智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，国内光伏新增装机延续"稳中有升"态势，1–10月累计达 252.87GW，同比增长39%，其中政策驱动下的抢装潮推动5月单月装机高达92.92GW。供给侧来看，行 业2025年迎来系统性""反内卷"拐点。价格自7月低点上涨近50%，多晶硅行业整合启动，预计2026年价 格中枢将稳定于60–80元/kg，龙头盈利有望显著修复。技术端，BC技术凭借背面无遮挡设计实现高端 分布式溢价，钙钛矿正式迈入GW级量产元年，去银化加速。 价格核心关注协鑫科技(03800)、通威股份(600438.SH)、大全能源(688303.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、 天合光能(688599.SH)、晶科能源(688223.SH)、隆基股份(601012.SH)、TCL 中环(002129.SZ)、双良节能 (600481.SH)、福莱特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)等。 新技术带来估值提升机会：随着产业盈利开始修复，带来降本增效的新技术有望实现从0到1的过程，核 心关注聚和材料(688503.SH)、帝科股份(300842.SZ)、爱旭股份(600732.SH) ...

Core Viewpoint - Silicon photonics is not merely a substitute for existing technologies but represents a revolutionary shift in the optical communication industry, reshaping the entire value chain and creating new opportunities for domestic leaders with independent PIC design capabilities [1][2]. Industry Insights - The demand for optical communication is accelerating, necessitating higher standards for both upstream supply and rapid iteration, which silicon photonics can meet through its capacity flexibility, high integration, low power consumption, and rapid iteration capabilities [1]. - Silicon photonics technology integrates photonics with established semiconductor manufacturing processes, shifting the focus from discrete components to a more centralized design approach, enhancing the core position of PIC design companies within the industry [2]. Market Potential - The synergy between silicon photonics and CPO (Co-Packaged Optics) is expected to unlock a scale-up market, representing a systemic revolution from "electrical interconnect" to "optical interconnect," thus expanding the market space significantly beyond traditional optical modules [3]. - The full-scale interconnect technology enabled by silicon photonics will break existing limitations in density, power consumption, and distance, creating a market that is an order of magnitude larger than the traditional optical module market [3]. Key Companies to Watch - Key silicon photonics chip manufacturers include: Zhongji Xuchuang, Xinyi Sheng, Xihe Technology, Saili Technology, Kecuan Photonics, Xilian Optoelectronics, Bopu Semiconductor, Ayar Labs, and Intel [4]. - Notable silicon photonics fab manufacturers are: SMIC, Huahong Semiconductor, Tower, and Global Foundry [4]. - CW light source manufacturers include: Yuanjie Technology, Shijia Photonics, Yongding Co., and Lumentum [4]. - Companies providing silicon photonics supporting devices and solutions include: Tianfu Communication, Dongtian Micro, and Weiteng Electric [4]. - Silicon photonics module suppliers consist of: Guangxun Technology, Huagong Technology, Cambridge Technology, and Liante Technology [4].

智通财经获悉，近日，郑震湘已正式卸任国盛证券研究所副所长一职，并从公司离职。公开资料显示， 郑震湘曾任国盛证券研究所联席所长兼电子首席分析师，拥有超过10年证券研究经验，曾先后在中泰证 券、国盛证券、方正证券等机构任职。2018年12月至2023年8月期间首次任职于国盛证券并担任联席所 长，2024年12月重返国盛证券并再次担任联席所长，后于2025年离职 。截至2023年8月，他已8次入选 新财富最佳分析师榜单。研究领域覆盖电子科技产业与智能汽车领域 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ ...

Core Viewpoint - The report from Guosheng Securities forecasts significant growth in the domestic energy storage industry, with expectations of a 111% year-on-year increase in new installations by 2026, reaching 283.63 GWh, and a conservative estimate of an average annual addition of over 200 GWh in domestic large-scale storage [1][4]. Domestic Large-Scale Storage - The domestic large-scale storage market is expected to benefit from policy incentives and increasing independent storage capacity, with a focus on how price transmission affects company performance [2][3]. - The price of lithium carbonate is projected to rise to 92,600 yuan per ton by December 2025, with a 13.4% month-on-month increase in the average bidding price for lithium battery energy storage EPC in November [2]. Overseas Storage Market - The trend of AI-integrated storage is anticipated to drive significant growth in the U.S. energy storage demand, with expected increments of 10 GWh in 2026, 27 GWh in 2027, and 39 GWh in 2028, accounting for 15%, 38%, and 40% of total U.S. storage demand respectively [5]. - The North American energy storage integration market is highly concentrated, with Tesla, Sungrow, and Powin being the top three market share holders [5]. International Household and Commercial Storage - The Australian household storage market is expected to grow significantly due to increased subsidies, with the government raising support to 7.2 billion AUD, while Hungary has initiated a 280 million USD subsidy plan for household storage [6]. - The demand for commercial storage in Europe, Southeast Asia, and Africa is projected to increase due to high electricity costs, with a long-term potential of 146 GWh in these regions [6]. Investment Targets - Key companies to watch in the large-scale storage sector include Sungrow (300274.SZ), Haibo Technology (688411.SH), Canadian Solar (688472.SH), Tongrun Equipment (002150.SZ), and Shuneng Electric (300827.SZ) [7]. - In the household storage segment, notable companies include Deye Technology (605117.SH), Airo Energy (688717.SH), Jinlang Technology (300763.SZ), Goodwe (688390.SH), Kstar (002518.SZ), and Pylon Technologies (688063.SH) [7].

智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，东南亚与新市场的电商红利带来的极兔速递-W(01519)业务 规模增长，中国的盈利能力改善，将共同驱动公司未来业绩高增。该行预测极兔速递2025-2027年经调 整净利润分别为3.71/5.71/7.64亿美元，分别同比增长85.2%/54.0%/33.8%，对应经调整EPS分别为 0.040/0.061/0.083美元/股。考虑到公司在东南亚市场与拉美中东市场的的高成长性应享有估值溢价，该 行给予公司26年目标P/E27x，结合公司2026年经调整EPS预测0.061美元/股，对应合理估值12.90港元， 给予"买入"评级。 国盛证券主要观点如下： 中国：规模基本盘，海外标准输出基地 中国市场贡献了公司约75%的包裹量。公司在中国形成的先进、成熟的快递技术和经验，正被体系化的 赋能到东南亚和新市场，帮助在海外各国取得技术和经验优势，不断降低成本，提升海外竞争力与全球 区域优势协同。此外，随着下半年中国快递行业"反内卷"推进及多地提价落地，快递单票收入已明显回 升，中国区盈利有望改善。 新市场：卡位蓝海潜力无限 拉美、中东新市场GDP总量与人均水平均高于东南亚，但电商渗 ...

极兔速递是一家从东南亚崛起，并成功拓展至中国及拉美中东的全球化快递企业，快递网络覆盖了13个 国家，当前，核心投资逻辑在于，公司正同时享受东南亚电商及社媒平台崛起、中国的"反内卷"下盈利 修复与标准输出以及新市场电商的爆发式增长三重红利。 东南亚：盈利压舱石，乘社交电商东风而上 东南亚是公司的起家市场和利润"压舱石"，市占率稳居行业第一。2025年，公司成功把握了TikTokShop 在东南亚爆发式增长的战略机遇，通过深度合作承接其主流件量，驱动市场份额持续提升至32.8% (2025H1)。东南亚2025年前三季度包裹量同比增长65%，2025年上半年经调整EBIT同比增长74%。通过 持续的成本优化和运营经验赋能，在获取市场份额的同时保持了健康的盈利能力，东南亚市场有望在未 来5年持续保持较高增长速度，并贡献主要的利润增量。 中国：规模基本盘，海外标准输出基地 国盛证券（002670）发布研报称，东南亚与新市场的电商红利带来的极兔速递-W(01519)业务规模增 长，中国的盈利能力改善，将共同驱动公司未来业绩高增。该行预测极兔速递2025-2027年经调整净利 润分别为3.71/5.71/7.64亿美元， ...

Group 1 - Guosheng Securities announced the approval of multiple proposals during the fourth meeting of its fifth board of directors, including the establishment of the "Development Planning Management Measures (Trial)" [2]

每经AI快讯，超捷股份发布公告称，2025年12月30日，超捷股份接受国盛证券等投资者调研，公司董 事会秘书、财务总监李红涛等人参与接待，并回答了投资者提出的问题。 每经头条（nbdtoutiao）——2025十大财经新闻出炉！护航、酣战、变局、狂飙分别指向哪些大事件？ （记者 王晓波） ...

证券代码：002670 证券简称：国盛证券 公告编号：2025-067 国盛证券股份有限公司 关于选举职工代表董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 国盛证券股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 30 日召开了 职工代表大会，选举刘李杰先生为公司第五届董事会职工代表董事，任期自职工 代表大会选举通过之日起至公司第五届董事会任期届满之日止。刘李杰先生简历 详见附件。 刘李杰先生担任公司职工代表董事后，公司第五届董事会中，兼任公司高级 管理人员职务以及由职工代表担任董事的人数总计未超过公司董事总数的二分 之一，符合相关法律法规及《公司章程》的规定。 特此公告。 国盛证券股份有限公司董事会 二〇二五年十二月三十一日 附 件 刘李杰先生简历 刘李杰先生，1980 年 12 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学 历，数理金融硕士、电子与计算机工程专业博士，曾任加拿大帝国商业银行（CIBC） 分析师，加拿大退休金计划投资管理委员会（CPPIB）高级分析师，中泰证券股 份有限公司（原齐鲁证券有限公司）资产管理分公司执行总经理 ...

国盛证券股份有限公司 董事会向经理层授权管理办法 第一章 总 则 第一条 为进一步完善国盛证券股份有限公司（以下简 称公司）治理结构，建立科学、高效、规范的决策机制，提 高决策效率，根据《国盛证券股份有限公司章程》（以下简 称《公司章程》）及其他相关法律、法规、规章和规范性文 件规定，结合公司实际情况，制定本办法。 第二条 本办法所称"授权"，是指董事会在不违反相 关法律法规的前提下，在一定条件和范围内，将董事会职权 中部分经营管理事项的决定权依法授予公司经理层。 第三条 董事会对经理层的授权应当遵循下列原则： （一）审慎授权原则。授权应当优先考虑风险防范目标 的要求，从严控制，确保授权合理、可控； （二）依法合规原则。授权应当严格遵循法律法规和《公 司法》有关规定，并限定在《公司章程》规定和股东会对董 事会授权范围内，不得超越董事会职权范围； （三）适时调整原则。授权权限根据内外部因素的变化 情况和经营管理工作需要，适时调整授权权限； （四）有效监控原则。董事会要对授权执行情况进行监 督检查，保障对授权权限执行的有效监控。 第二章 授权内容与形式 第四条 董事会应当依据相关规定以及公司发展战略、 授权事项的 ...