证券研究报告 公司点评 宁波银行(002142.SZ) 银行｜ 城商行Ⅱ 净息差回升，复苏节奏延续 2024年05月06日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入（亿元） 578.78 624.29 658.11 705.71 763.57 归母净利润（亿元） 230.75 255.35 284.71 311.56 335.66 评级变动 维持 每股收益（元） 3.49 3.87 4.31 4.72 5.08 交易数据 每股净资产（元） 21.63 26.71 31.00 36.18 41.94 当前价格（元） 22.93 P/E 6.62 5.98 5.37 4.90 4.55 52周价格区间（元） 19.03-29.12 P/B 1.07 0.87 0.75 0.64 0.55 总市值（百万） 151420.34 资料来源：iFinD，财信证券 流通市值（百万） 149618.90 总股本（万股） 660359.10 投资要点： 流通股（万股） 652502.60  宁波银行发布2024年度一季度报告：2024年一季度，公司实现营业 收入175.09亿 ...

证券研究报告 2024 年 05 月 09 日 公 司 报 告│ 金 融 - 公 司 季 报 点 评 宁波银行(002142) 息差逆势回升，信贷增长强劲 事件： 宁波银行公布 24 年一季报，24Q1 实现营收 175.09 亿元，同比+5.78%，增 速较 23 年-0.63PCT；归母净利润 70.13 亿元，同比+6.29%，增速较 23 年 -4.37PCT。 ➢ 中收拖累整体营收，拨备反哺力度减弱 宁波银行营收增速边际下降，主要受到中收拖累。24Q1 宁波银行中收为 14.36 亿元，同比-22.84%，预计主要系代理类业务表现依旧较弱。宁波银 行归母净利润增速边际下降，主要系生息资产规模扩张放缓以及拨备反哺 力度减弱。从业绩归因来看，24Q1 宁波银行生息资产规模、拨备计提对净 利润的贡献度分别为+14.29%、+1.72%，较 23 年分别-2.32PCT、-5.48PCT。 ➢ 息差业务表现强劲，净息差逆势回升 24Q1 宁波银行利息净收入同比+12.18%，增速 23 年+3.16PCT。从信贷投放 来看，截至 24Q1 末，宁波银行贷款余额为 1.36 万亿元，同比+24.18%，增 速 ...

公 司 研 究 宁波银行（002142.SZ）：存贷款增 2024年5月6日 强烈推荐/维持 长较快，净息差环比微升 东 宁波银行 公司报告 兴 ——2024 年一季报点评 证 券 事件：宁波银行发布 2024 年一季度报告：公司实现营收 175.1 亿元，同比 公司简介： 股 5.8%，归母净利润 70.1亿元，同比增 6.3%。1Q24年化 ROE为 15.51%， 宁波银行成立于1997年4月10日，2007年7 份 月 19 日成为国内首家在深圳证券交易所挂牌上 同比下降1.39pct；一季度末，公司不良率0.76%，拨备覆盖率431.63%。 有 市的城市商业银行。公司以“了解的市场，熟悉 限 点评： 的客户”为准入原则，坚持“门当户对”的经营 策略，以为客户提供多元化金融服务为目标，打 公 核心营收增速好于行业，受益于量平价稳之下净利息收入增长较快。1Q24营 造“公司银行、零售公司、个人银行、金融市 司 收增速 5.8%，仍好于行业，尤其是核心营收（净利息收入+净手续费收入） 场、信用卡、票据业务、投资银行、资产托管、 资产管理”九大利润中心，初步形成多元化的业 证 增长 129亿元，同比增 6 ...

详解宁波银行2024年一季报：营收增速稳健，揽储开门红驱动息差平稳 宁波银行(002142)/银行 证券研究报告/公司点评 2024年5月6日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：22.93 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 57,872 61,572 64,789 67,886 70,958 分析师 戴志锋 增长率yoy% 9.70% 6.40% 5.20% 4.80% 4.50% 执业证书编号：S0740517030004 净利润（百万元） 23,075 25,535 27,505 29,662 32,008 Email：daizf@zts.com.cn 增长率yoy% 18.10% 10.70% 7.70% 7.80% 7.90% 每股收益（元） 0.50 0.60 0.62 0.67 0.73 分析师 邓美君 净资产收益率 16.06% 15.51% 14.80% 14.25% 13.63% 执业证书编号：S0740519050002 P/E ...

详解宁波银行2024年一季报：营收增速稳健，揽储开门红驱动息差平稳 宁波银行(002142)/银行 证券研究报告/公司点评 2024年5月6日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：22.93 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 57,872 61,572 64,789 67,886 70,958 分析师 戴志锋 增长率yoy% 9.70% 6.40% 5.20% 4.80% 4.50% 执业证书编号：S0740517030004 净利润（百万元） 23,075 25,535 27,505 29,662 32,008 Email：daizf@zts.com.cn 增长率yoy% 18.10% 10.70% 7.70% 7.80% 7.90% 每股收益（元） 0.50 0.60 0.62 0.67 0.73 分析师 邓美君 净资产收益率 16.06% 15.51% 14.80% 14.25% 13.63% 执业证书编号：S0740519050002 P/E ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年05月05日 [Table_invest] [宁Tabl波e_N银ewT行itle] （002142）：对公贷款增长强 买入（维持） 公 劲，息差降幅收窄 报告原因：业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn 银 事件：宁波银行公布2024一季度报告。Q1公司实现营业收入175.09亿元（+5.78%，YoY）， 行 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/04/30 归属于母公司普通股股东净利润70.13亿元（+6.29%，YoY）。Q1末，公司总资产为2.89万 收盘价 22.93 亿元（+14.35%，YoY），不良贷款率0.76%（持平，QoQ），不良贷款拨备覆盖率431.63% 总股本(万股) 660,359 （-29.41pct，QoQ）。Q1宁波银行净息差为1.90%，同比下降10bp。 流通A股/B股(万股) 652,503/0 资产负债率(%) 92.69% ➢ ...

宁[Ta波ble银_Sto行ckN（am0eR0p2tT1yp4e2] ） 公司研究/公司点评 息差企稳回升，降本增效成果显著 投资评级：买入（维持） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-05-04 ⚫[ T1aQb2le4_营Su收m增ma速ry小] 幅下行，利息业务表现亮眼 1Q24年宁波银行营收、归母净利润分别同比+5.78%、+6.29%，较 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 22.93 2023A分别-0.62%、-4.27pcts。一季度营收增速环比下降，其中利息 近12个月最高/最低（元） 29.62/18.80 净收入增速同比+12.18%，单季同比、环比分别提升4.19、8.09pcts 总股本（百万股） 6,604 流通股本（百万股） 6,525 （vs 1Q23 YoY+7.99%、4Q23 YoY+4.09%），主要由净息差提升贡 流通股比例（%） 98.81 献。中收净收入同比-22.84%，延续2023年财富管理下滑趋势拖累营 总市值（亿元） 1,514 收。其他非息业务同比+9.95%，增速较2023A小幅下降，主要贡献因 流通市值（亿元） ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 银行 II 宁波银行（002142） ＃title＃ ＃inve增stSu持ggest ion＃ ( i维 nv＃ e持 stS ） 业绩稳定，扩张强劲 ——宁波银行 2024年一季报点评 公 ou ng Cg e hs at ni ＃createTime1＃ 2024年 4月 30日 司 ge＃ 投资要点 点 ＃relatedReport＃ 相关报告 评 ＃⚫ sum利m息ar收y＃入 双位数增长，息差逆势提升。2024Q1 营收同比+5.8%，归母净 报 利润同比+6.3%，业绩增速放缓。收入方面，①利息净收入同比+12.2%， 告 其中贷款扩张强劲，贷款同比+24.8%，单季度息差测算环比+5bp。②手续 费净收入同比-22.8%。③其他非息收入同比+3.0%。成本方面，成本收入 ＃分em析a师ilA：ut hor＃ 比下行至31.5%，信用减值损失同比+5.5%，主要是其他债权投资多计提， ＃陈a绍ss兴Au thor＃ 信用成本稍有上行至1.20%。 SAC：S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn ...

上 市 公 司 银行 公 2024年04月30日 宁波银行 (002142) 司 研 究 ——信贷高位提速，息差好于预期，期待成长归来 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件：宁波银行披露2024年一季报，一季度实现营收175亿元，同比增长5.8%；实现归母净 买入 （维持） 利润70.1亿元，同比增长6.3%；1Q24不良率较年初持平0.76%，拨备覆盖率较年初下降 29.4pct至431.6%。 证 ⚫ 利息净收入提速至双位数增长好于预期，受中收下滑拖累营收增速有所放缓：1Q24 宁波 券 市场数据： 2024年04月29日 研 银行营收同比增长 5.8%（2023 年为 6.4%），归母净利润同比增长 6.3%（2023 年为 收盘价（元） 22.84 究 10.7%），年化 ROE 同比下降 1.4pct 至 15.5%；若剔除去年一季度处置固定资产带来的 一年内最高/最低（元） 29.62/18.8 报 市净率 0.7 2.8亿一次性收入及对应税收影响，1Q24营收同比增速实际提速至7.6%（2023年扣非 告 息率（分红/股价） - 后同口径为5.9%），归母净利润同比增长10.1%（ ...

Investment Rating - The investment rating for Ningbo Bank is "Buy - A" with a target price of 30.41 CNY for the next six months [3][7]. Core Views - Ningbo Bank's performance in Q1 2024 shows steady growth, driven primarily by asset expansion and a slowdown in cost expenditures, despite challenges such as a narrowing net interest margin and a slowdown in non-interest income growth [1][6]. - The bank's net interest margin improved on a quarter-over-quarter basis, reaching 1.90%, although it decreased by 10 basis points year-over-year [1][6]. - The bank's non-interest income declined by 4.7% year-over-year, with a significant drop in net fee and commission income by 22.8% due to various factors affecting wealth management [6][7]. - The bank's asset quality is under scrutiny as the non-performing loan generation rate has accelerated, particularly in retail credit [6][17]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, Ningbo Bank reported a revenue growth rate of 5.78%, a pre-provision profit growth of 8.80%, and a net profit growth of 6.29% [1][6]. - The average daily balance of interest-earning assets increased by 18.09% year-over-year, supported by accelerated credit issuance [1][10]. - Total assets increased by 176.5 billion CNY year-over-year, with new loans amounting to 108.9 billion CNY, significantly higher than the previous year's 49 billion CNY [1][11]. Income and Expenses - The bank's net interest income is projected to grow to 42.75 billion CNY in 2024, with a growth rate of 4.50% [21]. - The cost-to-income ratio improved to 31.5%, down 2.2 percentage points year-over-year, indicating effective cost management [6][21]. - Non-interest income is expected to decline further, with net fee income projected to drop to 3.46 billion CNY in 2024, a decrease of 40% [21]. Asset Quality - The non-performing loan ratio remained stable at 0.76%, but the attention ratio increased to 0.74%, indicating potential future risks [17][21]. - The annualized non-performing loan generation rate reached 1.23%, up 32 basis points year-over-year, highlighting increased credit risk exposure [6][17]. - The bank's provision coverage ratio decreased to 431.63%, reflecting a relatively low provisioning level amid rising non-performing loans [6][17]. Market Position and Outlook - Despite recent valuation declines, Ningbo Bank is considered a strong competitor within the banking sector, with expectations for valuation recovery contingent on macroeconomic stabilization [7][8]. - The projected revenue growth for 2024 is 3.30%, with a net profit growth of 8.20%, indicating a cautious but positive outlook [7][21].