Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" and is maintained [1]. Core Views - The report highlights that the company's revenue for the first half of 2024 reached 1.556 billion yuan, representing a year-on-year increase of 134.27%, with a net profit attributable to shareholders of 654 million yuan, up 177.20% year-on-year [3]. - The growth in revenue and profit is primarily driven by the increasing demand for AI technology and the expansion of global data centers, which boosts the demand for high-speed optical devices [3][4]. - The company is actively advancing its global industrial layout, with operational headquarters in Suzhou and Singapore, and production bases in Jiangxi and Thailand [4]. Financial Performance Summary - For the first half of 2024, the company reported a gross margin of 57.77%, an increase of 6.81 percentage points year-on-year, and a net profit margin of 42.04%, up 6.51 percentage points year-on-year [3]. - The company's R&D expenses for the first half of 2024 were 112 million yuan, a year-on-year increase of 76.64%, with a research expense ratio of 7.20% [3]. - The company expects to maintain stable revenue growth, with projected net profits of 1.448 billion yuan, 2.196 billion yuan, and 2.997 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively [4][5]. Revenue Breakdown - The revenue from active optical devices in the first half of 2024 was 820 million yuan, a year-on-year increase of 267.35%, while passive optical devices generated 697 million yuan, up 63.39% year-on-year [3][6]. - The report anticipates continued growth in the optical communication industry, driven by increasing AI computing demands [4]. Valuation and Forecast - The report assigns a price-to-earnings (P/E) ratio range of 40-45X for 2024, suggesting a reasonable value range of 104.40 to 117.45 yuan per share [4]. - The company is expected to maintain a strong competitive position in the industry, with a projected revenue growth rate of 99.9% for 2024 [5][8].

证券代码：300394 证券简称：天孚通信 公告编号：2024-055 苏州天孚光通信股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称"公司"或"天孚通信"）2024 年 第二次临时股东大会现场会议于 2024 年 8 月 30 日（星期五）下午 14:30，在苏 州高新区长江路 695 号公司会议室以现场投票与网络投票相结合的方式召开。本 次会议通知已于 2024 年 8 月 15 日在中国证监会指定信息披露网站公告。本次 会议由公司董事会召集，公司董事长邹支农先生主持。本次会议的召开符合《中 华人民共和国公司法》、《上市公司股东大会规则》及《公司章程》等有关法律、 行政法规、部门规章、规范性文件的规定。 公司 2024 年第二次临时股东大会通过深圳证券交易所交易系统进行网络投 票的具体时间为 2024 年 8 月 30 ...

天孚通信临时股东大会 法律意见书 江苏世纪同仁律师事务所 关于苏州天孚光通信股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的法律意见书 致：苏州天孚光通信股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股东 大会规则》和《深圳证券交易所上市公司股东大会网络投票实施细则》等法律、 法规和规范性文件以及公司《章程》的规定，本所接受公司董事会的委托，指派 本所律师出席公司2024年第二次临时股东大会，并就本次临时股东大会的召集、 召开程序、出席会议人员资格、召集人资格、表决程序以及表决结果的合法有效 性出具法律意见。 为出具本法律意见书，本所律师对本次临时股东大会所涉及的有关事项进行 了审查，查阅了相关会议文件，并对有关问题进行了必要的核查和验证。 本所律师同意将本法律意见书随公司本次临时股东大会决议一并公告，并依 法对本法律意见书承担相应的责任。 本所律师根据相关法律、法规和规范性文件的要求，按照律师行业公认的业 务标准、道德规范和勤勉尽责精神，出具法律意见如下： 一、关于本次临时股东大会的召集、召开程序 1、本次临时股东大会的召集 2024 年 8 月 14 日，公司召开了第五届董事会 ...

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证券研究报告 通信 报告日期：2024 年 08 月 26 日 高速光器件需求持续增长，公司业绩持续高增 ——天孚通信（300394.SZ）2024 年半年报点评报告 华龙证券研究所 最近一年走势 市场数据 2024 年 08 月 23 日 当前价格（元） 82.44 52 周价格区间（元） 68.59-173.99 总市值（百万元） 45,664.48 流通市值（百万元） 45,568.21 总股本（万股） 55,391.17 流通股（万股） 55,274.40 近一月换手（%） 77.76 分析师：彭棋 执业证书编号：S0230523080002 邮箱：pengq@hlzqgs.com 《高速光器件需求放量，公司业绩高增 盈利能力提升—天孚通信（300394.SZ） 2023 年年报及 2024 年一季报点评报告》 2024.04.30 请认真阅读文后免责条款 事件： 2024 年 8 月 22 日，天孚通信发布 2024 年半年报：2024 年上半 年公司实现营业收入 15.56 亿元，同比增长 134.27%；实现归属上市 公司股东的净利润 6.54 亿元，同比增长 177.20%。 投资评级：买入（ ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 25 日 天孚通信（300394.SZ） 高速光器件需求持续增长，公司 24H1 营收利润快速增长 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 1,196 | 1,939 | 3,800 | 5,352 | 7,386 | | 增长率 yoy（%） | 15.9 | 62.0 | 96.0 | 40.9 | 38.0 | | 归母净利润（百万元） | 403 | 730 | 1,434 | 1,994 | 2,667 | | 增长率 yoy（%） | 31.5 | 81.1 | 96.5 | 39.0 | 33.7 | | ROE（%） | 15.4 | 21.7 | 32.7 | 33.0 | 31.9 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.73 | 1.32 | 2 ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, expecting it to outperform the benchmark index by over 20% in the next six months [1][12]. Core Views - The company's performance in the first half of 2024 met expectations, with a significant increase in revenue and net profit, driven by a strong demand for active components [1]. - Active components have now surpassed passive components in revenue contribution, marking a strategic shift in the company's product mix [1]. - The company is well-positioned to benefit from the growing demand for optical devices driven by AI computing needs, with expectations for continued revenue growth in the coming years [1]. Financial Performance Summary - In H1 2024, the company achieved revenue of 1.556 billion yuan, a year-on-year increase of 134.27%, and a net profit of 654 million yuan, up 177.20% [1]. - The second quarter alone saw revenue of 824 million yuan, a year-on-year growth of 118.54% and a quarter-on-quarter increase of 12.66% [1]. - The gross margin for the first half was 57.77%, an increase of 6.81 percentage points year-on-year, while the net margin was 42.13%, up 6.58 percentage points [1]. Business Segment Analysis - Revenue from passive components reached 700 million yuan, a year-on-year increase of 63.4%, accounting for 45% of total revenue [1]. - Revenue from active components was 820 million yuan, a year-on-year increase of 267.4%, making up 53% of total revenue for the first half [1]. - The company has maintained good cost control, with a sales expense ratio of 0.91% and a management expense ratio of 4.15% [1]. Future Outlook - The company anticipates stable growth in traditional products and is looking forward to the ramp-up of new products, particularly those related to AI [1]. - The ongoing expansion of the Jiangxi factory and the commissioning of the first phase of the Thailand factory are expected to enhance production capacity [1]. - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are 4.011 billion yuan, 5.951 billion yuan, and 7.962 billion yuan, respectively, with net profits expected to be 1.470 billion yuan, 2.274 billion yuan, and 3.042 billion yuan [2].

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 -25% -3% 20% 42% 65% 87% 2023-08 2023-12 2024-04 2024-08 本报告导读： [Table_Market] 交易数据 投资要点： [Table_PicQuote] 52周股价走势图 盈利能力亮眼，高速产品展望积极 天孚通信(300394) 电信运营 [Table_Industry] /信息技术 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------|--------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 153.00 | | | 上次预测: | 153.00 | | [当前价格： Table_CurPrice] | | 85.61 | [table_Authors] 王彦龙(分析师) 黎明聪(分析师) 010-839 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 23 年 月 日 天孚通信（300394.SZ） 业绩表现优异，盈利能力再上台阶 事件：公司发布 2024 年半年度报告，24H1 公司实现营收 15.6 亿元，同 比增长 134.3%，实现归母净利润 6.5 亿元，同比增长 177.2%。单季度来 看，24Q2 公司实现营收 8.2 亿元，同比增长 118.5%，实现归母净利润 3.8 亿元，同比增长 160.9%。 24 年上半年公司业绩表现优异，主要是在 AI 技术持续发展和算力需求 加速增加背景下，全球 IDC 建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定 增长，进一步带动公司有源和无源产品线营收增长： ➢ 有源器件营收同比增长显著：24H1 公司光有源器件收入 8.2 亿元， 同比增长 267.4%，毛利率为 46.8%，同比提升 5.4 个百分点。我们 认为，公司有源产品增速较高，主要是春节后人员补充、产能释放有 所体现。 ➢ 无源器件毛利率提高：24H1 光无源器件收入 6.97 亿元，同比增长 63.4%，毛利率为 68.94%，同比提升 13.9 个百分点。我们认为，公 司毛 ...

证 券 研 究 报 告 天孚通信（300394）2024 年半年报点评 强推（维持） 业绩符合预期，有源器件占收入比重首次超 过 50% 事项： 8 月 22 日，公司发布《2024 年半年度报告》，2024H1 公司实现营业收入 15.56 亿元，同比增长 134.27%；实现归母净利润 6.54 亿元，同比增长 177.20%。 评论： 净利润落在预告区间中值，符合预期。2024H1 公司实现营业收入 15.56 亿元， 同比增长 134.27%；实现归母净利润 6.54 亿元，同比增长 177.20%。其中单二 季度实现营收 8.24 亿元，同比增长 118.54%，环比增长 12.66%，实现归母净 利润 3.75 亿元，同比增长 160.88%，环比增长 34.41%，相比一季度实现显著 增长。 有源器件占收比首次超过 50%，成为主要贡献来源。分业务看，上半年无源 器件收入 7.0 亿元，同比+63.4%，占收比 45%；有源器件收入 8.2 亿元，同比 +267.4%，占收比 53%，有源器件业务收入占比首次超过无源器件。 公司费用率管控良好。上半年公司实现毛利率 57.77%，同比+6.81 ...