[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 泸州老窖(000568.SZ) 2024年04月28日 泸州老窖（000568）2023 年报及 2024 买入（维持） 一季报点评：业绩良好兑现，公司经营全 所属行业：食品饮料/白酒Ⅱ 当前价格(元)：186.42 方面提升 证券分析师 投资要点 熊鹏 资格编号：S0120522120002 收入略超预期，业绩符合预期，Q3末预收款充足。 2023年，公司实现收入/业绩  邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn 302.33/132.46亿元，同比+20.34%/+27.79%，收入业绩符合预期，2023年稳健收 沈嘉雯 官。2024Q1，公司实现收入/业绩91.88/45.74亿元，同比+20.74%/+23.20%，一季 资格编号：S0120524040003 度经营业绩平稳落地，为全年业绩稳健增长打下基础。Q1末合同负债25.35亿元， 邮箱：shenjw3＠tebon.com.cn 同比+46.88%，一季度末预收款充足，为二季度业绩稳健增长打下基础，销售收现 研究助理 106.41亿元，同比+32.31%，整体经营质量较高。 中高 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 泸州老窖(000568)公司点评报告 2024年04月28日 [Table_Title] 势能持续，Q1 业绩+23% [Table_Inves 买t] 入|维持 ——泸州老窖 2023 年报及 2024 年一季报点评 [报Ta告ble要_S点um：m ary] [ Table_TargetPr ice]  事件 公司公告 2023年报及2024 年一季报。2023年，公司实现总收入302.33 [基Ta本bl数e_据Ba se] 亿元（+20.34%），归母净利132.46亿元（+27.79%），扣非归母净利131.50 亿元（+27.41%）。2023Q4，公司实现总收入82.91亿元（+9.10%），归母 52周最高/最低价（元）： 244.97 / 144.21 净利 26.80 亿元（+24.78%），扣非归母净利 26.61 亿元（+23.50%）。 A股流通股（百万股）： 1467.27 2024Q1，公司实现总收入 91.88 亿元（+20.74%），归母净利 45.74 亿元 A股总股本（百万股）： 1471.9 ...

证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 泸州老窖（000568） 2023 年报及 2024Q1 点评：沉心定志，稳步 2024 年 04月 28日 向前 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 研究助理 于思淼 营业总收入（百万元） 25,124 30,233 35,664 42,605 50,841 执业证书：S0600123070030 yusm@dwzq.com.cn 同比（%） 21.71 20.34 17.96 19.46 19.33 归母净利润（百万元） 10,365 13,246 16,272 19,961 24,366 股价走势 同比（%） 30.29 27.79 22.84 22.67 22.07 泸州老窖 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 7.04 9.00 11.05 13.56 16.55 5% P/E（现价&最新摊薄） 26.47 20.72 16.86 13.75 11.26 1% -3% -7% [ [ ...

泸州老窖（000568.SZ）2023年年报及2024年一季报点评 业绩稳健高增，产品升级延续 2024年04月28日 ➢ 事件：2024年4月29日，公司披露2023年年报及2024年一季报，2023 推荐 维持评级 年实现营业收入302.33亿元，同比增长20.34%，归母净利润132.46亿元，同 当前价格： 186.42元 比增长27.80%，其中23Q4实现营业收入82.91亿元，同比增长9.10%，归母 净利润26.80亿元，同比增长24.78%。24Q1实现营业收入91.88亿元，同比 增长20.74%，归母净利润45.74亿元，同比增长23.2%。公司2023 年现金分 红比例为60.01%。公司2024 年经营计划为力争实现营业收入同比增长不低于 [T able_Author] 15%。 ➢ 23 年净利率再创新高，产品结构升级趋势延续。2023 年，公司酒类营收 300.77亿元，同比增长21.45%。其中，中高档酒收入268.41亿元，同比增长 21.28%，销量3.76 万吨，同比增长1.24%，吨价同比增长19.79%。23 年其 他酒类收入32.36 亿元，同比增长22.87%，销 ...

证 券 2024 年 04 月 28 日 研 究 Q1 业绩超预期，品牌势能延续 报 告 —泸州老窖（000568.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 4 月 27 日，泸州老窖发布 2023 年年报及 2024 年一 sunss@cfsc.com.cn 季报。 投资要点 基本数据 2024-04-26 ▌ Q1 业绩超预期，稳健增长 当前股价（元） 186.42 总市值（亿元） 2744 一季度表现超预期，利润加快释放。2023 年总营收 302.33 总股本（百万股） 1472 亿元（同增 20.34%），归母净利润 132.46 亿元（同增 27.79%），扣非净利润 131.50 亿元（同增 27.41%）。 流通股本（百万股） 1467 2023Q4 总营收 82.91 亿元（同增 9.10%），归母净利润 52周价格范围（元） 144.21-244.97 26.80 亿元（同增 24.78%），扣非净利润 26.61 亿元（同增 日均成交额（百万元） 1369.97 23.50%）。2024Q1 总营收 91.88 亿元（同增 2 ...

[Table_Page] 年报点评|白酒Ⅱ 证券研究报告 [泸Table_州Title] 老窖（000568.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 186.42元 脚踏实地补短板，未来诚可期 合理价值 216.71元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-28  事件：公司发布2023年报和2024年一季报。公司2023年实现收入 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 302.3亿元，同增20.3%，实现归母净利润132.5亿元，同增27.8%。 24Q1实现收入91.9亿元，同增20.7%，归母净利润45.7亿元，同增 10% 23.2%。2024年公司经营目标为营收同比增长不低于15%。 2% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -7%  营收稳步增长，渠道结构优化。分产品来看，2023年公司中高档白酒 -15% /其他酒类分别实现收入268.4/32.4亿元，同比+21.3%/+22.9%。分渠 -24% 道来看，2023 年公司传统渠道/新兴渠道分别实现收入 2 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 食品饮料/必需消费 [ Table_Main[泸ITnaf 州bol]e 老_Ti窖tle]( 000568) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 中高档发力，盈利势强 目标价格： 290.61 上次预测： 290.61 公 ——2023年报&2024一季报点评 当前价格： 186.42 司 訾猛(分析师) 李美仪(研究助理) 2024.04.28 更 021-38676442 021-38038667 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 zimeng@gtjas.com limeiyi026738@gtjas.com 证书编号 S0880513120002 S0880122070042 52周内股价区间（元） 144.21-244.97 报 总市值（百万元） 274,408 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 1,472/1,467 流通 B股/H股（百万股） 0/0 2023及24Q1业绩符合预期，中高档发力，利润率持续提升，24年双品牌成长延续。 流通股比例 100% 2023年度拟10派54元（含税） ...

食品饮料 公 2024年04月28日 司 报 泸州老窖(000568.SZ) 告 23年圆满收官，超额完成目标 推荐 ( 维持 ) 事项： 泸州老窖发布2023年年报与2024年1季报，2023年营业收入302亿元，同比增 股价:186.42元 长20%，归母净利132亿元，同比增长28%；1Q24营业收入92亿元，同比增 公 主要数据 长21%，归母净利46亿元，同比增长23%。2023年公司拟每10股派发现金股 行业 食品饮料 司 利54元，合计派发现金股利79.5亿元。 公司网址 www.lzlj.com ...

公司研 究 证 券研究 报 告 白酒 2024年04月28日 泸 州老窖（000568）2023年报及 2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：267元 份额优先，保持弹性 当前价：186.42元 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年报及2024年一季报，23年实现营收302.3亿元，同增20.3%, 证券分析师：沈昊 归母净利润132.5亿元，同增27.8%。其中单Q4收入82.9亿元，同增9.1%， 归母净利润26.8亿元，同增24.8%。24Q1实现营收91.9亿元，同增20.7%， 邮箱：shenhao@hcyjs.com 归母净利润45.7亿元，同增23.2%。24Q1销售回款106.4亿元，同增32.3%， 执业编号：S0360521050001 经营性现金流净额43.6亿元，同增188.9%。Q1末合同负债25.3亿元。 证券分析师：欧阳予 评论： 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com  23年顺利收官，盈利水平高位提升。23年收入、业绩基本符合预期，Q4收入 执业编号：S0360520070001 同增9.1%略慢，考虑系季度间节奏确认影响，全年维度看弹性延续顺利收官 ...

上 市 公 司 食品饮料 2024 年04月 27 日 泸州老窖 (000568) 公 司 研 究 ——23 年报与 24Q1 点评：业绩符合预期，现金流表现 公 司 亮丽 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入 投资要点： （维持） 证  事件：公司发布 23 年报和 24 年一季报，2023 年实现营业收入 302.33 亿，同比增长 券 20.34%，归母净利润132.46亿，同比增长27.79%，其中23Q4实现营业收入82.91亿， 研 市场数据： 2024年04月26日 同比增长9.1%，归母净利润26.8亿，同比增长24.78%。我们在业绩前瞻中预测公司2023 究 收盘价（元） 186.42 报 一年内最高/最低（元） 254.8/140.01 年营业收入同比增长23%，归母净利润同比增长27%，收入业绩基本符合预期。24Q1实 告 市净率 5.9 现营业收入91.88亿，同比增长20.74%，归母净利润45.74亿，同比增长23.2%，我们 息率（分红/股价） - 在业绩前瞻中预测公司 24Q1营业收入同比增长 20%，归母净利润同比增长 23%，收入 流通A股市值（百万元） 2735 ...