Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Insights - The company reported a revenue of 2.705 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 58.60%, and a net profit of 663 million yuan, which is an increase of 79.82% year-on-year [3] - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 472 million yuan, showing a year-on-year growth of 17.25%, but the net profit decreased by 80.51% year-on-year [3] - The semiconductor thin film deposition equipment business is steadily developing, with the company covering a full range of PECVD thin film materials and receiving bulk orders [3] - The company has launched new models of reaction chambers to meet the stringent requirements of chip technology [3] - The first quarter of 2024 faced challenges due to longer acceptance cycles for new products and increased costs associated with business expansion and R&D investments [3] - The company is advancing into the field of advanced packaging with its first wafer-to-wafer bonding product, which has passed customer validation and received repeat orders [3] - The forecast for net profit from 2024 to 2026 is 835 million yuan, 1.205 billion yuan, and 1.557 billion yuan, corresponding to PE ratios of 40.94, 28.37, and 21.96 respectively [3] Financial Data Summary - Revenue for 2022 was 1.706 billion yuan, with a projected revenue of 4.021 billion yuan for 2024, indicating a growth rate of 48.66% [2] - The net profit for 2022 was 368 million yuan, with a projected net profit of 835 million yuan for 2024, reflecting a growth rate of 26.02% [2] - The company's EPS for 2022 was 2.15 yuan, expected to rise to 4.44 yuan in 2024 [2] - The company's ROE is projected to increase from 14.42% in 2023 to 15.34% in 2024 [2] - The company's PB ratio is expected to decrease from 9.42 in 2023 to 6.28 in 2024 [2]

证券研究报告|公司点评报告 [Table2_0D2a4te年] 05月03日 [Table_Title] 2023 年&2024 年一季报点评：确认节奏影响 Q1 营收，24 年设备发货指引同比超+117% [拓Tab荆le_T科itle2技] (688072) [ 评T 级ab ：le _DataInfo] 增持 股票代码： 688072 上次评级： 增持 52 周最高价/最低价： 462.0/146.5 目标价格： 总市值(亿) 341.88 最新收盘价： 181.67 自由流通市值(亿) 189.08 自由流通股数(百万) 104.08 [事Ta件ble概_S述um mary] 公司发布2023 年报和2024 年一季报。 ► Q1 设备发货同比大幅增长，看好后续收入端表现加速向上 2023 年公司实现营业收入 27.05 亿元，同比+59%，公司营收端实现快速增长，主要系公司在 新工艺应用及新产品开发方面取得显著成效，PECVD、ALD、SACVD 设备持续拓展工艺，量产规模 不断扩大，加速确认收入。分产品来看：1）薄膜沉积设备：实现收入 25.7 亿元，同比+53%，其 中 PECVD 实现收入 2 ...

[Table_Page] 年报点评|半导体 证券研究报告 [拓Table_荆Title] 科技（688072.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 181.67元 费用拖累 24Q1 业绩表现，24 全年出货有望创新高 合理价值 331.66元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-30 ⚫ 费用拖累24Q1业绩表现，24全年出货有望创新高。公司发布23年 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 年报及24年一季报。23年，公司营收27.05亿元，YoY+58.6%；归 母净利润6.63亿元，YoY+79.82%；毛利率51.01%，YoY+1.74pct； 10% 0% 净利率 24.54%，YoY+3.19pct；23 年公司出货超过 460 个反应腔， 05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -11% 预计 24 年全年出货超过 1000 个反应腔，有望创历史新高。24Q1， -21% 公司营收4.72亿元，YoY+17.25%；归母净利润1047万元， -32% YoY- ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, expecting significant growth in stock price relative to the benchmark index [6][10]. Core Insights - The company achieved a revenue of 2.705 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 58.60%, and a net profit of 663 million yuan, up 79.82% year-on-year [2][3]. - The company has a strong order backlog of 6.423 billion yuan at the end of 2023, which supports future revenue growth [3]. - The company is experiencing a decline in performance in Q1 2024, with a revenue of 472 million yuan, a year-on-year increase of 17.25%, but a net loss of 10 million yuan, down 80.51% year-on-year [2][3]. Financial Performance Summary - In 2023, the company reported a compound annual growth rate (CAGR) of 107.31% in revenue from 2018 to 2023 [3]. - The company’s R&D investment reached 576 million yuan in 2023, a 52.07% increase year-on-year, contributing to improved revenue and profitability [3][5]. - The projected revenues for 2024, 2025, and 2026 are 4.067 billion yuan, 5.395 billion yuan, and 7.016 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 856 million yuan, 1.105 billion yuan, and 1.458 billion yuan [6][8]. Product Development and Market Position - The company has expanded its product offerings in thin film technology, including PECVD, ALD, SACVD, and HDPCVD, which are essential for logic and memory chips [5]. - In 2023, the company shipped over 460 reaction chambers and aims to exceed 1,000 shipments in 2024, setting a new record [5]. - The company has successfully launched new equipment platforms and reaction chambers, enhancing production capacity and performance metrics [5]. Future Outlook - The company is expected to maintain a strong growth trajectory, with projected P/E ratios of 40x, 31x, and 23x for 2024, 2025, and 2026, respectively [6][8]. - The ongoing high R&D investment is anticipated to continue driving innovation and market penetration, further solidifying the company's competitive advantage [3][5].

公司研 究 证 券研究 报 告 半导体设备 2024年04月30日 拓 荆科技（688072）2023年报及 2024年一季报点评 强 推 （维持） 营收增长趋势良好，2024 年设备出货量有望 目标价：240元 大幅增长 当前价：192.88元 事项： 华创证券研究所  1）公司2023年全年实现营收27.05亿元（yoy+ 58.60 %），毛利率为51.01% （yoy +1.74pct），归母净利润6.63亿元（yoy+79.82%），扣非后归母净利润3.12 证券分析师：耿琛 亿元（yoy+75.29%）。 电话：0755-82755859  2）公司24Q1实现营业收入4.72亿元（yoy+17.25%，qoq-52.94%），毛利率为 邮箱：gengchen@hcyjs.com 47.31%（yoy-2.47pct，qoq-4.82pct），归母净利润0.10亿元（yoy-80.51%，qoq 执业编号：S0360517100004 -97.33%），扣非后归母净利润-0.44亿元（yoy-325.07%，qoq-132.40%）。 评论： 证券分析师：岳阳  营收与新签订单趋势向好，高研 ...

电子 公 2024年04月30日 司 报 拓荆科技(688072.SH) 告 2023年公司业绩高增，在手订单充裕 推荐 ( 维持 ) 事项： 公司发布2023年报及2024年一季报，2023年公司实现营收27.05亿元，同比 股价:181.67元 增长58.60%，实现归母净利润6.63亿元，同比增长79.82%；2024Q1，公司 公 主要数据 实现营收4.72亿元，同比增长17.25%，实现归母净利润1047万元，同比下降 行业 电子 司 80.51%。公司2023年度拟向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含税），同 公司网址 www.piotech.cn ...

拓荆科技（688072.SH）2023年年报&2024年一季报点评 2024 年展望出货高增 2024年04月30日 事件概述：4月29日，拓荆科技发布2023年年报和2024年一季报，公司2023 推荐 维持评级 年实现营收27.05亿元，同比增长58.60%；实现归母净利润6.63亿元，同比增 当前价格： 192.88元 长79.82%；实现扣非净利润 3.12 亿元，同比增长 75.29%。2024 年 Q1 公司 实现营收 4.72 亿元，同比增长 17.25%;实现归母净利润 0.10 亿元，同比下降 80.51%；实现扣非净利润-0.44亿元。 [Table_Author] ➢ 2023年业绩高增，收入确认节奏影响24Q1业绩短期承压。拓荆作为薄膜 设备国产替代龙头厂商，2023年实现了强劲的业绩增长，全年营收27.05亿元， 同比增长58.60%，其中薄膜设备收入25.70亿元，同比增长52.51%，2023年 末在手订单金额达64.23亿元，较2022年末增加18.21亿元。盈利端亦有较好 的增长表现，2023全年实现归母净利润6.63亿元，同比增长79.82%，综合毛 利率51.01%，同比 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 30 日 拓 荆科技(688072.SH) 证券研究报告 产品验收节奏影响 24Q1 利润，预计 24 半导体设备 投资评级 买入-A 年反应腔出货量同比翻倍以上增长 维持评级 事件： 6个月目标价 241.45元 股价 (2024-04-29) 192.88元 1.公司发布2023年年度报告，2023年度实现营收27.05 亿元，同比 增加 58.60%；实现归属于母公司所有者净利润 6.63亿元，同比增加 交易数据 79.82%；实现扣非归母净利润 3.12亿元，同比增加75.29%。 总市值(百万元) 36,297.75 2.从Q4 单季度业绩来看，实现营收 10.02亿元，同比增加 40.39%， 流通市值(百万元) 20,074.91 环比增加 43.46%；实现归属于母公司所有者净利润 3.92 亿元，同比 总股本(百万股) 188.19 增加 198.69%，环比增加167.37%；实现扣非归母净利润 1.36亿元， 流通股本(百万股) 104.08 同比增加 105.72%，环比增加23.51%。 12个月 ...

2023年年度报告 公司代码：688072 公司简称：拓荆科技 拓荆科技股份有限公司 ...

2024年第一季度报告 证券代码：688072 证券简称：拓荆科技 拓荆科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...