January 28, 2025 01:38 PM GMT Embodied AI | North America Humanoid Disruptors: Unitree - Humanoids Starting at $16K China continues to make impressive progress in humanoid robotics where startups are benefitting from established supply chains, local adoption opportunities, and strong degrees of national government support. We profile Unitree, an emerging developer of cost-effective AI robots. We continue to believe that new players capable of developing cost-effective humanoid/AI robotics solutions will pla ...

Deutsche Bank Research Monthly thematic ideas – The contrarian Trump trades Distributed on: 05/02/2025 13:09:04 GMT Luke Templeman Thematic Research Strategist Luke.Templeman@db.com +44 207 541 0130 Galina Pozdnyakova Research Analyst Galina.Pozdnyakova@db.com +44 207 547 4994 February 2025 IMPORTANT RESEARCH DISCLOSURES AND ANALYST CERTIFICATIONS LOCATED IN APPENDIX 1. UNTIL 19th MARCH 2021 INCOMPLETE DISCLOSURE Deutsche Bank Research | Monthly thematic ideas: The contrarian Trump trades | February 2025 IN ...

最后两套投权时间会相对比较晚,其实已经在12月本年底的一个时间做投权了。其他三套的话,第二次年的长廊登岗还是有一定贡献的。 2014年整个聚纸职榜进增长大概只有104万吨民意产能到年级大概是在1276万吨增长的增速大概是2.5%期片榜这边的话 进增比较少全年都只有6万吨另外还要淘汰5万吨的一个光源四的期片榜 所以二次元的基本法增长基本上其实可以忽略不计的所以我们总的二次元的敌人长测它的硬产能增长就只有在0.5万吨年底的民意产能就是5273产能的增速刚好是2点 那二五年这边的话 我们目前了解到的投产的这些专制里面 一个有金凤银的一个中股 一期跟二期其中一期的话是25万吨 那么我们了解到的话就是本周末 下周初他可能就要做投产了 第二套的话是同昆安徽的三十万吨这套装置我们了解到的投放时间大概是四到五月份第三套的话就是同昆的福建恒海项目它的投放时间大概是在五六月份同样也是三十万吨 另外就是我们测试工厂汇隆它也配套一个15万吨的序组当然它实际上这边可能就只配套两万吨汇双就比较少时间是在三季度另外就是重分的新疆的第二场项目 三十万尊可能大概会放在三季度最后的话就是年底有可能会释放的新凤明总统的第二套四十万尊以及圣母赐养的 ...

大摩闭门会：金融、房地、航空、新能源、原材料行业分析 摘要 Q&A 中国居民金融资产和储蓄率的趋势如何？ 根据 2024 年 12 月的数据分析，中国居民的储蓄率在 2024 年有显著提高。尽管 收入增长放缓甚至出现负增长，但家庭金融资产（包括存款、保险和银行理财） 仍然快速增长，达到近 11%。这种现象与中国当前的低利率环境密切相关，低 利率反而促使居民增加储蓄以锁定高息收益。中国家庭借债比例较低，固收类 资产如存款和保险是主要选择。未来几年，这一趋势预计不会发生重大变化， 因为中国依然依赖按劳分配和个人储蓄养老。 当前中国的货币政策对经济有何影响？ 尽管 2024 年货币政策从稳健转向适度宽松，但实际操作动作较少，并未降准降 息。这反映了政府在大动作前需要更多研究平衡利率的问题。总体来看，降息 对解决通缩问题帮助有限，因为工业企业成本中利率占比很低。同时，过度宽 松可能导致产能出清速度减慢。因此，中国目前采取的是自然见底策略，不通 过大幅刺激来实现信贷周期见底。 • 中国居民储蓄意愿受低利率环境影响，倾向于增加储蓄以锁定高息收益， 且家庭借贷比例较低，固收类资产为主要选择，预计未来几年该趋势不会 有显著变 ...

摘要 Q&A 【辜朝明最新分享】中国经济，投资和宏观经济（日期：202502） What is your current assessment of the global economy and financial markets in 2025? The global economy and financial markets are currently navigating the aftermath of extensive quantitative easing measures implemented by numerous countries, especially following the 2008 financial crisis. Despite significant liquidity injections, central banks failed to meet their inflation targets, contradicting traditional economic theories about money supply and price levels. This ...

摘要 • US hyperscalers initially provide conservative capex guidance, often revised upwards based on supplier data. In August 2024, Asian tech analysts projected higher capex estimates compared to their US counterparts, highlighting a divergence in initial projections that eventually converge. • Major hyperscalers' upward revision of capex forecasts positively impacts the supply chain, exceeding initial expectations for 2024. This positive outlook extends to GPU demand and broader data center infrastructure i ...

高盛闭门电话会：关税、汇率、通胀、AI，高盛把脉中国经济四大命门！ 摘要 Q&A 高盛对中国关税的基本假设是什么？ 高盛认为特朗普政府对中国的关税将进一步上调，预计在现有 10%的基础上再 增加 10%，使得总体有效税率上升 20 个百分点。高盛还预测，取消中国的永久 正常贸易关系（PNTR）地位的可能性为 35%，这将进一步提高关税。此外，高 盛还考虑了其他国家和地区的关税风险，例如对欧盟汽车征收 60 亿美元级别的 关税，以及对全球战略性重要产品征收 6,000 亿美元级别的关税。 高盛如何量化这些关税变化对美国经济的影响？ 高盛通过计算有效税率来量化这些变化。根据最新假设，美国有效税率将增加 4.7 个百分点，相比 11 月份预测时更为严重。这一增长主要是由于最近贸易战 升级所致。高盛因此上调了美国通胀预测，预计核心 PCE 会受到一定压力。在 不同情景下，美国有效税率可能进一步提高，但目前基本假设是 2025 年红色板 • 高盛预测美国有效税率因贸易战升级将增加 4.7 个百分点，上调美国通胀 预期，关注对欧盟汽车及全球战略产品征收关税的风险。 • 中国一月 CPI 受春节因素推动上升至 0.5%，P ...

摘要 问答 最近的关税新闻对经济前景和预测有何影响？ 最近的关税消息极大地影响了我们的经济前景。特朗普总统宣布对所有钢铁和 铝进口征收 25% 的关税，立即生效，并对中国出口商品征收额外 10% 的关税。 中国对美国约 200 亿美元的出口产品征收关税，而美国征收关税的中国进口商 品价值为 4450 亿美元。我们预计这些关税和进一步征收关税的威胁将成为贸 易讨论中反复出现的话题。特朗普总统的行政命令名为"美国优先贸易政策"， 要求联邦机构审查贸易逆差，特别是针对加拿大、墨西哥和中国，报告应于 4 月 1 日前提交。这符合我们对新关税将从 2024 年第三季度到 2026 年第二季 度实施的预期。鉴于这些发展，我们将新关税纳入了我们的预测中。我们假设， 随着时间的推移，美国将对从中国进口的 75% 的商品征收额外的 60% 关税， 类似于 2018-2019 年期间根据《贸易法》第 301 条实施的程序。因此，我们 调整了通胀预测：将 2025 年通胀率上调十分之一，将 2026 年通胀率下调相 同幅度。此外，由于这些影响，我们下调了 GDP 增长预测，但将预期的首次降 息时间提前至今年 6 月，预计今年总共降 ...

更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 瑞信-2025 年投资展望 摘要 Q&A Did the Federal Reserve achieve the much-anticipated soft landing in 2024, and what were the key factors influencing this outcome? From a technical perspective, we did achieve a soft landing in 2024. The Federal Reserve deserves significant credit for this accomplishment. At this time last year, we experienced GDP growth of 3% and inflation trends around 4%, which is twice the level they aimed for with a soft landing. The technical definition involves ● The ...

摘要 2025年底预计全国将退出 4-5 亿吨有效熟料产能,水泥行业熟料库存已降 人 - 上一篇： - 能性质。 .x 调研 更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 Q&A 水泥熟料库存新低,如何看待?20250212 或按照或公 。 2024 年第四季度的表现如何？有哪些值得尤其前的由案?" 所机,她提加V，shuinu9870 2024 年第四季度,水泥价格表现良好,主要原因是永泥企业经过几年的价格战 后,重新回归理性竞争,并维持盈利策略。这一盈利情况可以从主要上市公司 的业绩预报中看到。此外,预计到2025年底,全国范围内备案的 18 亿吨熟料 产能中,有效产能超出的 4 到 5 亿吨将全部退出,这部分退出的产能并非僵尸 产能,而是有效产能的实际退出。进入 2025年初以来,水泥行业熟料库存降至 40%左右,是近年来甚至历史上的相对低点,为后续水泥涨价积蓄了动力。 E报数据加V：shuinu9870 E报数据加V: shuinu9870 线行研报数据加V: shuinu9870 线 更多一手调研究 华东地区熟料库存偏低,南方地区摩存较高但控制外销,长江流域部分公 司停窑,预计 3月上旬 ...