经过多年的结构调整与创新积累，中国经济正在蓄势待发。 考虑到加税对经济的拖累可能主要在二、三季度体现，结合国内需求运行趋势及库存周期、盈利周期的 位置，中信证券判断2025年经济将呈现"U"型增长，全年增速有望维持在5%左右。 2025年两会呈现出货币政策更加聚焦广义价格体系、财政政策保留合理空间的特点，旨在应对风高浪急 的外部形势以及内需偏弱的国内低通胀环境。 中信证券认为货币政策将通过总量及结构双重工具的支持，改善居民财富效应，带动居民消费需求温和 修复；财政政策适度扩张，一方面着眼于加强社会保障以提高居民边际消费倾向，另一方面着力于化解 债务与扩大投资，发挥有效投资对经济增长压舱石的作用。 人民财讯3月18日电，中信证券研报表示，经过三年经济结构转型的阵痛期，地产及其产业链在中国经 济的占比从2020年的18%下降到2024年10%—11%，而战略性新兴产业在经济的占比从2020年的11.7% 上升到2024年的14.1%，新旧动能转换已初具成效。 ...

中信证券股份有限公司关于间接子公司发行中期票 据并由全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 已实际为其提供的担保余额：本次担保实施后，中信证券国际有限公司（以下简称中信证券国际）为 上述被担保人提供的担保余额为26.90亿美元。 ● 特别风险提示：截至本公告披露日，公司对外担保总额超过公司最近一期经审计净资产的50%，均为 对合并报表范围内子公司提供的担保，其中部分子公司资产负债率超过70%，请广大投资者注意投资风 险。 一、担保情况概述 公司境外全资子公司中信证券国际的附属公司CSI MTN Limited（以下简称发行人或被担保人）于2022 年3月29日设立本金总额最高为30亿美元（或等值其他货币）的境外中期票据计划（以下简称中票计 划），此中票计划由中信证券国际提供担保。 4. 实收资本：1美元 5. 最新信用等级状况：不适用 6. 经营情况：被担保人系特殊目的公司（SPV），自成立以来未开展除作为债券发行人外的其他业务活 动，也未进行任何投资，本次担保发生前处于正 ...

中信证券股份有限公司 关于间接子公司发行中期票据 并由全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：600030 证券简称：中信证券 公告编号：临2025-020 4. 实收资本：1美元 5. 最新信用等级状况：不适用 一、担保情况概述 公司境外全资子公司中信证券国际的附属公司CSI MTN Limited（以下简称发 行人或被担保人）于2022年3月29日设立本金总额最高为30亿美元（或等值其他货 币）的境外中期票据计划（以下简称中票计划），此中票计划由中信证券国际提 供担保。 发行人于2025年3月14日在中票计划下发行一笔票据，发行金额7,000万美元。 本次发行后，发行人在中票计划下已发行票据的本金余额合计26.90亿美元。 二、被担保人基本情况 （一）被担保人概述 1. 公司名称：CSI MTN Limited 1 被担保人名称：CSI MTN Limited 本次担保金额：7,000万美元 已实际为其提供的担保余额：本次担保实施后，中信证券国际有限公司（以 下简 ...

摘要 中信证券策略聚焦专题会：高切低后的市场演 20250316 Q&A 当前市场高低切换现象背后的主要驱动因素是什么？ 高低切换现象本质上反映了市场投资者心态的变化。原先驱动市场上涨的一些 板块，其上涨驱动力已逐渐减弱，投资者开始寻找新的风格和行业方向。过去 三到四年，以题材股为主要驱动的市场环境，使得投资者对稳定核心大票的估 值不再敏感，对这些公司的基本面好转也不敏感。当纯主题题材被炒作至高位 后，投资者发现许多过去几年被忽视的板块估值较低，并且在政策提振消费或 交易性需求推动下，这些板块容易表现出弹性。类似情形在 2016 年和 2017 年 • 市场风格转变：投资者对稳定核心资产的估值不再敏感，转而关注低估值 且具政策提振弹性的板块，类似 2016-2017 年情形，信心恢复后将重估具 备长久竞争力的公司。 • 核心资产机会：经历题材股主导后，稳定大票估值较低且基本面改善未充 分反映。外部因素或致年中调整，中美经济和政策周期同步共振有望推动 美股、A 股、港股共振上行，利好核心资产。 • 资金流动影响：仅靠宏观叙事和资金流无法持续推动行情，港股估值洼地 逻辑已不成立。内资配置新经济方向优秀公司仍有巨大 ...

人民财讯3月16日电，中信证券认为，BC电池将发射极和电极全部放置于电池背面，可以实现更高的转 换效率和综合功率。 光伏领跑者计划料将深度利好以BC为代表的高效电池，考虑到头部企业BC产能建设加速，认为2025年 或将成为BC电池实现从1到10快速放量的元年，未来3年内BC组件出货量CAGR或达85%，2027年渗透 率有望提升至20%左右，市场空间超1200亿元。 建议关注受益于BC需求放量的电池片、设备和辅材端投资机会。 ...

人民财讯3月16日电，中信证券指出，在近期市场演绎完高切低后，预计后续内外资回流港股的趋势会 放缓，港股明显跑赢A股的状况会告一段落；年报季市场回归业绩驱动，A股核心资产蓄力上涨；特朗 普的理想"政策三部曲"进度在加快，美国在年中发生衰退的概率在明显提升；美国衰退预期交易不会影 响中国资产，但真实的衰退如果发生仍然会产生负面影响；预计春季躁动的中后段纯资金驱动的主题会 降温，建议聚焦A股和港股核心资产。 ...

当升科技2024年度向特定对象发行股票募集说明书(修订稿)显示，本次发行募集资金总额不低于人民币 80,000万元（含本数）且不超过人民币100,000万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部 用于补充流动资金。 本次发行的发行对象为矿冶集团，本次发行募集资金总额不低于人民币80,000万元（含本数）且不超过 人民币100,000万元（含本数）。本次发行前，公司总股本为506,500,774股。矿冶集团拟以现金方式认 购公司本次发行的全部股票。 中国经济网北京3月13日讯 当升科技（300073.SZ）昨晚发布关于申请向特定对象发行股票获得深圳证 券交易所上市审核中心审核通过的公告。当升科技于2025年3月12日收到深圳证券交易所（以下称"深交 所"）上市审核中心出具的《关于北京当升材料科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心 意见告知函》，深交所发行上市审核机构对公司提交的向特定对象发行股票申请文件进行了审核，认为 公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，后续深交所将按规定报中国证券监督管理委员会（以下 称"中国证监会"）履行相关注册程序。 中信证券股份有限公司关于北京当升材料科技股份有 ...

证券代码：600030 证券简称：中信证券 公告编号：临2025-019 一、担保情况概述 公司境外全资子公司中信证券国际的附属公司CS MTN于2023年5月12日设立本 金总额最高为30亿美元（或等值其他货币）的境外欧洲商业票据计划（以下简称商 业票据计划），此商业票据计划由公司提供担保。CS MTN于2025年3月11日在商业 票据计划下发行一笔票据，发行金额2,000万美元。本次发行完成后，CS MTN在商 业票据计划下已发行票据的本金余额合计4.91亿美元。 1 被担保人名称：CITIC Securities Finance MTN Co., Ltd.（以下简称CS MTN）；CSI MTN Limited（以下简称CSI MTN） 本次担保金额：为CS MTN提供2,000万美元担保；为CSI MTN提供2,000万美 元担保。 已实际为其提供的担保余额：本次担保实施后，公司为被担保人CS MTN提 供的担保余额10.88亿美元（含被担保人已发行的中期票据及欧洲商业票据 余额），其中为被担保人已发行的欧洲商业票据提供的担保余额4.91亿美 元；中信证券国际有限公司（以下简称中信证券国际）为被担保人 ...

因此，我们预计在上述问题明朗化之前美股将延续震荡下行行情至3月底/4月初。 建议关注：1）估值较为合理、防御属性强的医疗保健；2）内需驱动的服务类消费；3）高股息率的传 统电信和公用事业。 在关税、美联储货币政策路径等问题明朗化之后，且估值溢价也较为充分地消化后，我们判断届时美股 风格将重新切回到大盘蓝筹。 人民财讯3月12日电，中信证券指出，短期美股正面临着多重不确定因素，包括特朗普的关税政策，美 联储的利率政策，个别科技巨头的云计算、数据中心业务增速不及预期等。 此外，目前美股整体估值依旧高企，标普500和道指动态PE仍达21.0倍和19.9倍，处于历史79%和82%分 位数；而纳指100的24.7倍动态PE也对应历史70%的分位数。 此前经济"不着陆"、"减税和放松监管"的乐观情绪被充分透支后，在基本面走弱的迹象下，估值泡沫或 被进一步挤压。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任 何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6030） 董事會會議通知 中國‧北京 2025年3月11日 中信証券股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此公佈，董事會會議將於2025 年3月26日（星期三）舉行，藉以（其中包括）考慮及批准本公司及其附屬公司截至2024年 12月31日止年度之經審計業績及派發末期股息之建議。 承董事會命 中信証券股份有限公司 董事長 張佑君 於本公告刊發日期，本公司執行董事為張佑君先生及鄒迎光先生；本公司非執行董事為張麟先生、付臨芳女士、 趙先信先生及王恕慧先生；及本公司獨立非執行董事為李青先生、史青春先生及張健華先生。 ...