证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2024-048 河南神火煤电股份有限公司 关于审计机构变更项目质量控制复核人的公告 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证公告内容的真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 河南神火煤电股份有限公司（以下简称"公司"、"神火股份"） 分别于 2024 年 3 月 22 日、4 月 19 日召开董事会第九届九次会议、 2023 年度股东大会，审议通过了《关于续聘 2024 年度审计中介机构 及年度审计费用的公告》，同意续聘安永华明会计师事务所（特殊普 通合伙）（以下简称"安永华明"）为公司 2024 年度财务审计机构 和内部控制审计机构，具体内容详见公司于 2024 年 3 月 26 日在《证 券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于续聘 2024 年度审计中介机 构及年度审计费用的公告》（公告编号：2024-17）。 近日，公司收到安永华明出具的《关于变更神火股份 2024 年度 项目质量控制复核人的函》，现将具体情况公告如下： 一、变更情况 2.诚 ...

证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2024-047 河南神火煤电股份有限公司 关于部分限制性股票回购注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、河南神火煤电股份有限公司（以下简称"公司"、"神火股 份"）本次回购注销限制性股票涉及激励对象 4 名，回购注销的限制 性股票数量合计 357,840 股，占回购注销前公司总股本的 0.02%，回 购价格为 2.63 元/股。 2、截至本公告披露日，公司已在中国证券登记结算有限责任公 司深圳分公司办理完毕上述限制性股票的回购注销手续。本次回购注 销事宜符合法律、行政法规、部门规章、规范性文件、《公司章程》 《神火股份 2021 年限制性股票激励计划》等的相关规定。 公司于 2024 年 7 月 23 日召开了董事会第九届十一次会议、监事 会第九届八次会议，并于 2024 年 8 月 9 日召开了 2024 年第二次临时 股东大会，审议通过了《关于回购注销 2021 年限制性股票激励计划 部分限制性股票及调整回购价格的议案》，同意回购注销 4 名激励对 象已获授但尚 ...

分析师：李泽森 登记编码：S0730523080001 lizs1@ccnew.com 021-50586702 工业金属 铝板块业绩保持增长，重点项目拟加速 推进 ——神火股份(000933)公司点评报告 证券研究报告-公司点评报告 增持(维持) | --- | --- | |---------------------------------------|----------------------| | 市场数据 (2024-09-04) \n收盘价 ( 元 ) | 14.32 | | 一年内最高 / 最低 ( 元 ) | 25.21/14.32 | | 沪深 300 指数 | 3,252.16 | | 市净率 ( 倍 ) | 1.58 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 321.22 | | 基础数据 (2024-06-30) | | | 每股净资产 ( 元 ) | 9.06 | | 每股经营现金流 ( 元 ) | 1.81 | | 毛利率 (%) | 24.51 | | 净资产收益率 _ 摊薄 (%) | 11.20 | | 资产负债率 (%) | 57.70 | | 总股本 / 流通股 ( 万股 ) ...

| --- | --- | |--------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 000933 | | | 公司点评 | | Q2 | 业绩环比改善，电解铝持续发挥成本优势 | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | 主要观点： | | 报告日期： 2024-08-28 | ⚫[Table_Summary] 神火股份发布 2024 年半年报 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 公司 24H1 实现营业收入 182.21 亿元，同比-4.65%；实现归母净利润 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 22.84 亿元，同比-16.62%。其中单 Q2 实现营业收入 99.98 亿元，同比 | | 总股本（百万股） | +4.2%，环比+21.57%；实现 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 15.03 yuan [4] Core Views - The company's H1 2024 revenue was 18.22 billion yuan, a year-on-year decrease of 4.65%, while net profit attributable to the parent company was 2.28 billion yuan, down 16.62% year-on-year [1] - Q2 2024 revenue was 9.998 billion yuan, up 4.2% year-on-year and 21.6% quarter-on-quarter, with net profit attributable to the parent company at 1.194 billion yuan, flat year-on-year but up 9.4% quarter-on-quarter [1] - The electrolytic aluminum segment saw a 3.2% year-on-year increase in production to 749,900 tons, with sales up 2.3% to 749,500 tons, and a gross profit per ton of 4,058 yuan, up 6.2% year-on-year [2] - The coal segment experienced a 15.04% year-on-year decline in production to 3.228 million tons, with sales down 18.75% to 3.151 million tons, and a gross profit per ton of 329.47 yuan, down 42.08% year-on-year [2] - The company's income tax expense for H1 2024 was 771 million yuan, with a significant quarter-on-quarter increase in Q2, which negatively impacted profits [2] Financial Performance - The company's H1 2024 EBITDA was 8.039 billion yuan, with a projected EBITDA of 9.946 billion yuan for 2025 and 10.405 billion yuan for 2026 [3] - The company's net profit attributable to the parent company is expected to be 4.541 billion yuan in 2024, 5.923 billion yuan in 2025, and 6.289 billion yuan in 2026 [3] - The company's EPS is projected to be 2.02 yuan in 2024, 2.63 yuan in 2025, and 2.80 yuan in 2026 [3] Segment Performance - The electrolytic aluminum segment's production in Xinjiang was 400,000 tons, down 2.53% year-on-year, while production in Yunnan was 349,900 tons, up 10.59% year-on-year [2] - The coal segment's operating profit from its two core entities (Xinlong + Xinglong) was 750 million yuan, down from 980 million yuan in the same period last year [2] - The company's investment income from its equity stakes in Longzhou Aluminum and Xinzheng Coal Power was 57 million yuan, down 60.91% year-on-year [2] Valuation Metrics - The company's P/E ratio is projected to be 7.45x in 2024, 5.71x in 2025, and 5.38x in 2026 [3] - The company's P/B ratio is expected to be 1.49x in 2024, 1.27x in 2025, and 1.10x in 2026 [3] - The company's EV/EBITDA is projected to be 4.80x in 2024, 3.44x in 2025, and 3.04x in 2026 [3]

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 08 月 25 日 神火股份(000933.SZ) 电解铝量利双增，煤炭生产恢复正常水 平 公司发布 2024 年中报 2024 年 H1 公司营业收入 182.21 亿元，同比-4.65%；归母净利润 22.84 亿元，同比-16.62%，扣非归母净利润 21.57 亿元，同比-21.35%。 其中 2024 年 Q2 营业收入 99.98 亿元，同比+4.20%、环比+21.57%； 归母净利润 11.94 亿元，同比+0.04%、环比+9.45%。扣非归母净利润 11.43 亿元，同比-4.82%，环比+12.88%。 公司上半年业绩受以下非经营性原因影响：1）公司上半年取得投 资收益 2.7 亿元，主要为处置神火发电股权取得；2）公司上半年 营业外支出 1.25 亿元，主要为因与华晨电力签订和解协议确认的 债权损失。 电解铝量利双增，煤炭生产恢复正常水平 ✔量： 1）铝：上半年公司铝产品产量 74.99 万吨（新疆 40 万吨，云南 34.99 万吨），同比+3.2%；销量 74.95 万吨（新疆 39.97 万吨，云南 3 ...

神火股份（000933.SZ）2024 年半年报点评 煤炭拖累 H1 业绩，期待 Q3 云南神火量利齐升 2024 年 08 月 23 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年半年报。2024H1，公司实现营收 182.21 亿元，同 比下降 4.65%；归母净利润 22.84 亿元，同比下降 16.62%；扣非归母净利 21.57 亿元，同比下降 21.35%。分季度看，2024Q2，公司实现营收 99.98 亿元，同 比上升 4.20%、环比上升 21.57%；归母净利润 11.94 亿元，同比上升 0.04%、 环比上升 9.45%；扣非归母净利 11.43 亿元，同比下降 4.82%，环比上升 12.88%。 ➢ 煤炭量价齐跌拖累24H1业绩。量：煤炭产量下滑，电解铝产量上升。2024H1 公司煤炭产量 322.75 万吨，同比减少 57.15 万吨，减幅 15.04%；电解铝产量 74.99 万吨，同比增加 2.31 万吨，增幅 3.18%；碳素产量 22.97 万吨，同比减 少 1.31 万吨，减幅 5.4%；铝箔产量 4.15 万吨，同比减少 0.05 万吨，减幅 1.19%。 利：煤炭价格下跌，盈 ...

2024 年 08 月 21 日 公司研究 评级：买入(维持) 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 chenc09@ghzq.com.cn 证券分析师： 王璇 S0350523080001 wangx15@ghzq.com.cn 研究所： [Table_Title] 电解铝量价齐升，煤炭产量下降影响业绩 ——神火股份（000933）2024 年中报点评 最近一年走势 相对沪深 300 表现 2024/08/20 表现 1M 3M 12M 神火股份 -14.5% -34.9% 15.8% 沪深 300 -5.8% -9.7% -11.9% 市场数据 2024/08/20 当前价格（元） 15.91 52 周价格区间（元） 14.18-25.38 总市值（百万） 35,792.86 流通市值（百万） 35,689.14 总股本（万股） 224,970.84 流通股本（万股） 224,318.90 日均成交额（百万） 703.89 近一月换手（%） 1.24 相关报告 王璇》——2024-04-23 业金属*陈晨，王璇》——2024-03-26 度业绩环比改善，四季度有望继续向好（买入）* 工业金属* ...

神火股份（000933.SZ） 优于大市 煤炭业务拖累业绩，铝冶炼利润有望扩大 2024H1 公司归母净利润下降 17%。2024H1 年实现营收 182 亿元（同比-4.6%）， 归母净利润22.8 亿元（同比-17%），扣非归母净利润21.6 亿元（同比-21.3%）， 经营活动产生的现金流量净额 40.69 亿元。 公司盈利下降主因煤炭板块量价齐跌，2024 上半年煤炭产量 322.75 万吨， 同比减少 57 万吨，由于产量下降，成本相对抬升，2024H1 煤炭营业成本 785 元/吨，比 2023 年增加 150 元/吨。2024H1 煤炭销售价格同比下降 133 元/ 吨，上半年煤炭板块毛利润同比减少 12 亿元。 电解铝板块三季度可能承压，上半年氧化铝现货价格在 3500 元/吨（含税）， 下半年至今价格为 3900 元/吨，因此铝板块在三季度面临成本上行压力；二 季度铝均价 20500 元/吨（含税），下半年至今为 19500 元/吨左右，因此三 季度电解铝板块面临利润收缩压力。如近期我们外发的行业快评，认为三季 度是铝行业冶炼利润最差的时候，往后看铝价有回升趋势，氧化铝价格有回 落趋势，铝冶 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 20 日 神火股份（000933.SZ） 煤炭量价齐跌业绩承压，电解铝成本下降盈利改善 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 42,704 | 37,625 | 34,813 | 36,234 | 38,213 | | 增长率 yoy（%） | 23.8 | -11.9 | -7.5 | 4.1 | 5.5 | | 归母净利润（百万元） | 7,578 | 5,905 | 4,468 | 4,627 | 4,840 | | 增长率 yoy（%） | 134.1 | -22.1 | -24.3 | 3.5 | 4.6 | | ROE（%） | 40.5 | 27.7 | 18.4 | 16.7 | 15.5 | | EPS 最新摊薄（元） | 3.37 | ...