股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料/必需消费 [ Table_Main[洋ITnaf 河bol]e 股_Ti份tle]( 002304) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 结构承压，期待业绩中枢稳定 目标价格： 127.80 上次预测： 168.40 公 ——洋河股份2023 年报、2024 一季报点评 当前价格： 100.09 司 訾猛(分析师) 李耀(分析师) 2024.04.29 更 021-38676442 8621-38675854 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com liyao022899@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880520090001 52周内股价区间（元） 90.75-149.70 报 总市值（百万元） 150,780 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 1,506/1,502 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司23Q4及 24Q1业绩均不及预期，主要系产业周期后半段产品结构沉降；公司名 流通股比例 100% 义高分红，伴随业绩增长中枢 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 白酒 2024年04月28日 洋 河股份（002304）2023年报与 2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：140元 现金改善分红提升，估值性价比凸显 当前价：100.09元 事项： 华创证券研究所  公司发布 2023 年报及 2024 年一季报，23 年实现总营收 331.3 亿元，同增 证券分析师：沈昊 10.0%，归母净利润100.2亿元，同增6.8%。其中Q4实现营收28.4亿元，同 降21.5%，归母净利润-1.9亿元，去年同期为3.1亿元。24Q1实现营收162.5 邮箱：shenhao@hcyjs.com 亿元，同增8.0%，归母净利润60.6亿元，同增5.0%。24Q1销售回款129.1亿 执业编号：S0360521050001 元，同增25.1%，Q1末合同负债58.2亿元。 证券分析师：欧阳予 评论： 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com  全年维持增长，Q4 控货消化库存短期下滑。公司 23 年报表整体保持增长， 执业编号：S0360520070001 Q4 收入同降 21.5%，利润小幅亏损，判断与 Q4 控货消化库存有关。分产品 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 白酒 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 洋yCo 河mp 股any＃份 （ 002304 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 000009 ＃title＃ 销售节奏仍稳健，盈利阶段性承压 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 4月 27 日 公 投资要点 ＃市场ma数rk据et Data＃ ⚫ 事件：2023 年营收 331.26 亿元，同比+10.04%，归母净利润 100.16 亿 司 ＃summary＃ 日期 2024/4/26 元，同比+6.80%，扣非后归母净利润98.43亿元，同比+6.10%。其中23Q4 点 收盘价（元） 100.09 实现营收 28.43 亿元，同比-21.51%，归母及扣非后归母净利润分别为- 评 总股本（百万股） 1506.45 1.88亿元、-3.22亿元，此前22Q4归母及扣非后归母净利润分别为3.06 报 流通股本（百万股） 1502.16 亿元、4.33亿元。24Q1实现营收162.55亿元，同比+8.03%，归母净利润 净资产（百万元） 57990.0 ...

食品饮料 公 2024年04月28日 司 报 洋河股份(002304.SZ) 告 收入平稳增长，加大分红力度 推荐 ( 维持 ) 事项： 洋河股份发布2023年年报与2024年1季报，2023年公司营业收入331亿元，同 股价:100.09元 比增长10%，归母净利100亿元，同比增长7%；1Q24公司营业收入163亿 公 主要数据 元，同比增长8%，归母净利61亿元，同比增长5%。公司拟每10股派发现金股 行业 食品饮料 司 利46.60元（含税），分红总额为70亿元。 公司网址 www.chinayanghe.com ...

洋河股份（002304.SZ）2023年年报&2024年一季报点评 经营节奏稳健，分红比率提升 2024年04月28日 ➢ 事件：公司于2024年4月27日发布2023年年报及2024年一季报，23 推荐 维持评级 全年实现营收 331.26 亿元，同比+10.04%；实现归母净利润 100.16 亿元，同 当前价格： 100.09元 比+6.80%；其中23Q4实现营收28.43亿元，同比-21.51%；实现归母净利润 -1.88亿元，同比-161.28%。24Q1实现营收162.55亿元，同比+8.03%；实现 [Table_Author] 归母净利润60.55亿元，同比+5.02%。 ➢ 量缩价升，大众价位增长较优。产品方面，量价拆分来看，23年白酒销售量 同比-14.93%，吨酒价同比+29.35%；中高档酒实现营收 285.39 亿元，同比 +8.82%；普通酒实现营收39.50亿元，同比+20.70%，公司海之蓝、天之蓝等 主导产品保持稳健增长，持续打造“梦 6+”核心大单品，有望在全国面上加速 推动从“海、天”向“梦”的结构化升级进程。公司坚守绵柔年份老酒战略，今 分析师 王言海 年春糖期间完成 ...

业绩简评 2024 年 4月 26日公司披露23 年年报及24 年一季报。1）23 年实 现营收331.3亿元，同比+10.0%，归母净利100.2亿元，同比+6.8%。 2）24Q1 实现营收162.5 亿元，同比+8.0%；归母净利60.6 亿元， 同比+5.0%。 经营分析 产品端，23 年中高档酒/普通酒分别实现营收285.4/39.5 亿元， 同比+8.8%/+20.7%；整体白酒销量-15%、价+30%。分区域看，23 年省内/省外分别实现营收143.9/181.0亿元，同比+8.0%/+11.9%。 盈利端，23 年归母净利率-0.9pct 至 30.2%，主要系销售费用率 +2.4pct（23 年广告促销费同比+43%），此外毛利率+0.6pct、管理 费用率-1.1pct、税金及附加占比+1.3pct；24Q1 利润弹性仍收缩， 归母净利率-1.1pct 至 37.3%，其中毛利率-0.6pct、销售费用率 +1.1pct，管理费用率-0.9pct 延续收缩。此外，24Q1 末公司合同 人民币(元) 成交金额(百万元) 负债余额58.2 亿，同比-11.6 亿；24Q1 销售收现129.06 ...

江苏洋河酒厂股份有限公司 2023 年度环境、社会和公司治理报告 01 关于本报告 报告说明 本报告是江苏洋河酒厂股份有限公司（股票代码：002304）面向利益相关方发布的第 1 份上市 公司环境、社会和公司治理报告（前 12 份为社会责任报告）。报告详细披露了公司 2023 年度 在经济、环境、社会及公司治理等责任领域的实践和绩效，旨在与各利益相关方进行有效交流， 系统地回应利益相关方的期望和要求。 时间范围 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日，为增强报告可比性及前瞻性，部分内容往前后年度适 度延伸。 报告边界 报告披露洋河股份及其子公司履行经济、环境、社会及公司治理等方面的责任信息，相关典型 案例来自所属企业。 信息来源 本报告所披露的信息来源于洋河股份内部正式文件、统计报告与年报，本报告所披露的数据来 源于洋河股份实际运行的原始数据、政府部门公开数据、年度财务数据、内部相关统计报表、 第三方问卷调查、第三方评价访谈等。本报告的财务数据以人民币为单位，若与财务报告不一 致之处，以财务报告为准。 江苏洋河酒厂股份有限公司 2023 年度环境、社会和公司治理报告 治洋河 创洋河 ...

江苏洋河酒厂股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 作为江苏洋河酒厂股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2023 年度的工作中，本人根据《公司法》《证券法》《上市公司独立董事 管理办法》等法律法规及《公司章程》等有关制度要求，诚信、勤勉地履 行独立董事职责，独立、谨慎地行使独立董事权利，切实维护了公司及全 体股东的利益。现将本人 2023 年度履行独立董事职责的情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人聂尧，博士研究生。历任美国罗格斯大学（新泽西州立大学）高 级生物技术与医学中心访问学者、江南大学生物工程学院副教授、金徽酒 独立董事。现任公司独立董事，江南大学生物工程学院副院长、教授。 （二）独立性情况说明 作为公司独立董事，本人及直系亲属、主要社会关系均不在公司或其 附属企业任职，不直接或间接持有公司股份，不在直接或间接持有公司已 发行股份 5%及以上或公司前五名股东单位任职，不在公司控股股东、实际 控制人的附属企业任职，没有与公司及其控股股东、实际控制人或其附属 企业有重大业务往来，不曾为公司及其控股股东、实际控制人或其附属企 业提供财务、法律 ...

江苏洋河酒厂股份有限公司董事会审计委员会 对会计师事务所 2023 年度履行监督职责情况的报告 江苏洋河酒厂股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员 会（以下简称"审计委员会"）根据《上市公司治理准则》《国有企业、 上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》和《公司章程》等有关 规定和要求，本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将审计 委员会对公司2023年度审计机构苏亚金诚会计师事务所(特殊普通合 伙)（以下简称"苏亚金诚"）的履行监督职责情况报告如下： 一、2023 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）于 2013 年 12 月 2 日在 南京成立，注册地址为江苏省南京市建邺区泰山路 159 号正太中心 A 座 14-16 层。截至 2023 年末拥有合伙人 49 人，首席合伙人为詹从才 先生。 苏亚金诚一直以来注重人才培养，截至 2023 年末拥有注册会计 师 348 人，其中注册会计师签署过证券服务业务审计报告的注册会计 师 187 人。 苏亚金诚 2023 年度业务总收入 ...

江苏洋河酒厂股份有限公司 2023年度内部控制自我评价报告 江苏洋河酒厂股份有限公司全体股东： 为加强公司内部控制，提高经营管理水平和风险防范能力，促进 公司规范运作和可持续健康发展，保护投资者合法权益，根据《企业 内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求 （以下简称企业内部控制规范体系），结合江苏洋河酒厂股份有限公 司（以下简称"公司"）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常 监督和专项监督的基础上，我们对 2023 年度的内部控制有效性进行 了全面审查和自我评价。 一、重要声明 □是 √否 2.财务报告内部控制评价结论 √有效 □无效 根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评 价报告基准日，不存在财务报告内部控制重大缺陷，董事会认为，公 司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面 保持了有效的财务报告内部控制。 3.是否发现非财务报告内部控制重大缺陷 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控 制，评价其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责 任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。总裁负责组织领 导企业内部控制的日常运行。 ...