Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][7]. Core Insights - The company achieved an annual revenue of 89.34 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 7.42%, with a net profit attributable to shareholders of 14.11 billion yuan, up 9.89% year-on-year [5][8]. - In Q4 2023, the company reported a revenue of 28.07 billion yuan, a year-on-year increase of 19.71%, and a net profit of 5.26 billion yuan, growing 31.51% year-on-year [5]. - For Q1 2024, the company recorded a revenue of 17.82 billion yuan, a 9.98% increase year-on-year, and a net profit of 1.92 billion yuan, up 5.78% year-on-year [5]. Financial Performance - The company's revenue growth is supported by its EBG, overseas business, and innovative sectors, with EBG revenue growing by 8.12% year-on-year [5][6]. - The gross margin for 2023 was 44.44%, an increase of 2.15 percentage points compared to the previous year, indicating a recovery to pre-2022 levels [6]. - The company expects to maintain a personnel growth rate of under 5% in 2024, with overall expense ratios remaining stable [6]. Future Projections - The company has adjusted its net profit forecasts for 2024-2026 to 16.74 billion, 20.55 billion, and 23.71 billion yuan, respectively, with corresponding PE ratios of 18.3, 14.9, and 12.9 times based on the current stock price [7][8]. - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are 99.43 billion, 113.32 billion, and 129.68 billion yuan, with expected year-on-year growth rates of 11.3%, 14.0%, and 14.4% respectively [8].

24Q1增速稳健，智能物联构建公司长期发展竞争力 海康威视（002415.SZ）/电子 证券研究报告/公司点评 2024年4月21日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：32.10元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 83,166 89,340 102,595 117,507 133,958 分析师：王芳 增长率yoy% 2% 7% 15% 15% 14% 执业证书编号：S0740521120002 净利润（百万元） 12,837 14,108 16,301 19,005 22,089 Email：wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% -24% 10% 16% 17% 16% 每股收益（元） 1.38 1.51 1.75 2.04 2.37 分析师：杨旭 每股现金流量 1.09 1.78 1.62 2.23 1.89 执业证书编号：S0740521120001 净资产收益率 18% 17% 17% 16% 16% Email：y ...

证券研究报告 公 2024年04月22日 司 报 告 海康威视(002415) │ 行 业： 计算机/计算机设备 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 32.85元 年 业绩稳健增长，向 OT 厂商转型打造第二增长曲线 目标价格： 44.96元 报 点 事件： 评 基本数据 海康威视发布2023年年度报告和2024年第一季度报告，2023年公司实现 总股本/流通股本(百万股) 9,330.60/9,108.32 营收 893.40 亿元，同比增长 7.42%；归母净利润 141.08 亿元，同比增长 9.89%；扣非归母净利润136.66亿元，同比增长10.83%；毛利率为44.44%， 流通A股市值(百万元) 299,208.26 同比提升2.15pct。2024年第一季度公司实现营收178.18亿元，同比增长 每股净资产(元) 8.41 9.98%；归母净利润19.16亿元，同比增长 5.78%；扣非归母净利润 17.60 资产负债率(%) 35.99 亿元，同比增长13.27%；毛利率为45.76%，同比提升0.59pct。 一年内最高/最低(元) 40.80/29.82 ➢ 创新业务收入高增， ...

证券研究报告 | 2024年04月22日 海康威视（002415.SZ） 买入 1Q24 扣非归母净利润同比增长 13%，智能物联转型初步完成 核心观点 公司研究·财报点评 公司24年一季度扣非归母净利润同比增长13%。23年公司实现营收893.4 电子·其他电子Ⅱ 亿元(YoY+7.42%)，归母净利润 141.1 亿元(YoY+9.89%)，毛利率 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 44.4%(YoY+2.15pct)；1Q24实现营收178.2亿元(YoY+9.98%)，扣非归母净 021-60893306 021-60871321 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen.com.cn 利润17.6亿元(YoY +13.3%)，毛利率45.8%(YoY+0.59pct,QoQ+2.22pct)， S0980521080001 S0980521080002 通过供应链规模优势，技术降本增效，公司毛利率稳中有增。 证券分析师：叶子 证券分析师：周靖翔 0755-81982153 021-60375402 23年下半年国内业务同比增速修复，EBG收入占比超PBG达20%。23 ...

2024 年 04 月 22 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 全年收入利润保持增长，持续赋能数字化转型 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 联系人 ： 林臻 S0350123040004 ——海康威视（ ） 年报及 年一 002415 2023 2024 linz@ghzq.com.cn 季报点评 最近一年走势 事件 : 海康威视发布2023年年报及2024年一季报：2024年4月19日，海康 威视发布2023 年年报及 2024 年一季报，2023 年公司实现收入 893.4 亿元，同比增长7.4%；实现归母净利润141.1亿元，同比增长9.9%； 2024年一季度，公司实现收入178.2亿元，同比增长10.0%；实现归母 净利润19.2亿元，同比增长5.8%。 我们的观点 : 相对沪深300表现 2024/04/19  PBG持续承压，EBG带动增长 分类来看，2023年公共服务事业群 表现 1M 3M 12M PBG实现营收153.5亿元，同比下滑4.8%，主要是由于在政府投资总体 海康威视 -3.7% ...

公司研究 | 年报点评 海康威视 002415.SZ 买入 （维持） 业务整体向好，创新业务增速亮眼 股价（2024年04月19日） 32.1元 目标价格 36.75元 52周最高价/最低价 41.22/29.82元 总股本/流通A股（万股） 933,060/910,843 A股市值（百万元） 299,512 核心观点 国家/地区 中国 行业 电子 ⚫ 海康威视发布23年年报和24年一季报。公司23年营收增长7%至893亿元，归母 报告发布日期 2024年04月22日 净利润同比增长10%至141亿元；1Q24公司实现营收178亿元，同比增长10%， 归母净利润19.2亿元，同比增长6%。公司长期维护行业生态，坚定做有效益的增 1周 1月 3月 12月 长，2023 年整体毛利率为 44.4%，1Q24毛利率为45.8%，2024 年公司会继续重 绝对表现 3.82 -3.66 1.33 -24.13 视降本工作，持续保持毛利率稳定。 相对表现 1.93 -2.65 -6.99 -10 ⚫ 第一大境内主业EBG持续增长.境内主业方面，2023年公共服务事业群 PBG实现 沪深300 1.89 -1.01 8. ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 22 日 海 康威视(002415.SZ) 证券研究报告 业绩稳健增长，AI 助力智能物联持续 安防 投资评级 买入-A 发展 维持评级 6个月目标价 44元 事件： 股价 (2024-04-19) 32.10元 公司发布 2023年年报，2023年营收为 893.40 亿元，同比增长 7.42%； 归母净利润 141.08 亿元，同比增长 9.89%；扣非归母净利润 136.66 交易数据 亿元，同比增长 10.83%。2024年一季度营收 178.17亿元，同比增长 总市值(百万元) 299,512.29 9.98%；归母净利润 19.16 亿元，同比增长 5.78%；扣非归母净利润 流通市值(百万元) 292,377.02 17.60亿元，同比增长 13.27%。 总股本(百万股) 9,330.60 流通股本(百万股) 9,108.32 公司收入利润逐季度改善，业绩持续向好： 12个月价格区间 30.35/43.16元 公司经营稳健，业绩逐季增长。根据年报数据，公司单四季度营收 280.65亿元，同比增长19.71% ...

分季度来看23年公司一季度业绩同比负增长逐季改善四季度单季同比大约20%的增长整体情况还是不错的我们在严惨销各方面进行持续投入希望通过公司业务布局的前瞻性来降低外部环境带来的不确定性影响过去八年时间我们构建了电磁波机械波和物理传感的感知技术平台 通过融合AI技术逐步构建和完善了智能物联AIoT的技术体系2021年我们正式将公司业务定位为智能物联同时我们在产品数字化尤其是企业的产品数字化业务持续加大投入开发了很多创新的数字化产品2023年海康威视数字化业务的技术和产品基础更加夯实初步完成了智能物联战略的转型 尽管全球的政治经济环境都不尽如人意但战略调整给海康威视的业务发展带来了新的动力产品数字化业务将会成为海康威视第二条业务增长曲线2023年海康威视整体业务向好但五个板块业务五个业务板块发展不尽相同首先 公共服务事业群PBG实现营收153.54亿元同比下降4.84%在政府投资总体下行的背景下公安行业的业务收入出现明显的下滑而交通交警等行业则实现了全年营收增长其事业事业群EBG实现营收178.45亿元同比增长8.12% 其中工商企业、能源冶金、教育教学、金融服务等行业均实现了较好的增长EBG与各个产业发展紧密相关 ...

电子 公 2024年04月21日 司 报 海康威视(002415.SZ) 告 业绩符合预期，公司创新业务稳健 推荐 ( 维持 ) 事项： 公司公布2023年年报，2023年公司实现营收893.40亿元（7.42%YoY），归属 股价:32.1元 上市公司股东净利润141.08亿元（9.89%YoY）。公司拟向全体股东每10股派 公 主要数据 发现金红利9.00元（含税）。 行业 电子 司 平安观点： 公司网址 www.hikvision.com ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Hikvision [2][3] Core Views - Hikvision's 2023 annual report and Q1 2024 results show strong performance, with total revenue reaching 89.34 billion yuan, a year-on-year increase of 7.42%, and net profit attributable to shareholders at 14.11 billion yuan, up 9.89% year-on-year [1] - The company's EBG (Enterprise Business Group) is the fastest-growing segment, with an 8.12% year-on-year increase in 2023, compensating for declines in PBG (Public Business Group) and stable growth in SMBG (Small and Micro Business Group) [1] - Innovative business revenue exceeded 20% of total revenue, growing by 23.11% year-on-year to 18.55 billion yuan, highlighting its importance for sustainable growth [1] - The gross margin improved significantly to 44.44% in 2023, up 2.15 percentage points from the previous year, with Q1 2024 gross margin reaching 45.76%, indicating a positive trend for 2024 [1] Financial Performance Summary - In Q1 2024, the company reported a revenue growth of 9.98% year-on-year and a net profit growth of 5.78%, with a non-recurring net profit growth of 13.27% [2] - Forecasted net profits for 2024E, 2025E, and 2026E are 17.02 billion yuan, 19.73 billion yuan, and 22.63 billion yuan respectively, indicating a robust growth trajectory [2] - The company’s revenue is projected to grow from 97.75 billion yuan in 2024E to 124.56 billion yuan in 2026E, with corresponding growth rates of 9.4%, 12.6%, and 13.1% [4]