证券研究报告行业深度报告 可选消费品全球恢复系列五 分析师：刘乐文 分析师：于佳琪 分析师：陈如练 liulewen@csc.com.cn yujiaqibj@csc.com.cn chenrulian@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440521080003 SAC 执证编号：S1440521110003 SAC 执证编号：S1440520070008 SFC 中央编号：BPC301 SFC 中央编号：BRV097 研究助理：孙英杰 sunyingjie@csc.com.cn 发布日期：2023年12月24日 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。 同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 核心观点  通胀经不是美国消费股所考虑的主要因素，美国本土消费降级品牌今年表现不佳主要为中国的商业 模式和供应链进入。 ...

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 23 | --- | --- | |----------------------------|---------------------------------------------------------------| | | 商贸零售 | | | 行业深度报告 | | | 然后向 OP 节点发起定向兑换请求， OP 接受指令后 PvP 互换两家银 | | | 行的 DR | | | 银行间私下达成交易的意向，然后分别向 OP 节点发送交收请求， | | Off-Corridor Arrangement | OP 接受到双边指令并核实后 PvP 互换两家银行的 DR | 资料来源：World Bank Group，中信建投证券 mBridge 依托区块链技术实现点对点交易，降本提效。根据 BIS 发布的《数字货币桥项目：通过 CBDC 连 接经济体》，mbridge 系统由访问层、应用程序层、数据层、区块链层、基本服务层五个模块组成，其中区块链 层作为平台的核心，由智能合约和共识协议组成。智能合约是区块链中四大核心技术之一，是当满足一定条件 后可以由程序自动执行的技术 ...