北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致：美的集团股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于美的集团股份有限公司 相关股票激励计划涉及的价格调整的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 北京市嘉源律师事务所 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称 "中国证监会"）《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"） 和《美的集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定， 北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受美的集团股份有限公司（以下 简称"美的集团"或"公司"）的委托，就美的集团第五期、第六期、第七期、 第八期、第九期期权激励计划行权价格以及 2018 年、2019 年、2021 年、2022 年 以及 2023 年限制性股票激励计划回购价格因公司进行 2023 年度分红事宜引致 的调整（以下简称"本次调整"）涉及的相关事项出具本法律意见书。 为出 ...

证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2024-031 美的集团股份有限公司 第四届董事会第二十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 美的集团股份有限公司（以下简称"公司"或"美的集团"）于 2024 年 5 月 15 日以现场和通讯相结合的方式召开第四届董事会第二十七次会议，会议应到董 事 9 人，实到董事 9 人，符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的规定。 经会议认真讨论，形成如下决议： 一、以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于调整股票期权激励 计划行权价格的议案》（《关于调整股权激励计划行权价格和回购价格的公告》已 于同日披露于巨潮资讯网和公司指定信息披露报刊）； 公司已经于 2024 年 5 月 9 日披露了《2023 年度利润分配实施公告》，公司 2023 年度利润分配方案为：以公司现有总股本剔除已回购股份 48,558,888 股后可 参与分配的总股数 6,926,759,241 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金 30 元， 本次权益分派股权登记日为 2024 年 5 月 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][11]. Core Views - The company has achieved rapid growth in its C-end business, with a continuous improvement in profitability. The Q1 2024 revenue reached 106.1 billion (up 10.2% year-on-year), and the net profit attributable to shareholders was 9.0 billion (up 11.9%) [4][5]. - The report maintains profit forecasts, expecting net profits attributable to shareholders to be 37.44 billion, 41.18 billion, and 45.30 billion for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding EPS of 5.37, 5.90, and 6.49 [4][5]. Summary by Sections Company Overview - The company has a total market capitalization of 501.18 billion and a circulating market capitalization of 491.65 billion. The current stock price is 71.85 [3]. Financial Performance - In Q1 2024, the company’s C-end business saw significant growth, particularly in the smart home segment, which grew by 11% year-on-year. The overseas e-commerce retail sales surged by 60% [5]. - The company’s gross margin improved to 27.3% (up 3.3 percentage points), attributed to digital transformation and optimized product structure [6]. - The operating cash flow for Q1 2024 was 13.93 billion (up 50.2%), indicating high revenue quality [6]. Business Segments - C-end business growth was highlighted by strong performance in washing machines and air conditioning, with external sales of refrigerators increasing by 106% [5]. - The B-end business maintained steady growth, with revenues from commercial and industrial solutions up 9% year-on-year. The new energy and industrial technology segment saw a revenue increase of 23% [5]. Financial Projections - The company’s revenue is projected to grow from 404.13 billion in 2024 to 470.63 billion in 2026, with a year-on-year growth rate of 8.6% in 2024 [7][8]. - The net profit is expected to grow from 37.44 billion in 2024 to 45.30 billion in 2026, with a net profit margin of 9.3% in 2024 [7][8].

证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2024-030 美的集团股份有限公司 2023 年度利润分配实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、美的集团股份有限公司（以下简称"公司"）实施的 2023 年度利润分配方 案为：以公司现有总股本 6,975,318,129 股剔除已回购股份 48,558,888 股后可参与 分配的总股数 6,926,759,241 股为基数，按照每股分配金额不变的原则，向全体股 东每 10 股派发现金 30 元，分红总金额为 20,780,277,723 元。 2、按总股本折算的每 10 股现金分红为 29.791154 元（按总股本折算每 10 股 现金分红比例时保留小数点后六位数，最后一位直接截取，不四舍五入）。本次利 润分配实施后的除息价格=股权登记日收盘价-按公司总股本折算每股现金分红比 例=股权登记日收盘价-2.9791154 元。 一、股东大会审议通过的利润分配方案 1、公司 2023 年年度股东大会审议通过的 2023 年度利润分配方案为：以截 至 2023 年度报告披露 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Midea Group (000333.SZ) [1] Core Insights - Midea Group's Q1 2024 revenue reached 106.5 billion yuan, a year-on-year increase of 10% - The net profit attributable to shareholders was 9 billion yuan, up 12% year-on-year, while the net profit excluding non-recurring items was 9.2 billion yuan, reflecting a 20% increase year-on-year [5][6] Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, Midea's gross margin improved to 27.3%, an increase of 3.3 percentage points year-on-year, driven by higher average prices of major appliances and significant growth in export revenue [6] - The company's operating cash flow for Q1 2024 was 13.9 billion yuan, a 50% increase year-on-year [6] Business Segments - The consumer segment (C-end) and business segment (B-end) grew by 11% and 9% respectively. The domestic sales of household air conditioners increased by 9%, while exports surged by 17% [6] - B-end businesses, including new energy and industrial technology, reported revenues of 7.7 billion yuan, 8.2 billion yuan, and 6.7 billion yuan, with year-on-year growth rates of 23%, 6%, and -12% respectively [6] Profitability and Valuation - The report forecasts net profits for 2024-2026 to be 37.6 billion yuan, 41.7 billion yuan, and 46.6 billion yuan respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 13, 12, and 10 times [6][8]

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, Midea Group, with a target price of 83 CNY [1][4]. Core Insights - The company reported a steady revenue growth of 10.2% year-over-year (YOY) in Q1 2024, achieving a revenue of 106.48 billion CNY and a net profit of 9.00 billion CNY, which is an 11.9% increase YOY [4][5]. - The smart home business showed a revenue increase of 11% YOY, driven by new channel development and significant growth in overseas e-commerce sales, particularly in markets like Brazil, Egypt, Malaysia, and the Middle East [4][5]. - The overall gross margin improved by 3.3 percentage points to 27.6% in Q1 2024, benefiting from changes in product mix and currency depreciation [5]. Summary by Sections Company Overview - Midea Group operates in the home appliance industry, with a market capitalization of approximately 477.42 billion CNY and a share price of 69.78 CNY as of April 30, 2024 [1]. Financial Performance - Q1 2024 financial results include a net profit of 9.00 billion CNY and a net profit margin of 8.5% [4]. - The company expects net profits for 2024-2026 to be 39.06 billion CNY, 44.05 billion CNY, and 49.11 billion CNY, respectively, with year-over-year growth rates of 15.8%, 12.8%, and 11.5% [5][6]. Market Position - The product mix includes HVAC (43.6%), consumer appliances (36.2%), and robotics and automation (8.7%) [2]. - Institutional investors hold 11.9% of the circulating A-shares, with general corporations holding 52.0% [2]. Future Outlook - The company is expected to benefit from government policies promoting appliance upgrades, which will support steady growth in appliance consumption [5]. - The employee stock ownership plan is anticipated to enhance profit quality [5].

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业/可选消费品 [ Table_Main[美ITnaf 的bol]e 集_Ti团tle]( 000333) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合预期，现金流表现强劲 目标价格： 84.96 上次预测： 76.79 公 ——美的集团2024Q1 季报点评 当前价格： 69.78 司 蔡雯娟(分析师) 谢丛睿(分析师) 樊夏俐(分析师) 2024.05.04 更 021-38031654 021-38038437 021-38676666 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 caiwenjuan024354@gtjas.c xiecongrui@gtjas.com fanxiali@gtjas.com 报 证书编号 oSm08 80521050002 S0880523090004 S0880523090006 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 48.8 49 8- 67 ,0 6. 70 50 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 6,974/6,842 流通 B股/H股（百 ...

上 市 公 司 家用电器 2024 年05月 05 日 美的集团 (000333) 公 司 研 究 ——2024 年一季报点评：业绩符合预期，经营依旧稳健 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  业绩符合预期，扣非净利高增。公司2024年Q1单季度实现营收1061.02亿，同比增长 10%；实现归母净利润90.00亿，同比增长12%；实现扣非归母净利润92.37亿，同比增 证 市场数据： 2024年04月30日 券 收盘价（元） 69.78 长20%，公司一季度经营业绩符合预期，扣非净利润增速高于归母净利润的原因是公司一 研 一年内最高/最低（元） 71.33/48.53 季度产生非经常损失2.37亿，主要因公允价值变动损失2.8亿较去年同期大幅增加。 究 市净率 2.8 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 477422  海外业务高速发展，国内白电高景气度依旧。分业务看，公司一季度 To C 的智能家居业 上证指数/深证成指 3104.83/9587.13 务收入增长11%，To B的商业级工业解决方案业务增长9%；报告期内公司大力拓展海外 注：“ ...

证券研究报告| 公司点评报告 [Tabl2 e0_2D4 a年te]0 5月 05日 [收Table入_Title]、 业绩稳健增长，加大海外 OBM 投 入 [美Tab的le_T集itle2团] (000333) 评级及分析师信息 [事Ta件ble概_S述um mary] [评Ta级bl：e_ Rank] 增持 上次评级： 增持 公司发布2024 年一季报： 目标价格： 24Q1：营业总收入实现 1065 亿元（YOY+10%），归母净利润 最新收盘价： 69.78 实现 90 亿元（YOY+12%），扣非后归母净利润实现 92 亿元 [股Ta票bl代e_码Ba：se data] 000333 （YOY+20%）。 52 周最高价/最低价： 71.33/48.53 分析判断: 总市值(亿) 4,866.75 自由流通市值(亿) 4,774.22 ► 分业务： 自由流通股数(百万) 6,841.81 智能家居业务：根据公司公众号，24 年一季度智能家居收入同 比增长 11%，受益公司大力拓展新渠道和新市场,海外电商零售 [Table_Pic] 美的集团 沪深300 额同比增长约 60%，巴西、埃及、马来西亚和 ...

交银国际研究 公司更新 消费 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年4月30日 人民币69.78 人民币93.24↑ +33.6% 美的集团 (000333 CH) 产品结构提升拉动作用明显，OBM 业务持续获正面反馈  1季度收入利润均呈双位数增长。2024年1季度美的集团销售额/归母净利 个股评级 润同比增长10.2%/10.9%至1,065亿/90亿元（人民币，下同）。除原材料 买入 成本等因素外，产品结构持续优化、高端业务发展以及海外OBM业务占 比持续提升共同利好毛利率，1 季度毛利率同比提升 3.2 个百分点至 27.3%，达2020年之后最高位。归母净利润率达8.5%，与去年同期一致。 1年股价表现  受益于产品结构升级，C端业务增速较快。C端业务（智能家居业务）收 000333 CH 上证综指 入同比提升11%，内外销拉动作用较为均衡。其中，内销持续受益于产品 25% 20% 结构升级和高端品牌的发展，均价对收入的拉动作用大于销量。外销则受 15% 10% 益于OEM业务的拓张及OBM业务在新兴市场的快速发展（自有品牌业务 5% 于巴西、埃及、马来西亚和中东市场的收入同比增长超50%）。B端 ...