请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 目，及国网上海研究院低压台区柔性互联系统。储能方面，公司依托电 力电子平台优势，深入研究构网型控制技术，全面布局多种储能变流器 技术路线；高安全液冷储能 PACK 及电池舱、智能工商业一体柜完成 新品开发。公司注重研发，2023 年的研发费用率保持高位，为 9.41%， 方向包括氢能/柔直/储能等新产品新应用，以及工业互联网平台、人工 智能和信息安全等领域的创新。 风险因素：电网投资不及预期、原材料价格波动、电网建设进度不及预 期、市场竞争加剧等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 武浩，新能源与电力设备行业首席分析师，中央财经大学金融硕士，7 年新能源行业研 究经验，2020 年加入信达证券研究所，负责电力设备新能源行业研究。2023 年获得新 浪金麒麟光伏设备行业菁英分析师第三名。研究聚焦细分行业及个股挖掘。 曾一赟，新能源与电力设备行业研究助理，悉尼大学经济分析硕士，中山大学金融学 学士， ...

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 风险提示：1、电网投资不及预期；2、新品研发低于预期；3、行业竞争加剧。 数据来源：聚源、华金证券研究所 财务报表预测和估值数据汇总 公司快报/电力电子及自动化Ⅲ 买入—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 15%以上； 增持—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%至 15%； 中性—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%至 5%； 减持—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%至 15%； 卖出—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 15%以上； 风险评级： 张文臣、周涛、申文雯声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容 和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------ ...

3、人才优势 公司是技术密集型企业，技术人员占企业总人数 60%以上。公司秉承以人为本的人力资源管 理理念，组建了一支具有专业技术背景的管理团队，培养了一批积极创新、务实进取的研发、营 销、技术、生产等方面的专业人员。公司拥有国务院政府特殊津贴获得者 2 人，另外，公司多位 人才还分别获得国家级百千万人才、全国优秀首席信息官、中关村国家自主创新示范区高端领军 人才、"海英人才"创新领军人才、中国电机工程学会会士、茅以升北京科技奖、北京市优秀青 年工程师、杰出青年设计人才、中国电力优秀青年工程师奖等荣誉。 13 / 191 单位：元 币种：人民币 2023 年年度报告 五、报告期内主要经营情况 报告期内，公司董事会和经营团队积极应对外部环境变化，持续技术创新，加强市场销售及 产品开发管理，在运营管理、客户服务、文化建设多方面推动改进与提升，实现营业收入 57.51 亿元，同比增长 13.24%；实现归属于上市公司股东净利润 6.27 亿元，同比增长 15.46%，主营业 务经营质量持续提升。 (一) 主营业务分析 1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表 | --- | --- | --- | --- | | ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4][3]. Core Insights - The company's 2023 performance met expectations, with revenue of 5.751 billion yuan, a year-on-year increase of 13.24%, and a net profit attributable to shareholders of 627 million yuan, up 15.46% year-on-year [2][19]. - The company has a high dividend payout ratio, distributing 500 million yuan in cash dividends, which accounts for 80% of the net profit attributable to shareholders [19]. - The company is expected to benefit from the digitalization of the power grid and has maintained a strong cash flow from operating activities, with a net cash flow of 1.233 billion yuan in 2023, a 73.63% increase year-on-year [19]. Financial Summary - Revenue for 2023 was 5.751 billion yuan, with a gross margin of 34.44% and a net margin of 10.92%, both showing year-on-year improvements [2][19]. - The company forecasts revenue growth of 13.2% for 2024, with an expected net profit of 730 million yuan, reflecting a growth rate of 16.3% [7][19]. - The company’s cash flow management has improved, as indicated by a significant increase in contract liabilities, which reached 1.389 billion yuan, up 27.10% year-on-year [19].

证券研究报告·公司点评报告·电网设备 买入（维持） 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 谢哲栋 执业证书：S0600523060001 xiezd@dwzq.com.cn 市场数据 | --- | --- | |--------------------------|--------| | | | | | | | 每股净资产 ( 元 ,LF) | 5.08 | | 资产负债率 (%,LF) | 55.45 | | 总股本 ( 百万股 ) | 832.25 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 813.17 | 《四方股份(601126)：2023 年半年报 点评：业绩符合预期，网内网外协同 发展》 2023 年报点评：经营稳中求进，业绩符合市 场预期 2024 年 03 月 20 日 [关键词： Table_Tag#业绩符合预期 ] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 事件：公司发布 2023 年年报，实现营收 57.5 亿元，同比+13%；归母净 利润 6.3 亿元，同比+15%；扣非归母净利润为 ...

23 年业绩符合预期，盈利能力稳中有升 2024 年 03 月 20 日 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 研究助理 许浚哲 执业证书： S0100123020010 邮箱： xujunzhe@mszq.com 3.四方股份（601126.SH）2022 年年报点评： 受益新型电力系统建设，新能源业务快速增长 -2023/04/02 4.四方股份（601126.SH）2022 年半年报点 评：业绩稳步提升，新老业务共迎新契机-20 22/08/31 ➢ 事件：2024 年 3 月 19 日，公司发布 2023 年年度报告。23 全年实 ...

证券代码：601126 证券简称：四方股份 公告编号：2024-001 北京四方继保自动化股份有限公司 关于年度审计机构变更质量控制复核人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 北京四方继保自动化股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 3 月 29 日召开 第七届董事会第四次会议，审议通过了《关于续聘公司 2023 年度审计机构的议案》， 同意续聘中证天通会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"中证天通"）为公司 2023 年度财务审计机构和内控审计机构。该议案经公司 2022 年度股东大会审议通过，具体 内容详见公司于 2023 年 3 月 31 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《四 方股份关于续聘 2023 年度审计机构的公告》（公告编号：2023-004）。 一、 质量控制复核人变更情况 公司近日收到中证天通《关于变更 2023 年度财务审计及内部控制审计质量 控制复核人员的函》。中证天通为公司 2023 年度财务审计机构和内部控制审计 机构，原指派邵富霞作为质 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 证券代码：601126 证券简称：四方股份 公告编号：2023-032 北京四方继保自动化股份有限公司 第七届董事会第十次会议决议公告 北京四方继保自动化股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年12月13 日以现场与通讯相结合的方式召开第七届董事会第十次会议。本次会议通知于 2023年12月11日以电子邮件的方式发出，会议由董事长高秀环女士召集和主持。 会议应出席董事7名，实际出席董事7名，其中，董事刘志超先生、独立董事崔翔 先生以通讯方式参与并表决，全部董事均出席并参与表决所有议案。会议的召集 和召开符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》等法律、行政法规、部门 规章、规范性文件的规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，一致通过如下决议： 特此公告。 北京四方继保自动化股份有限公司董事会 2023 年 12 月 13 日 1、审议通过《关于公司 2023 年度日常关联交易的议案》，同意票 7 票，反 对票 0 票，弃权票 0 票； ...

证券代码：601126 证券简称：四方股份 公告编号：2023-034 为了满足湖州智翔购买土地、工厂建设、数字化设备投入以及补充流动资金 的需要，公司全资子公司继保工程以自有资金向湖州智翔增资18,000万元，本次 增资完成后，湖州智翔的注册资本将由2,000万元增至20,000万元人民币。 根据《上海证券交易所股票上市规则》和《公司章程》等相关规定，本次增 资不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资 产重组。 二、增资标的基本情况 1、 名称：湖州四方智翔电气有限公司 增资标的名称：湖州四方智翔电气有限公司（以下简称"湖州智翔"） 增资金额：公司全资子公司北京四方继保工程技术有限公司（以下简称"继 保工程"）以自有资金向湖州智翔增资18,000万元，本次增资完成后，湖州智 翔的注册资本将由2,000万元增至20,000万元人民币。 本次增资不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规 定的重大资产重组。 风险提示：本次增资符合公司战略发展规划和长远发展目标，不会对公司正 常经营产生重大影响，存在一定的市场风险、经营风险及管理风险。 2、 统一社会信用代码：9133 ...

第七届董事会 2023 年第一次独立董事专门会议决议 北京四方继保自动化股份有限公司（以下称"公司"）第七届董事会 2023 年第一次 独立董事专门会议于 2023 年 12 月 5 日以邮件方式发出会议通知，并于 2023 年 12 月 8 日下午 15：00 以腾讯会议方式召开。本次会议应出席独立董事 3 名，实际出席独立董事 3 名，与会独立董事共同推举孙卫国先生为本次会议的召集人和主持人。会议召开符合有 关法律法规及《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 独立董事对公司 2023 年度日常关联交易事项进行了审核，形成决议如下： 北京四方继保自动化股份有限公司 审议通过《关于公司 2023 年度日常关联交易的议案》，同意票 3 票，反对票 0 票， 弃权票 0 票。 在审阅了公司提交的关于公司 2023 年度日常关联交易事项的资料，并就有关情况向 公司董事会及有关工作人员进行询问的基础上，我们认为，公司 2023 年度日常关联交易 是保障公司生产经营所必须的交易事项，符合公司发展的需要，有利于公司可持续发展， 交易定价公允，交易行为公平合理，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。 因此，我们同意 ...