gross margin of 41.32%, down 4.57 percentage points year-on-year [1] - Net profit attributable to the parent company in H1 2024 was 517 million RMB, a year-on-year decrease of 48.48%, while non-GAAP net profit was 483 million RMB, down 6.88% year-on-year [1] - In Q2 2024, the company achieved revenue of 1.843 billion RMB, up 41.37% year-on-year and 14.81% quarter-on-quarter, with a gross margin of 38.17%, down 7.73 percentage points year-on-year and 6.77 percentage points quarter-on-quarter [1] - The company's etching equipment revenue in H1 2024 was 2.698 billion RMB, a year-on-year increase of 56.68%, driven by the acceleration of semiconductor equipment localization [2] - New orders in H1 2024 reached 4.7 billion RMB, a year-on-year increase of approximately 40.3%, with expected cumulative new orders for 2024 projected to be between 11-13 billion RMB [2] - The company's ICP and CCP equipment are rapidly advancing, with 12-inch high-end etching equipment already in mass production for nodes ranging from 65nm to 5nm and beyond [2] - R&D investment in H1 2024 increased by 110.84% year-on-year to 970 million RMB, accounting for 28.15% of revenue, supporting the company's platform-based development [2] Financial Forecasts - Revenue forecasts for 2024-2026 are 8.395 billion RMB, 11.823 billion RMB, and 15.043 billion RMB, respectively [2] - Net profit attributable to the parent company is expected to be 1.8 billion RMB, 2.737 billion RMB, and 3.608 billion RMB for 2024-2026, respectively [2] - The company's gross margin is projected to remain stable at around 46.3%-46.9% from 2024 to 2026 [7] - ROE is expected to increase from 9.3% in 2024 to 14.5% in 2026, reflecting improved profitability [7] Industry and Market Context - The semiconductor equipment industry is benefiting from accelerated localization due to changes in international trade dynamics, with the company well-positioned to capitalize on this trend [2] - The company's etching equipment is gaining market share in both logic and 3D NAND production lines, with successful validation of new ICP and CCP equipment for high-aspect-ratio etching [2] - The company's platform-based strategy and high R&D investment are expected to drive long-term growth, particularly in advanced logic and memory production lines [2]

电子/半导体 公 司 研 究 高研发助力长期成长，2024H1 新签订单加速放量 中微公司（688012.SH） 2024 年 08 月 24 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 罗通（分析师） luotong@kysec.cn 证书编号：S0790522070002 | --- | --- | |--------------------|---------------| | 日期 | 2024/8/23 | | 当前股价(元) | 131.01 | | 一年最高最低(元) | 176.00/104.92 | | 总市值(亿元) | 813.97 | | 流通市值(亿元) | 813.97 | | 总股本(亿股) | 6.21 | | 流通股本(亿股) | 6.21 | | 近 3 个月换手率(%) | 67.16 | 股价走势图 中微公司 沪深300 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2023-08 2023-12 2024-04 数据来源：聚源 相关研究报告 《2024Q1 营收同比持续增长，高端刻 蚀设备快速放量—公司信息更新报 告》-2024.4.28 《刻蚀设备市占率加 ...

2024 年 8 月 23 日 公司研究 研发投入力度显著加大，新签订单持续高增长 ——中微公司（688012.SH）跟踪报告之九 要点 事件： 公司发布 2024 年半年报，营业收入 34.48 亿元，同比增长 36.46%；归母净利 润 5.17 亿元，同比减少 48.48%；扣非归母净利润 4.83 亿元，同比减少 6.88%。 点评： 2024H1 公司收入快速增长，研发支出较高使得扣非归母净利润同比略有下滑。 2024H1 公司营业收入同比增长 36.46%达到 34.48 亿元，其中等离子体刻蚀设 备收入 26.98 亿元，同比增长约 56.68%；MOCVD 设备收入 1.52 亿元，较上年 同期减少约 49.04%，主要因为公司在蓝绿光 LED 生产线和 Mini-LED 产业化中 保持绝对领先的地位，该终端市场近两年处于下降趋势。 2024H1 归母净利润为 5.17 亿元，较上年同期下降约 4.86 亿元，同比减少约 48.48%，主要由于 2023 年公司出售了持有的部分拓荆科技股份有限公司股票， 产生税后净收益约 4.06 亿元，而 2024 年公司并无该项股权处置收益。2024H1 ...

证券研究报告·公司点评报告·半导体 中微公司（688012） 2024 年半年报点评：订单持续高增，平台化 布局加速 2024 年 08 月 23 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 4740 | 6264 | 8124 | 10464 | 13319 | | 同比（%） | 52.50 | 32.15 | 29.70 | 28.81 | 27.29 | | 归母净利润（百万元） | 1170 | 1786 | 2083 | 2581 | 3637 | | 同比（%） | 15.66 | 52.67 | 16.66 | 23.87 | 40.92 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.88 | 2.87 | 3.35 | 4.15 | 5.85 | | ...

证券代码：688012 证券简称：中微公司 公告编号：2024-058 中微半导体设备（上海）股份有限公司 关于订单和经营等情况的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 中微半导体设备（上海）股份有限公司（以下简称"中微公司"）聚焦高端 半导体及泛半导体设备，坚持创新突破，业绩持续高速增长，订单、收入、产品 交付均创历史新高。为让投资者更好地了解公司经营情况，现将相关情况公告如 下： 2024 年上半年公司营业收入同比增长 36.46%达到 34.48 亿元；新增订单 47.0 亿元，同比增长约 40.3%。公司最近两年新开发的薄膜 LPCVD 设备上半年新增 订单 1.68 亿元，新产品开始启动放量。公司设备产品在先进封装等领域不断突 破，持续获得客户订单。公司目前订单充足，预计 2024 年前三季度的累计新增 订单超过 75 亿元，同比增长超过 50%；公司预计 2024 年的累计新增订单将达到 110-130 亿元。公司预计 2024 年全年付运台数将同比去年增长 200%以上，为本 年度的收 ...

业绩简评 公司 2024 年 8 月 22 日披露半年报，上半年实现营收 34.48 亿元， 同比增长 36.46%；实现归母净利润 5.17 亿元，同比减少 48.48%。 其中，Q2 实现营收 18.43 亿元，同比增长 41.37%；实现归母净利 润 2.68 亿元，同比减少 63.23%。归母净利润出现下滑原因主要 系： 23 年公司出售了部分拓荆科技股票，24 年公司并无该项股 权处置收益。此外，公司显著加大研发力度，24 年上半年研发投 入为 9.70 亿，同比大幅增长 110.84%，研发费用率跃升至 16.47%。 经营分析 合同负债快速增长，奠定公司成长动力。24 年上半年公司共生产 专用设备 833 腔，同比增长 420%，为本年度出货打下了较好的基 础。本期末发出商品余额约 27.66 亿，较期初余额的 8.68 亿增长 18.98 亿；本期末合同负债余额约 25.35 亿，较期初余额的 7.72 亿增长约 17.64 亿，当前订单饱满，看好全年业绩释放。 刻蚀设备优势显著、持续突破。公司目前针对逻辑和存储芯片制 造中最关键刻蚀工艺的多款设备已进入量产验证阶段，针对超高 深宽比刻蚀的大功 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 08 月 23 日 中微公司(688012.SH) 刻蚀设备份额快速提高，24H1 订单同 比延续高增长 事件： 1.公司发布 2024 半年度报告，2024H1 实现营收 34.48 亿元，同比增 加 36.46%；实现归母净利润 5.17 亿元，同比减少 48.48%；实现扣非 归母净利润 4.83 亿元，同比减少 6.88%。 2.从 Q2 单季度业绩来看，实现营收 18.42 亿元，同比增加 41.37%， 环比增加 14.81%；实现归母净利润 2.67 亿元，同比减少 63.23%，环 比增加 7.39%；实现扣非归母净利润 2.20 亿元，同比减少 24.32%， 环比减少 16.23%。 24H1 营收同比高增，刻蚀设备份额快速提高： 24H1 营收 34.48 亿元，同比增长 36.46%，，主要系针对先进逻辑和存 储器件制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增下运量显著提升，CCP 和 ICP 刻蚀设备的销售增长和在国内主要客户芯片生产线上市占率均 大幅提升。从营收结构来看，24H1 刻蚀设备收入为 26.98 亿元，同 ...