公司研究 | 年报点评 泸州老窖 000568.SZ 中高档价增亮眼，低档量增强劲，盈利能 买入 （维持） 股价（2024年04月26日） 186.42元 力提升 目标价格 218.20元 52周最高价/最低价 250.16/140.01元 总股本/流通A股（万股） 147,199/146,727 - A股市值（百万元） 274,408 核心观点 国家/地区 中国 行业 食品饮料 ⚫ 核心业绩：公司近期发布2023年年报、2024年一季报。23全年实现营收302.33 报告发布日期 2024年04月29日 亿元（yoy+20.3%）；实现归母净利润132.46亿元（yoy+27.8%）。24Q1实现营 业收入91.9亿元（yoy+20.7%）；实现归母净利润45.74亿元（yoy+23.2%）。 1周 1月 3月 12月 ⚫ 中高档价增亮眼，低档量增强劲。分产品，23年公司中高档白酒实现收入268.41 绝对表现 6.11 -0.48 20.13 -15.84 亿元（yoy+21.3%），其中销量为3.8万吨（yoy+1.2%），吨价为71.4万元/吨 相对表现 4.91 -1.62 12.62 -6.37 ...

2024年4月29日 公司研究 成长势能延续，盈利能力提升 ——泸州老窖（000568.SZ）2023 年年报与 2024 年一季报点评 要点 买入（维持） 当 前价：186.42元 事件：泸州老窖发布2023年年报及2024年一季报，23年实现总营收302.33 亿元，同比增加20.34%，归母净利润132.46亿元，同比增加27.79%，其中 Q4单季总营收82.91亿元，同比增加9.10%，归母净利润26.8亿元，同比增 作者 加24.78%。公司拟每10股派发现金红利54元（含税）。24Q1实现总营收91.88 分析师：叶倩瑜 亿元，同比增长20.74%，归母净利润45.74亿元，同比增长23.2%，一季度表 执业证书编号：S0930517100003 021-52523657 现符合我们此前预期。 yeqianyu@ebscn.com 分析师：杨哲 产品量价齐升，24Q1延续高增。分产品看，23年中高档酒类/其他酒类实现营 执业证书编号：S0930522080001 收268.41/32.36亿元，同比增加21.28%/22.87%，中高档酒类销量/均价分别 021-52523795 同比增加1.2 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 27日 （维持） 证券研究报告•23年报及24年一季报点评 当前价： 186.42元 泸州老窖（000568） 食品饮料 目标价： ——元（6个月） 23 年圆满收官，24Q1 延续高增 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a2ry0]2 3年实现收入 302.3亿元，同比+20.3%，归母净利润 132.5亿 [分Ta析bl师e_：Au朱th会or振] 元，同比+27.8%；其中 23单Q4实现收入 82.9亿元，同比+9.1%，归母净利 润 26.8亿元，同比+24.8%。此外，公司拟每10股派发现金红利54.0元（含税）。 执业证号：S1250513110001 电话：023-63786049 24Q1实现收入91.9亿元，同比+20.7%，归母净利润45.7亿元，同比+23.2%， 邮箱：zhz@swsc.com.cn 24Q1业绩符合市场预期。 分析师：王书龙  国窖、特曲稳健增长，2023年圆满收官。1、2023年外部需求缓慢复苏的背景 下，公司强化消费者培育和渠道建设，国窖、特曲 60版、头曲等单品实 ...

3.出席人员：董事长刘淼先生，独立董事刘俊海先生、陈有安 先生、吕先锫先生、李国旺先生，财务总监谢红女士，副总经理、 董事会秘书李勇先生。 4.投资者参与方式： 证券代码：000568 证券简称：泸州老窖 公告编号：2024-20 泸州老窖股份有限公司 关于召开 2023 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 泸州老窖股份有限公司（以下简称"公司"）已于2024年4月27日 在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露了《2023年年度报告》。 为了方便广大投资者进一步了解公司2023年度经营情况，公司决定 召开2023年度网上业绩说明会。 一、本次业绩说明会安排 1.召开时间：2024年5月9日（星期四）15:00-17:00。 2.召开方式：网络互动。 泸州老窖股份有限公司 董事会 2024年4月29日 投资者可登录深圳证券交易所"互动易"平台"云访谈"栏目 （http://irm.cninfo.com.cn）或扫描下方二维码参与本次业绩说明 会。 二、公开征集问题 为广泛听取投资者的意见和建议，提升交流效率， ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 27日 （维持） 证券研究报告•23年报及24年一季报点评 当前价： 186.42元 泸州老窖（000568） 食品饮料 目标价： ——元（6个月） 23 年圆满收官，24Q1 延续高增 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a2ry0]2 3年实现收入 302.3亿元，同比+20.3%，归母净利润 132.5亿 [分Ta析bl师e_：Au朱th会or振] 元，同比+27.8%；其中 23单Q4实现收入 82.9亿元，同比+9.1%，归母净利 润 26.8亿元，同比+24.8%。此外，公司拟每10股派发现金红利54.0元（含税）。 执业证号：S1250513110001 电话：023-63786049 24Q1实现收入91.9亿元，同比+20.7%，归母净利润45.7亿元，同比+23.2%， 邮箱：zhz@swsc.com.cn 24Q1业绩符合市场预期。 分析师：王书龙  国窖、特曲稳健增长，2023年圆满收官。1、2023年外部需求缓慢复苏的背景 下，公司强化消费者培育和渠道建设，国窖、特曲 60版、头曲等单品实 ...

证券研究报告 公 2024年04月29日 司 报 告 泸州老窖(000568) │ 行 业： 食品饮料/白酒Ⅱ 公 投资评级： 买入（维持） 司 季 年报及一季报点评：24Q1 收入利润超预期，盈利能力持续提升 当前价格： 186.42元 目标价格： 216.20元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布 2023 年年报与 2024 年一季报，2023 年公司实现收入 302.33 亿 总股本/流通股本(百万股) 1,471.99/1,467.17 元，同比增长 20.34%，实现归母净利润 132.46 亿元，同比增长 27.79%。 流通A股市值(百万元) 273,527.57 24Q1公司实现收入91.88亿元，同比增长20.74%，实现归母净利润45.74 每股净资产(元) 31.41 亿元，同比增长23.20%，24Q1收入利润超预期。 资产负债率(%) 32.43 ➢ 现金回款良好，蓄水池深厚 23Q4 公司实现收入 82.91 亿元，同比增长 9.10%，实现归母净利润 26.80 一年内最高/最低(元) 254.80/140.01 亿元，同比增长24.78%。23Q4+24Q1实现收入174 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/食品/饮料 证券研究报告 泸州老窖（000568）公司季报点评 2024年04月29日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 现金流表现优异，24Q1 实现开门红 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b2le6_日S收to盘ck价（In元fo）] 186.42 投资要点： 52周股价波动（元） 140.01-254.80 总股本/流通A股（百万股） 1472/1467  事件。公司发布 2023 年年报：2023年公司实现营业总收入 302.33亿元， 总市值/流通市值（百万元） 274408/273528 同比+20.3%，归母净利润132.46亿元，同比+27.8%；其中Q4单季公司实 相关研究 现营业总收入82.91亿元，同比+9.1%，归母净利润26.80亿元，同比+24.8%。 [《Ta增bl长e_势Re能p强ort劲Inf，o]现 金流表现亮眼》 同时公布2023年利润分配方案，每10股派发现金红利54.0元（含税），分 2023.11.26 红率为60.0%。 《业绩表现亮眼，产品结构升级》2023.09. ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 白酒 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 泸yCo 州mp 老any＃窖 （ 000568 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 000009 23 年圆满收 官＃ ，title＃ 24 Q1 增长靓丽 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 28日 投资要点 公 ＃市m场a数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 事ma 件ry＃ ： 公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报：2023 年营业总收入/归母净 司 日期 2024-04-26 利 润 / 扣 非 归 母 净 利 润 分 别 为 302.33/132.46/131.50 亿 元 ， 同 比 点 收盘价（元） 186.42 +20.34%/+27.79%/+27.41%。23Q4 营业总收入/归母净利润/扣非归母净利润 评 总股本（百万股） 1,471.99 分别为82.91/26.80/26.61亿元，同比+9.10%/+24.78%/+23.50%。24Q1营业总 收入/归母净利润/扣非归母净利润分别 ...

Compa n y U pda te Ch in a Resea rch Dep t . 阿 2024年04月29日 泸州老窖(000568.SZ) BUY 买进 顾向君 H70420@capitalcom.tw 目標價(元) 225 圆满实现年度目标，营销升级冲刺2024 公司基本資訊 结论与建议： 產業別 食品饮料 业绩概要： A股价(2024/4/26) 186.42 深证成指(2024/4/26) 9463.91 公告2023年实现营收302.3亿，同比增20.3%，录得净利润132.5亿，同比 股價12個月高/低 250.16/140.01 增27.8%；4Q实现营收82.9亿，同比增9.1%，录得净利润26.8亿，同比增 總發行股數(百萬) 1471.99 24.8%。业绩符合预期。 A股數(百萬) 1467.27 A市值(億元) 123.10 24Q1实现营收92亿，同比增20.7%，录得净利润45.7亿，同比增23.2%， 主要股東 泸州老窖集团 顺利实现开门红。 有限责任公司 分红方案：每10股派发现金股利54元 (25.89%) 每股淨值(元) 31.41 点评： 股價/賬面淨值 0.27 ...

泸州老窖：稳健增长趋势验证，期待渠道改革红利 泸州老窖（000568.SZ）/食品饮 证券研究报告/公司点评 2024年4月28日 料 [Table_Industry] [评Ta级bl：e_买Tit入le（] 维持） [公Ta司bl盈e_利Fin预an测ce及1] 估值 市场价格：186.42元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 25,124 30,233 36,226 43,441 50,836 分析师：范劲松 增长率yoy% 22% 20% 20% 20% 17% 执业证书编号：S0740517030001 净利润（百万元） 10,365 13,246 15,980 19,599 23,371 电话：021-20315138 增长率yoy% 30% 28% 21% 23% 19% 每股收益（元） 7.04 9.00 10.86 13.31 15.88 Email：fanjs@zts.com.cn 每股现金流量 5.61 7.23 10.05 12.29 14.60 分析师：何长天 净资产收益率 30% 32% 28% 26% 23% 执业证书编号：S07 ...