市场走势 资料来源：最闻 国内市场主要指数 | 指数 | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3,276.00 | 0.26 | | 深证成指 | 9,774.73 | -0.85 | | 沪深 300 | 3,772.82 | 0.31 | | 中小板指 | 6,105.51 | -0.87 | | 创业板指 | 1,907.11 | -1.21 | | 科创 50 | 1,014.51 | 0.81 | 研究早观点 2025 年 4 月 17 日 星期四 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 【今日要点】 【行业评论】通信：山西证券通信行业周跟踪：关税政策反复不改光 通信供应链地位，移动发起 OISA 超节点攻坚行动 【行业评论】基础化工：行业周报（20250407-0413）-关税博弈持续演 绎，看好国产替代及景气修复板块 【公司评论】聚灿光电(300708.SZ)：聚灿光电 2025 年一季报点评-业 绩创同期新高，第二增长曲线打开成长空间 【公司评论】聚辰股 ...

2025 年 4 月 16 日 公司研究/公司快报 | 年 月 市场数据：2025 4 | 日 16 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | 11.00 | | 年内最高/最低（元）： | | 15.38/7.63 | | 流通A股/总股本（亿）： | | 5.03/6.76 | | 流通 A 股市值（亿）： | | 55.36 | | 总市值（亿）： | | 74.38 | | 年 基础数据：2025 | 月 3 | 日 31 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 0.09 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 0.09 | | 每股净资产(元)： | | | 3.96 | | 净资产收益率(%)： | | | 2.30 | 资料来源：最闻 LED 聚灿光电（300708.SZ） 买入-A(维持) 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 研究助理： 董雯丹 邮箱：dongwendan@sxzq.com 业绩创同期新高，第二增长曲线打开成长空间 事件描述 ...

2025 年 4 月 16 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 | 市场数据：2025 年 4 月 | 16 日 | | | --- | --- | --- | | 收盘价（元）： | | 67.78 | | 年内最高/最低（元）： | | 85.86/42.24 | | 流通A股/总股本（亿）： | | 1.58/1.58 | | 流通 股市值（亿）： A | | 107.17 | | 总市值（亿）： | | 107.17 | | 年 基础数据：2024 | 月 12 | 日 31 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 1.84 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 1.84 | | 每股净资产(元)： | | | 13.73 | | 净资产收益率(%)： | | | 12.77 | 资料来源：最闻 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 董雯丹 邮箱：dongwendan@sxzq.com 集成电路 聚辰股份（688123.SH） 买入-A(维持) 产品结构持续改善，公司盈利能力 ...

其他化学制品Ⅲ 聚胶股份（301283.SZ） 买入-B(维持) 海外增长突出，运费下降或推动盈利修复 2025 年 4 月 16 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 4 月 15 日，公司发布《2024 年年度报告》，实现营业收入 20.06 亿元， 同比+23.27%，实现归母净利润 0.78 亿元，同比-27.70%;扣非净利润 0.71 亿 元，同比-23.62%，净利下滑主要系原材料和海运费上涨。其中 2024Q4 实现 营业收入 5.59 亿元，环比+10.44%，实现归母净利润 0.11 亿元，环比+16.04%。 事件点评 海外市场增长持续，马来工厂将贡献新增量。公司 2024 年实现海外收 入 11.66 亿元，同比+30.03%。截止报告期未，马来西亚生产基地 6 万吨项 目已完成前期的厂房选址、租赁、改造报批和建筑设计等相关工作，预计将 于 2025 年 12 月竣工投产，贡献新增量。 海运费逐步回落，推动盈利改善。公司 24 年实现销售 13.68 万吨，同比 +22.18%，销售均价为 14640 元/吨，同比基本持平。整体销售毛利率为 12.38%，同比-2.64 ...

其他化学制品Ⅲ 聚胶股份（301283.SZ） 买入-B(维持) 海外增长突出，运费下降或推动盈利修复 2025 年 4 月 16 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 4 月 15 日，公司发布《2024 年年度报告》，实现营业收入 20.06 亿元， 同比+23.27%，实现归母净利润 0.78 亿元，同比-27.70%;扣非净利润 0.71 亿 元，同比-23.62%，净利下滑主要系原材料和海运费上涨。其中 2024Q4 实现 营业收入 5.59 亿元，环比+10.44%，实现归母净利润 0.11 亿元，环比+16.04%。 事件点评 资料来源：最闻 市场数据：2025 年 4 月 16 日 收盘价（元）： 24.28 海外市场增长持续，马来工厂将贡献新增量。公司 2024 年实现海外收 入 11.66 亿元，同比+30.03%。截止报告期未，马来西亚生产基地 6 万吨项 目已完成前期的厂房选址、租赁、改造报批和建筑设计等相关工作，预计将 于 2025 年 12 月竣工投产，贡献新增量。 年内最高/最低（元）： 36.66/20.80 流通A股/总股本（亿）： 0.45/0.80 流通 ...

通信 周跟踪（20250407-20250411） 领先大市-A(维持) —— 关税政策反复不改光通信供应链地位，移动发起 OISA 超节点攻坚行动 2025 年 4 月 16 日 行业研究/行业周报 通信行业近一年市场表现 行业动向： 资料来源：最闻 相关报告： 【山证通信】云上铜光星辰大海， AI 物联网企绘未来-山证通信 2025 年投 资策略 2025.4.10 【山证通信】——全球关税摩擦升 级，把握自主可控和科技内需板块-周跟 踪（20250331-20250406） 2025.4.9 1）美"对等关税"豁免政策更新，通信设备制造产业链有望迎来修复。美 国海关与边境保护局（CBP）11 日晚发布关税更新指南，宣布对美国统一关税表 一些税目项下的所有产品免除 14257 号行政之下的"对等关税"。这些产品包括 计算机及附件、半导体制造设备、智能手机、网通设备（如光模块、交换机、路 由器、无线蜂窝模组）、固态存储设备、显示模组、显示器以及半导体芯片、半 导体器件等。该豁免政策修订基本涵盖了通信设备行业主要对美出口的商品，侧 面反映了中国通信设备行业供应链的韧性和不可替代性。值得注意的是，目前中 对美电 ...

通信 周跟踪（20250407-20250411） 领先大市-A(维持) 通信行业近一年市场表现 AI 物联网企绘未来-山证通信 2025 年投 资策略 2025.4.10 级，把握自主可控和科技内需板块-周跟 踪（20250331-20250406） 2025.4.9 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天 执业登记编码：S0760523120001 邮箱：zhangtian@sxzq.com 孙悦文 邮箱：sunyuewen@sxzq.com —— 关税政策反复不改光通信供应链地位，移动发起 OISA 超节点攻坚行动 2025 年 4 月 16 日 行业研究/行业周报 投资要点 行业动向： 资料来源：最闻 相关报告： 【山证通信】云上铜光星辰大海， 【山证通信】——全球关税摩擦升 1）美"对等关税"豁免政策更新，通信设备制造产业链有望迎来修复。美 国海关与边境保护局（CBP）11 日晚发布关税更新指南，宣布对美国统一关税表 一些税目项下的所有产品免除 14257 号行政之下的"对等关税"。这些产品包括 计算机及附件、半导体制造设备、智能手机、网 ...

基础化工 行业周报（20250407-0413） 同步大市-A(维持) 2025 年 4 月 16 日 行业研究/行业周报 基础化工行业近一年市场表现 资料来源：最闻 | 首选股票 | | 评级 | | --- | --- | --- | | 300910.SZ | 瑞丰新材 | 买入-B | | 600486.SH | 扬农化工 | 买入-B | | 00297.HK | 中化化肥 | 买入-A | | 688102.SH | 斯瑞新材 | 买入-B | | 688722.SH | 同益中 | 买入-A | | 002984.SZ | 森麒麟 | 买入-A | 【山证化学原料】高纯石英矿打破进口依赖，多种维生素位列豁 免清单出口影响有限-新材料周报（250407-0411） 2025.4.15 【山证化学原料】中美关税政策危中有机，国产替代+自主可控重 要性凸显-新材料周报（250331-0404） 2025.4.9 李旋坤 执业登记编码：S0760523110004 邮箱：lixuankun@sxzq.com 程俊杰 执业登记编码：S0760519110005 邮箱：chengjunjie@sxzq.co ...

市场数据：2025 年 4 月 15 日 收盘价（元）： 17.00 年内最高/最低（元）： 17.98/10.49 流通 A 股/总股本（亿 股）： 流通 A 股市值（亿元）： 211.37 | 基础数据：2024 年 | 12 月 | 31 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 0.59 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 0.59 | | 每股净资产(元)： | | | 8.40 | | 净资产收益率(%)： | | | 6.85 | | 资料来源：最闻 | | | | 陈振志 执业登记编码：S0760522030004 邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com 张彦博 执业登记编码：S0760524100001 公司披露 2024 年年报。公司 2024 年实现营业收入 185.86 亿元，同比增 长 0.53%，实现归属净利润 7.24 亿元，同比增长 9.03%，EPS0.59 元，加权 平均 ROE6.96%，同比上升 0.38 个百分点。公司披露 2024 年利润分配预案： 向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（ ...

市场数据：2025 年 4 月 15 日 收盘价（元）： 17.00 年内最高/最低（元）： 17.98/10.49 流通 A 股/总股本（亿 股）： 流通 A 股市值（亿元）： 211.37 | 基础数据：2024 年 | 12 月 | 31 日 | | | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益(元)： | | | 0.59 | | 摊薄每股收益(元)： | | | 0.59 | | 每股净资产(元)： | | | 8.40 | | 净资产收益率(%)： | | | 6.85 | | 资料来源：最闻 | | | | 分析师： 陈振志 执业登记编码：S0760522030004 邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com 张彦博 执业登记编码：S0760524100001 邮箱：zhangyanbo@sxzq.com 公司披露 2024 年年报。公司 2024 年实现营业收入 185.86 亿元，同比增 长 0.53%，实现归属净利润 7.24 亿元，同比增长 9.03%，EPS0.59 元，加权 平均 ROE6.96%，同比上升 0.38 个百分点。公司披露 2024 年利润 ...