上 市 公 司 交通运输 2025 年 04 月 30 日 招商轮船 (601872) ——中东增产改善需求逐步验证，2 季度业绩预计改善 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 5.85 | | 一年内最高/最低（元） | 9.95/5.74 | | 市净率 | 1.2 | | 股息率%（分红/股价） | 5.78 | | 流通 A 股市值（百万元） | 47,641 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 4.99 | | 资产负债率% | 42.76 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 8,144/8,144 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 ...

上 市 公 司 非银金融 2025 年 04 月 30 日 广发证券 (000776) ——轻资产业务同比显著增长，自营投资业务稳健 报告原因：有业绩公布需要点评 | 买入（维持） | | --- | | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 15.33 | | 一年内最高/最低（元） | 18.80/11.13 | | 市净率 | 1.0 | | 股息率%（分红/股价） | 2.61 | | 流通 A 股市值（百万元） | 90,509 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 16.23 | | 资产负债率% | 80.89 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 7,606/5,904 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/1,702 | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 ...

上 市 公 司 非银金融 2025 年 04 月 30 日 香港交易所 (00388) ——成交额高增驱动业绩创新高，关注中概股回流、A+H 上市维持港股高活跃度 事件：4 月 30 日，港交所披露 1Q25 年报，业绩超预期。1Q25 港交所实现总营收 68.57 亿港元/yoy+32%； 主营收 63.15 亿/yoy+36%(剔除公司资金投资收益及慈善基金捐款收益)；净利润 40.77 亿港元 /yoy+37%/qoq+8%，1Q25 港交所 EBITDA 利润率为 78%/yoy+6pct。成交量高增驱动港交所 1Q25 总 营收、净利润均创同期历史新高，经营效率同比提升（雇员费用下降、EBITDA 利润率改善）。 财务数据及盈利预测 | 港元 | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 22374 | 6,857 | 27836 | 28802 | 29577 | | 同比增长率（%） | 9% | 32 | 24% | 3% | 3% | | 归母净利润（ ...

上 市 公 司 电力设备 2025 年 04 月 30 日 卧龙电驱 (600580) ——聚焦主业业绩稳健，新能源剥离，发力具身智能 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 24.07 | | 一年内最高/最低（元） | 32.00/9.90 | | 市净率 | 3.1 | | 股息率%（分红/股价） | 0.42 | | 流通 A 股市值（百万元） | 31,354 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 7.94 | | 资产负债率% | 55.71 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,303/1,303 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 ...

上 市 公 司 非银金融 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 17.18 | | 一年内最高/最低（元） | 22.08/13.12 | | 市净率 | 1.9 | | 息率（分红/股价） | 3.20 | | 流通 A 股市值（百万元） | 231,349 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 17.68 | | 资产负债率% | 80.13 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 17,630/13,466 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/3,506 | 一年内股价与大盘对比走势： ——负商誉驱动业绩高增，打造国际一流投行进行中 事件：4/29，国泰海通披露 1Q25 业绩，接近业绩预告上限。公司 1Q25 实现营收 117.7 亿元，同比+47.5%， 归母净利润 122.4 亿元 ...

2025 年 04 月 30 日 车展见闻 看好 ——一周一刻钟，大事快评（W104） 本期投资提示： 业 及 产 业 汽车 ⚫ 核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 樊夏沛 A0230523080004 fanxp@swsresearch.com 联系人 邵翼 (8621)23297818× shaoyi@swsresearch.com 行 业 研 究 / 行 业 点 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 评 ⚫ 在本次车展展现了新能源汽车行业的重要变化。首先，在科技与智能化方面，中国供应 链在国际舞台上竞争力显著提升，展现出引领技术发展的潜力。合资品牌也在新能源转 型中积极突破，展现出高"含华量"。随着本地供应链渗透，预计合资新能源车将在价格 与竞争力上取得突破，合资品牌触底反弹的可能性值得关注。此外，理想、坦克等品牌 在不同价格带的强势表现，进一步体现了中国制造与供应链优势。细分市场竞争加剧， 今年将是新能 ...

上 市 公 司 | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 7.79 | | 资产负债率% | 78.42 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 4,574/4,574 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 01-29 02-28 03-31 -20% 0% 20% 40% 浙商证券 沪深300指数 (收益率) 证券分析师 非银金融 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： 2025 年 04 月 29 日 | | | --- | --- | | 收盘价（元） | 10.46 | | 一年内最高/最低（元） 15.87/10.02 | | | 市净率 | 1.4 | | 息率（分红/股价） | 1.82 | | 流通 A 股市值（百万元） | 47,842 | | 上证指数/深证成指 3,286.65/9,849.80 | | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | ...

上 市 公 司 基础化工 2025 年 04 月 30 日 易普力 (002096) ——业绩略超预期，新签订单有所修复 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | 12.26 | 收盘价（元） | | --- | --- | --- | --- | | 15.27/9.79 | 一年内最高/最低（元） | 2.0 | 市净率 | | 1.67 | 股息率%（分红/股价） | 8,594 | 流通 A 股市值（百万元） | | 3,286.65/9,849.80 | 上证指数/深证成指 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 6.16 | | 资产负债率% | 31.90 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,240/701 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 01-29 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 交通运输 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 01-29 02-28 03-31 -20% -10% 0% 10% 20% 春秋航空 沪深300指数 (收益率) 相关研究 证券分析师 ——成本管控能力优异，票价及税盾影响下 Q1 同比向下 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 53.37 | | 一年内最高/最低（元） | 67.62/47.72 | | 市净率 | 2.9 | | 股息率%（分红/股价） | 1.31 | | 流通 A 股市值（百万元） | 52,214 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 18.18 | | 资产负债率% | 60.85 | | 总股本/流通 A 股（ ...

上 市 公 司 公用事业 2025 年 04 月 30 日 长江电力 (600900) ——来水改善蓄能充足 降息持续增厚业绩 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 29.46 | | 一年内最高/最低（元） | 32.28/25.16 | | 市净率 | 3.4 | | 息率（分红/股价） | 3.50 | | 流通 A 股市值（百万元） | 707,254 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 8.82 | | 资产负债率% | 59.65 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 24,468/24,007 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 01 ...