智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，受限于较高的生产技术壁垒，目前全球特种玻纤布供应 商数量稀缺，特种玻纤布处于供不应求状态，价格持续走高。2025年玻纤厂家虽加速产能布局，但产能 释放存在滞后周期，叠加AI算力需求高景气持续，预计特种玻纤布供应紧缺态势仍将延续。后续来 看，AI算力需求高景气下，将继续支撑高端特种玻纤布货源紧俏，进而挤占传统电子布产能供给，在 供应紧俏背景下，传统布进去涨价周期，电子玻纤全产业链景气上行。 AI算力驱动特种玻纤布需求高增，高景气有望延续 电子信息技术正朝着高频高速、高集成化方向突破，AI服务器、5G基站、数据中心交换机等终端产品 技术迭代迅速，对信号传输速度与稳定性要求持续提升，直接驱动覆铜板性能迭代升级。电子布作为增 强材料应用在覆铜板中，在AI算力需求爆发式增长背景下，具备低介电常数(Low-dk)、低介电损耗 (Low-df)、低热膨胀系数(Low-CTE)的特种玻纤布市场需求快速攀升。 受限于较高的生产技术壁垒，目前全球特种玻纤布供应商数量稀缺，特种玻纤布处于供不应求状态，价 格持续走高。2025年玻纤厂家虽加速产能布局，但产能释放存在滞后周期，叠加AI算力需 ...

产业生态集成化，开启C端路径验证 在本次"AI红包大战"中，各大厂商均将旗下的AI助手/Chatbot作为核心载体。AI助手的发展呈现了功能 集成化的特征，不再仅仅作为查询信息和生成内容的工具，而是逐渐与各厂商的原有平台联通，构筑起 新的融合生态。以千问App为例，用户通过千问App领取红包后，调用闪购等阿里旗下的平台进行消 费，实现了AI生态与大厂原有的互联网生态的初步融合。后续若大模型与原有的电商、支付、本地生 活等业态进一步联通，实现AI+全场景的产业生态后，大模型应用在C端的商业路径有望得到进一步验 证。 投资建议 当前AI产业催化不断，AI应用商业化具备广阔发展空间，本次AI红包大战或将成为大模型和AI助手从 技术端研发走向C端应用的里程碑式事件。建议关注：大模型厂商腾讯控股(00700)、阿里巴巴- W(09988)。 中国银河（601881）证券发布研报称，除豆包外，前期多家大厂亦已开启红包活动抢占C端用户。本 次"AI红包大战"的本质是各大厂商对C端流量入口的抢占，同时也是对用户习惯的一次规模化的培养。 在本次"AI红包大战"中，各大厂商均将旗下的AI助手/Chatbot作为核心载体。后续若大 ...

2025年科创债市场迎来了跨越式发展，债券市场"科技板"设立，通过扩容发行主体至股权投资机构、鼓 励资金投向硬科技前沿领域等一系列举措，科创债成为今年债市增量资金的重要来源。 根据数据统计，截至2025年12月31日，债市"科技板"新政口径下的科创债已发行1683只，涉及发行人 792家，总规模1.87万亿元。其中，证券公司积极响应科创债新政，在2025年占据了相关债券承销的半 壁江山。 中国银河（601881）证券依托其在科技型企业投融资领域的前瞻布局与综合金融优势，在2025年精准把 握债券市场"科技板"启航的契机，切实发挥了金融"活水"灌溉科技创新"沃土"的枢纽作用。 "全国首批、北京首单"，驱动金融力量精准滴灌 当前，以人工智能、生物技术、新能源、高端制造为代表的科技创新企业，已经成为驱动中国经济高质 量发展的核心引擎。如何为这些科技创新企业精准"输血"，打通金融活水流向科技创新高地的"最后一 公里"，是整个资本市场面临的时代课题。 而在金融活水精准滴灌科技创新领域的布局中，民营股权投资机构一直扮演着举足轻重的地位，是支持 我国科技产业发展，"投早、投小、投硬科技"的重要推动力量。但受制于自身资质与体 ...

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，2026年1月份，国内挖机内外销分别增长 +61.4%/+40.5%，12月汽车/履带式/随车起重机等内外销均高增长。1月庞源租赁塔吊吨米利用率录得22 年以来1月单月最高值，庞源指数2月初的周度值边际抬升，国内挖机和非挖复苏态势延续。海外欧美需 求有所恢复，海外龙头厂商卡特彼勒(CAT.US)在手订单强劲，26年北美工程机械终端需求预计温和增 长；澳非拉矿山机械需求强劲，非洲建筑活动也较活跃。 中国银河证券主要观点如下： 1月份挖机内外销分别增长+61.4%/+40.5% 据协会统计数据，(1)挖掘机：1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%。其中：国内销量8723台 (含电动挖掘机24台)，同比增长61.4%；出口量9985台(含电动挖掘机11台)，同比增长40.5%。内销存在 春节错月因素扰动，海外欧美复苏、金属价格走强，澳非拉等地矿山市场需求强劲。(2)装载机：1月装 载机内销同比+42.8%，出口同比+53.4%。1月单月电动化率25.43%，环比+3pct。 其他产品：12月各类工程起重机内外销同比均高增长 协会数据显示，(1)12月销量增速： ...

【导读】春节期间投资者应持股还是持币？哪些资产将成为新时期的财富"压舱石"？中外资机构热议 春节假期即将来临，面对众多避险资产的大幅波动，以及全球地缘政治的不确定性，春节期间投资者应 持股还是持币？哪些资产将成为新时期的财富"压舱石"？就此，中国基金报记者采访了中外资机构资深 投研人员。 春节应持股还是持币？ 南方东英CIO王毅表示，去年DeepSeek在农历新年后一飞冲天，带动了科技自信和科技投资，今年我们 拭目以待。 据央视新闻报道，今年，具身机器人将再次登上春晚，"舞"出新高度。总台"央视听媒体大模型2.0"首 次应用于春晚内容制作。 瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪表示，据说外国投资者对新兴市场股票的兴趣在新的一年有 所提升，这将间接利好中国股票。 场中，仍然可以起到"压舱石"的作用。 惠理集团投资组合总监盛今表示，根据万得数据统计，近4年春节假期期间，恒生科技指数均实现上 涨，平均涨幅为5.98%；恒生指数亦均实现上涨，平均涨幅为3.49%。将时间线拉长来看，过去15年的 春节期间，恒生指数上涨概率为80%，涨幅中位数为4.7%；恒生科技指数上涨概率为72.7%，涨幅中位 数为6.3%。 中国 ...

证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2026-019 中国银河证券股份有限公司 2025年度第二十三期短期融资券 兑付完成的公告 2026年2月12日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中国银河证券股份有限公司（以下简称"本公司"）于2025年9月17日成功发行了中国银河证券股份有限 公司2025年度第二十三期短期融资券（以下简称"本期短期融资券"），本期短期融资券发行额为人民币 40亿元，票面利率为1.70%，短期融资券期限为146天，兑付日期为2026年2月10日。（详见本公司于 2025年9月18日刊登于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《中国银河证券股份有限公司2025年 度第二十三期短期融资券发行结果公告》）。 2026年2月10日，本公司兑付了本期短期融资券本息共计人民币4,027,200,000.00元。 特此公告。 中国银河证券股份有限公司董事会 ...

Group 1 - The A-share market is currently experiencing a clear risk-averse sentiment and structural differentiation, with funds favoring high-dividend, low-valuation, and defensive consumption sectors, while technology and cyclical sectors continue to adjust [1][2] - The market is showing significant structural differentiation, with defensive sectors acting as a "safe haven" for funds, leading to a notable decline in trading activity and a shift of capital from high-valuation technology and cyclical sectors to more stable assets [1][2] - The upcoming Chinese New Year is expected to influence market behavior, with historical trends indicating a preference for high-dividend and defensive sectors before the holiday, while post-holiday, the market may favor small-cap and growth styles [2][3] Group 2 - The current industry structure is transitioning from a traditional factor-driven growth model to a new productivity development model centered on technological innovation [2] - Investors are weighing the strategies of "holding stocks during the holiday" versus "holding cash for safety," with the former focusing on potential policy catalysts and liquidity, while the latter aims to avoid short-term volatility [3] - Post-holiday, the market is expected to shift focus back to growth sectors with industry catalysts and earnings certainty, driven by policy catalysts in February and earnings disclosures in March [3][4] Group 3 - Earnings forecasts indicate a shift in the logic of A-share market growth for 2026, with profitability expected to take precedence over valuation, highlighting structural opportunities in technology manufacturing and cyclical industries benefiting from price increases [4] - Two main investment themes are suggested: one focusing on the improvement of supply-demand dynamics and industry profitability, and the other on new productivity areas such as semiconductors, artificial intelligence, and renewable energy [4] - The overall market tone for 2026 is expected to remain bullish, with a focus on technological innovation and profitability recovery, supported by domestic consumption and overseas expansion as auxiliary themes [4]

中国银河（601881）(06881)发布公告，公司于2025年9月17日成功发行了中国银河证券股份有限公司 2025年度第二十三期短期融资券，本期短期融资券发行额为人民币40亿元，票面利率为1.70%，短期融 资券期限为146天，兑付日期为2026年2月10日。2026年2月10日，公司兑付了本期短期融资券本息共计 人民币40.272亿元。 ...

智通财经APP讯，中国银河(06881)发布公告，公司于2025年9月17日成功发行了中国银河证券股份有限 公司2025年度第二十三期短期融资券，本期短期融资券发行额为人民币40亿元，票面利率为1.70%，短 期融资券期限为146天，兑付日期为2026年2月10日。2026年2月10日，公司兑付了本期短期融资券本息 共计人民币40.272亿元。 ...

2025年度第二十三期短期融资券兑付完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 中国银河证券股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2025 年 9 月 17 日 成功发行了中国银河证券股份有限公司 2025 年度第二十三期短期融资券（以 下简称"本期短期融资券"），本期短期融资券发行额为人民币 40 亿元，票 面利率为 1.70%，短期融资券期限为 146 天，兑付日期为 2026 年 2 月 10 日。 证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2026-019 中国银河证券股份有限公司 特此公告。 中国银河证券股份有限公司董事会 2026 年 2 月 12 日 （详见本公司于2025年9月18日刊登于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 的《中国银河证券股份有限公司 2025 年度第二十三期短期融资券发行结果公 告》）。 2026 年 2 月 10 日，本公司兑付了本期短期融资券本息共计人民币 4,027,200,000.00 元。 ...