外需环比下滑,期待新一轮增量政策 宏观周报（4 月 14-18 日） 2025 年 4 月 20 日 分析师 张迪 ☎： 010-8092-7737 网: zhangdi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 詹璐 ☎：0755-8345-3719 z: zhanlu @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522110001 聂天奇 ☎： 010-8092-7737 @: nietianqi_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524090001 吕雷 ☎：010-8092-7780 ☑: lvlei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524080002 赵红蕾 ☎：010-8092-7606 网: zhaohonglei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060005 于金潼 ☎：186-5320-7096 中国银河证券|CGS 网: yujintong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S013052 ...

固收研究报告 证券 CGS 地产销售同比回落,生产端 一级市场发行情况:利率债发行方面,本周发行规模整体回升,发行国债 4350 亿元、地方债 2006.2 亿元，同业存单 7099.5 亿元，国债、地方债、存单发行 规模较上周分别变化 1078.4 亿元、-13.2 亿元、812.2 亿元;按新增专项债和 新增一般债额度分别为 4.4 万亿元和 0.8 万亿元计算,本周地方债整体发行进 度达到 26.1%,新增专项债和新增一般债发行进度分别为 24.2%、36.8%。 二级市场利率表现:截至 4/20,本周 10Y-1Y 期限利差较上周回落 3.97BP, 国债收益率曲线较上周整体走平;1Y 国债收益率较上周上行 3.22BP 收于 1.43%, 10Y 国债收益率较上周下行 0.75BP 收于 1.65%。 公开市场操作及下周重要数据:本周央行通过公开市场操作净投放 2338 亿 元;截止 4/20,下周地方政府债发行规模为 1812.37 亿元,逆回购到期 8080 亿元;下周主要关注将公布的贷款市场报价利率(LPR)与 3 月服务贸易差 额。 分析师 经济数据与利率市场表现追踪（2025/4/14-2 ...

| 市场数据 | 2025-4-20 | | --- | --- | | 股票代码 | 300129.SZ | | A 股收盘价(元) | 6.32 | | 上证指数 | 3276.73 | | 总股本(亿股) | 9.35 | | 实际流通 A 股(亿股) | 6.65 | | 流通 A 股市值(亿元) | 42.00 | 泰胜风能成交额（亿元） 泰胜风能 上证指数 ⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫ 国银河证券|CGS 公司点评报告 主要财务指标预测 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4837.84 | 6143.81 | 7269.31 | 8688.17 | | 收入增长率% | 0.52 | 26.99 | 18.32 | 19.52 | | 归母净利润(百万元) | 181.96 | 333.57 | 504.65 | 760.20 | | 利润增速% | -37.77 | 83.32 | 51.29 | 50.64 | | 毛利率% | 13.83 | 15.01 | 16.66 | 1 ...

外需环比下滑,期待新一轮增量政策 宏观周报（4 月 14-18 日） 2025 年 4 月 20 日 分析师 张迪 ☎： 010-8092-7737 网: zhangdi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 詹璐 ☎：0755-8345-3719 z: zhanlu @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522110001 聂天奇 ☎： 010-8092-7737 @: nietianqi_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524090001 吕雷 ☎：010-8092-7780 ☑: lvlei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524080002 赵红蕾 ☎：010-8092-7606 网: zhaohonglei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060005 于金潼 ☎：186-5320-7096 网: yujintong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524080003 研究助 ...

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策略研究 · 周度报告 2025 年 04 月 20 日 核心观点: 分析师 杨超 ☎：010-8092-7696 网: yangchao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030004 研究助理:周美丽 相关研究 2025-04-08, 汇金入市,坚定看多 2025-04-02, 2025年二季度 A 股投资展望: 风格切换, 均衡配置 2025-03-23，港股市场 2025 年以来行情拆解 2025-02-21, 南向资金与国际资金结构同频还是分歧? 2025-02-13，地方两会对 A 股投资结构有哪些启示? 2025-02-04，春节假期热点跟踪：海外市场多变局，国 内消费掀热潮 2024-12-31, 2024年全球大类资产投资展望: 变局·择 机 2024-12-27, 2025年港股投资展望:潮涌·博弈 2024-12-26，2025年 A 股市场投资展望：重构·聚势 2024-12-19，美联储 12 月议息会议点评报告：美联储 传递节奏更换的渐进式降息信号 2024-12-13，中央经济工作会议对投资的启示 2024-11-19, 央国企改革助推市场 ...

策略研究 · 周度报告 A 股震荡蓄势,聚焦业绩线索 核心观点: 分析师 杨超 ☎：010-8092-7696 网: yangchao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030004 研究助理:王雪莹 相关研究 2025-04-08, 中国版平准基金横空出世提振市场信 心 2025-04-08, 汇金入市,坚定看多 2025-04-03，"对等关税"冲击市场配置预期 2025-04-03, 港股 2025 年二季度投资展望: 从估值 修复到盈利兑现 2025-04-02，2025年二季度 A 股投资展望：风格切 换,均衡配置 2025-03-22，港股市场 2025 年以来行情拆解 2025-03-21，"东升西落"核心假设有哪些? 2025-03-17, 消费潜力释放指引投资方向 -- 《提振 消费专项行动方案》解读 2025-03-09，中国股市叙事：估值正悄然重构 2025-03-05,对A 股市场投资的启示:2025年政府 工作报告释放哪些重要信号? 2025-02-21，南向资金与国际资金结构同频还是分 肢3 2025-02-19，DeepSeek 冲击波：A ...

策略研究 · 周度报告 2025 年 04 月 20 日 核心观点: 分析师 杨超 ☎：010-8092-7696 网: yangchao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030004 研究助理:周美丽 相关研究 2025-04-08, 汇金入市,坚定看多 2025-04-02, 2025年二季度 A 股投资展望: 风格切换, 均衡配置 2025-03-23，港股市场 2025 年以来行情拆解 2025-02-21, 南向资金与国际资金结构同频还是分歧? 2025-02-13，地方两会对 A 股投资结构有哪些启示? 2025-02-04，春节假期热点跟踪：海外市场多变局，国 内消费掀热潮 2024-12-31, 2024年全球大类资产投资展望: 变局·择 机 2024-12-27, 2025年港股投资展望:潮涌·博弈 2024-12-26，2025年 A 股市场投资展望：重构·聚势 2024-12-19，美联储 12 月议息会议点评报告：美联储 传递节奏更换的渐进式降息信号 2024-12-13，中央经济工作会议对投资的启示 2024-11-19, 央国企改革助推市场 ...

公司点评报告 ·国防军工 业务多点开花,成长性逐步凸显 长盈通点评报告 2025年4月18日 长盈通 (688143.SH) 推荐 首次评级 分析师 李良 ☎： 010-80927657 网: liliang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130515090001 胡浩淼 ☎：010-80927657 网: huhaomiao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521100001 | 市场数据 | 2025-04-17 | | --- | --- | | 股票代码 | 688143.SH | | A 股收盘价(元) | 28.85 | | 总股本(亿股) | 1.22 | | 总市值(亿元) | 35.31 | | 实际流通 A 股(亿股) | 0.95 | | 流通 A 股市值(亿元) | 27.27 | 2025-04-17 相对沪深 300 表现 资料来源:iFinD,中国银河证券研究院 相关研究 www.chinastock.com.cn 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 事件: 公司发布 24 年年报,实现营收 ...

—— 2024 年年报及 2025 年一季报业绩点评 维持 程培 孟熙 | 市场数据 | 2025-04-17 | | --- | --- | | 股票代码 | 603658.SH | | A 股收盘价(元) | 41.85 | | 上证指数 | 3280.34 | | 总股本(万股) | 57142.48 | | 实际流通 A 股(万股) | 57142.48 | | 流通 A 股市值(亿元) | 239.14 | | 相对沪深 300 表现图 | 2025-04-17 | ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ · 医药行业 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4471.20 | 4438.51 | 5079.98 | 5697.50 | | 收入增长率% | 0.62 | -0.73 | 14.45 | 12.16 | | 归母净利润(百万元) | 1194.45 | 1216.83 | 1404.26 | 1610.93 | | 利润增速% | -1.89 | 1.87 | 15.40 | 14.7 ...