北京市嘉源律师事务所 关于美的集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONGKONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI`AN 致：美的集团股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于美的集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 嘉源(2024)-04-268 北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受美的集团股份有限公司（以 下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等现 行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称"法律法规"）以 及《美的集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定， 指派本所律师对公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"）进行 见证，并依法出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所指派律师现场见证了本次股东大会，查阅了公司 提供的与本次股东大会有关的文件和资料，并进行了必要的审查和验 ...

证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2024-027 美的集团股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 一、重要提示 本次会议召开期间无提案的增加、变更或否决。 二、会议召开的情况 1．现场会议召开时间：2024 年 4 月 19 日下午 14:30 5．主持人：董事长方洪波先生 6．网络投票时间：2024 年 4 月 19 日，其中，通过深圳证券交易所交易系统 进行网络投票的具体时间为：2024 年 4 月 19 日上午 9:15—9:25，9:30－11:30，下 午 13:00－15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为： 2024 年 4 月 19 日上午 9:15－下午 15:00 的任意时间。 3．网络投票情况 通过网络投票表决的股东共761名，代表股份1,612,306,758股，占公司享有表决 权的股份总数的23.2884%。 2 7．本次股东大会的召集、召开程序、出席会议人员资格及表决程序符合《公 司法》及《公司章程》等有关规定。 三、会议的出席 ...

证券研究报告 公 2024年04月19日 司 报 告 美的集团(000333) │ 行 业： 家用电器/白色家电 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 70.00元 拟收购 Arbonia 暖通业务，楼宇出海再落一子 点 目标价格： 82.10元 评 研 究 事件： 基本数据 美的集团拟通过子公司以约7.6亿欧元对价（约58.8亿人民币）100%收购 总股本/流通股本(百万股) 6,968.95/6,836.34 瑞士Arbonia AG旗下的气候（climate）业务；标的资产2023财年营业收 流通A股市值(百万元) 478,543.85 入5.77亿瑞士法郎；若剔除搬迁等一次性因素影响，EBITDA率约为9.5%。 每股净资产(元) 23.18 资产负债率(%) 64.14  交易定价适中，标的为欧洲HVAC细分龙头 一年内最高/最低(元) 71.33/48.53 剔除一次性因素，交易定价对应2023财年EV/EBITDA约为14x，当前海外 暖通龙头静态企业倍数多在14-20x，美的集团当前约13x，另考虑Arbonia 股价相对走势 AG 整体净负债水平较高，定价相对合理。标的主营 HVA ...

一、召开会议的基本情况 1、股东大会的届次 本次召开的股东大会为美的集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 2023 年年度股东大会。 2、会议召集人：公司董事会。 美的集团股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 美的集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2024 年 3 月 28 日发布了 《关于召开 2023 年年度股东大会的通知》（该公告已刊登于当日的《中国证券报》 《上海证券报》《证券时报》及巨潮资讯网），本次股东大会采取现场投票和网络 投票相结合的方式召开。现就会议有关事项提示如下： 《关于召开 2023 年年度股东大会的议案》已经公司于 2024 年 3 月 26 日召开 的第四届董事会第二十五次会议审议通过。 3、会议召开的合法性、合规性情况：召开本次年度股东大会会议符合《公司 法》《上市公司股东大会规则》等规范性文件和《公司章程》的规定。 证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2024-026 4、本次股东大会召开日期与时间 （1）现场会议召 ...

北京市嘉源律师事务所 关于美的集团股份有限公司 实施 2024 年持股计划的法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致：美的集团股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于美的集团股份有限公司 实施 2024 年持股计划的法律意见书 嘉源（2024）-05-083 敬启者： 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国 证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证 监会"）《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简称"《指导意 见》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范 运作（2023 年 12 月修订）》（以下简称"《自律监管指引第 1 号》"）和《美的集 团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，北京市嘉源律师 事务所（以下简称"本所"）接受美的集团股份有限公司（以下简称"美的集团"或 "公司"）的委托，就美的集团核 ...

2024年03月31日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 美的集团(000333) 研 究 目标价: 昨收盘:64.22 美的集团：2023Q4 业绩实现较快增速，H2 新能源及工业技术高 速发展 事件：2024年3月27日，美的集团发布2023年年报。2023年公司 ◼ 走势比较 实现总营收3737.10亿元（同比+8.10%），归母净利润337.20亿元（同比 +14.10%）。单季度来看，2023Q4公司总营收813.30亿元（同比+10.00%）， 太 30% 归母净利润60.02亿元（同比+18.08%）。公司发布2023年度利润分配预 18% 案及2024年持股计划草案。 平 6% 洋 2023H2新能源及工业技术收入高增，全年双高端品牌快速增长。1） 证 (6%)13/3/32 11/6/32 22/8/32 2/11/32 31/1/42 52/3/42 分业务：我们计算，2023H2 公司新能源及工业技术/机器人与自动化/智 券 (18%) 能建筑科技收入分别为143/159/111亿元，分别同比+51/3/5%，其中新能 股 (30%) 源及工业技术取得高速增长；2）分产品：我们计算，2 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/家用电器与器具/家用电器 证券研究报告 美的集团（000333）公司年报点评 2024年04月01日 2023 年营收净利高增，双引擎持续发力 [Table_Summary] 投资要点：  美的集团发布2023年年度报告。公司2023年营业总收入3737亿元，同比增 长8.10%，实现归母净利润337亿元，同比增长14.10%。扣非归母净利润329 亿元，同比增长 15.26%。其中 23Q4 单季度收入及利润端均实现高速增长， 实现营业总收入813.3亿元，同比+10%；实现归母净利润60.02亿元，同比增 长18.08%。实现经营性现金流579亿元，同比增长67.07%。公司拟派发分红 每股3元，分红率达到62%，对应3月29日股价，股息率为4.67%。  TOC 事业部增长稳健，TOB 事业部均实现双位数增长。暖通空调全年实现收 入 1611 亿元，同比+6.95%；消费电器收入同样增长稳健，实现收入 1347 亿 元，同比+7.51%。工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业 部收入增长迅速，全年收入分别为279亿元（同比+29.17%），25 ...

Investment Rating - Buy (Maintained) [2] Core Views - The company achieved revenue of 372.04 billion yuan in 2023, a YoY increase of 8.18%, and non-GAAP net profit attributable to the parent company of 32.98 billion yuan, a YoY increase of 15.26% [1] - The company's ToB business accelerated growth, with HVAC/consumer appliances/robotics, automation systems, and other manufacturing revenues of 161.11/124.69/37.26 billion yuan, YoY increases of 6.95%/7.51%/24.49% respectively [1] - Domestic and overseas revenues increased by 9.87% and 5.79% YoY respectively, while online and offline revenues increased by 13.7% and 6.81% YoY respectively [1] - The "COLMO + Toshiba" dual high-end brand strategy achieved a retail sales growth of over 20% in 2023 [1] - The company strengthened its global presence and self-brand building, with significant sales growth in North America and EMEA regions [1] - The company's operating cash flow increased significantly to 57.90 billion yuan, a YoY increase of 67.07%, and contract liabilities increased by 49.38% to 41.77 billion yuan [1] - The company announced a cash dividend of 30 yuan per 10 shares, with a total cash dividend of 20.76 billion yuan and a dividend payout ratio of 61.57% [2] - The company launched a 2024 equity incentive plan, targeting a weighted average ROE of no less than 18%, 18%, 17%, and 16.5% from 2024 to 2027 respectively [2] Financial Forecasts - The company's revenue is expected to be 399.62/429.41/458.22 billion yuan in 2024/2025/2026, with net profit attributable to the parent company of 37.72/42.31/45.62 billion yuan, and EPS of 5.41/6.07/6.55 yuan [5] - The company's PE ratios are expected to be 11.93/10.64/9.87 times in 2024/2025/2026, and PB ratios are expected to be 2.24/1.85/1.56 times [5] - The company's EV/EBITDA ratios are expected to be 8.67/7.16/5.99 times in 2024/2025/2026 [6] Business Performance - The company's operating cash flow was 57.90 billion yuan in 2023, a YoY increase of 67.07%, while investment cash flow was -31.22 billion yuan, a YoY increase of 177.10 billion yuan [1] - The company's contract liabilities were 41.77 billion yuan at the end of 2023, a YoY increase of 49.38% [1] - The company's total assets were 486.04 billion yuan in 2023, with total liabilities of 311.74 billion yuan and equity attributable to the parent company of 162.88 billion yuan [8] - The company's ROE was 20.70% in 2023, with a net profit margin of 9.07% and a gross profit margin of 26.49% [8]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" and is maintained [1] Core Insights - The company reported a total revenue of 373.7 billion yuan in 2023, representing an 8.1% year-on-year growth, and a net profit attributable to shareholders of 33.7 billion yuan, which is a 14.1% increase year-on-year [4][6] - The company plans to distribute a dividend of 3 yuan per share, resulting in a dividend payout ratio of 62%, which corresponds to a dividend yield of 4.67% based on the stock price as of March 29 [4][5] - The company has shown strong growth in its TOB (business-to-business) segment, with total revenue from this segment exceeding 26% of overall revenue, driven by robust performance in industrial technology and building technology divisions [4][5] Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 81.33 billion yuan, a 10% increase year-on-year, and a net profit of 6.002 billion yuan, up 18.08% year-on-year [4] - The gross margin improved by 2.25 percentage points to 26.49%, with domestic and overseas gross margins at 26.03% and 27.16%, respectively [4][6] - The company expects to achieve a net profit of 37.09 billion yuan in 2024, with a projected P/E ratio of 15-16x, leading to a fair value range of 79.8 to 85.12 yuan per share [5][6] Business Segments - The HVAC segment generated 161.1 billion yuan in revenue, a 6.95% increase, while the consumer appliances segment saw a revenue increase of 7.51% to 134.7 billion yuan [4] - The company is advancing its high-end brand strategy, with the dual high-end brand strategy of "COLMO + Toshiba" achieving over 20% growth in retail sales [4][5] Market Position - The company maintains its leading position in the home appliance sector, with its products holding the largest market share in various categories in both online and offline markets in China [4][5] - The OBM (Original Brand Manufacturer) business has seen rapid growth, contributing over 40% to overseas smart home business revenue [5]

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 28日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 64.58元 美的集团（000333） 家用电器 目标价： ——元（6个月） 营收业绩双增，分红历史新高 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报，2023年公司实现营收 3737.1亿元，同比增长 [分Ta析bl师e_：Au龚th梦or泓] 8.1%；实现归母净利润 337.2亿元，同比增长 14.1%；实现扣非净利润 329.7 亿元，同比增长15.3%。单季度来看，Q4公司实现营收813.3亿元，同比增长 执业证号：S1250518090001 电话：023-63786049 10％；实现归母净利润60亿元，同比增长18.1%；实现扣非后归母净利润61.3 邮箱：gmh@swsc.com.cn 亿，同比增长35%。2023年公司分红率有所提升，现金分红207.6亿元，现金 分红比例达到61.6%。 联系人：方建钊  库卡营收业绩均创新高，暖通、家电稳健增长。分产品来看，公司暖通空调实 电话：18428374714 现营收16 ...