北京燕京啤酒股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （郭晓川） 作为北京燕京啤酒股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，2024年， 本人严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司独立董事管理办法》、《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等相关 法律法规和《公司章程》的有关规定，谨慎、勤勉、尽责地履行了独立董事的职 责，全面关注公司发展状况，特别是重大经营活动、财务状况、法人治理结构及 规范运作情况，及时了解公司经营情况和财务状况，积极出席相关会议，认真审 议董事会各项议案，发挥独立董事的独立性和专业性，切实维护公司和股东特别 是中小股东的合法利益。 现将本人2024年度独立董事履职情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人基本情况 郭晓川：男，中共党员，博士研究生学历，教授。历任宁城老窖、伊利股份、 包头铝业、平庄能源、北方稀土、嘉环科技等上市公司独立董事、内蒙古大学经 济管理学院教授，博士生导师，现任上海大学管理学院教授、博士生导师，兼任 复旦大学管理学院兼职教授、中国大连国家高级经理学院讲座教授、海南椰岛(集 团)股份有限公司独立董事、金河生物科技股份有限 ...

北京燕京啤酒股份有限公司 董事、高级管理人员所持公司股份及其变动管理制度 （2025年4月） 第一条 为加强对公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动的管理， 维护证券市场秩序根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股东减持股 份管理暂行办法》、《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动 管理规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第10号——股份变动管 理》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第18号——股东及董事、高级管理人员减持股份》等法律、法规、规范 性文件和中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）规章的规定以及本 公司章程的有关规定，结合公司的实际情况，特制定本制度。 第二条 公司董事和高级管理人员应当遵守《公司法》《证券法》和有关法 律、行政法规，中国证监会规章、规范性文件以及深圳证券交易所规则中关于 股份变动的限制性规定。 （一）公司年度报告、半年度报告公告前十五日； （二）公司季度报告、业绩预告、业绩快报公告前五日内； 1 （三）自可能对本公司证券及其衍生品种交易价格 ...

董事会议事规则 北京燕京啤酒股份有限公司 （修订预案，待股东会审批） 第一章 总 则 第一条 为健全完善法人治理结构，确保公司董事会的工作效率和科学决策， 依照《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《上市公司章程指 引》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》 和《公司章程》特制定本工作细则。 第二条 董事会是公司常设权力机构和经营决策机构，对股东会负责并报告 工作。股东会可以授权董事会对发行公司债券作出决议。 第三条 董事会对外代表公司，董事长是公司法定代表人。公司总经理在董 事会领导下负责公司日常业务、经营和行政管理活动，对董事会负责并报告工作。 董事对全体股东负责。 第四条 董事会接受审计委员会的监督，尊重职工代表大会的意见或建议。 第二章 董事会的组成 第五条 董事会由七人组成，其中独立董事四名，对股东会负责并报告工作。 董事会设立审计委员会，根据需要设立战略、提名、薪酬与考核等相关专门委员 会，专门委员会对董事会负责。专门委员会成员全部由董事组成，其中审计委员 会、提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事应当过半数并担任召集人，审计 委员会的召集人应 ...

北京燕京啤酒股份有限公司 2024 年年度报告全文 北京燕京啤酒股份有限公司 2024 年年度报告 2025 年 04 月 1 北京燕京啤酒股份有限公司 2024 年年度报告全文 致股东信 尊敬的股东: 您好！ 值此年报发布之际，燕京啤酒董事会谨向长期以来信任并支持公 司发展的全体股东致以诚挚的感谢！2024 年是公司应对挑战、奋力前 行的一年。在国内外经济不确定因素增多、市场形势日趋严峻、产业 转型升级步伐加快、市场竞争愈发激烈的背景下，燕京啤酒砥砺奋进， 勇于开拓，始终坚守初心，坚持长期主义，以稳健的步伐在变革中坚 定前行，取得了令人瞩目的成绩。 2024 年是公司实现"十四五"规划目标任务的关键一年。全体燕京 人携手奋进、笃定前行，持续深化九大变革，全力攻坚创新，深化 ESG 治理体系，助推公司业绩持续向好，各项主要经济指标全面增长。2024 年公司实现啤酒销量 400.44 万千升，同比增长 1.57%，其中燕京 U8 销量 69.60 万千升，同比增长 31.40%，实现营业收入 146.67 亿元，同 比增长 3.20%；营业利润 16.09 亿元，同比增长 56.96%；利润总额 15.72 亿 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨燕京啤酒（000729.SZ） [Table_Title] 燕京啤酒 2024 年业绩快报及 2025Q1 业绩预告 点评：U8 保持高增，公司盈利能力加速提升 报告要点 [Table_Summary] 2024 年 公司 营 业 收 入 / 归母 净 利 润 / 扣非 归 母 净 利润为 146.7/10.6/10.4 亿 元 ，同 比 +3.2%/+63.7%/+108%。其中 Q4 公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润为 18.2/-2.3/-2.2 亿元，同比+1.3%/减亏/减亏。 2025Q1 预计公司归母净利润为 1.6-1.72 亿元，同比+56%-67.7%，扣非归母净利润为 1.5-1.6 亿元，同比+44.2%-55.9%。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 冯萱 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490524060001 SFC：BQK487 燕京啤酒（000729.SZ） cjzqdt11111 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% researc ...

支撑燕京啤酒业绩突破的核心动力来自推行的"九大变革战略"。通过优化资源配置、压缩运营成本和提高渠道效率，燕京啤酒在销售费用占比下降的同时实 现了品牌溢价能力提升。 值得警惕的是，行业竞争加剧导致燕京啤酒销量增速放缓至1.57%，如何在存量市场中维持U8单品30%以上的增速成为燕京啤酒2025年的关键考验。 尽管业绩表现亮眼，燕京啤酒仍面临多重挑战。燕京啤酒总资产规模虽同比增长9.03%，但股本结构未发生改变，资产负债优化空间仍需挖掘。燕京啤酒股 价在31个交易日内累计上涨22.88%后，市值管理压力与业绩持续性的匹配问题引发市场关注。 此外，在ESG框架下，如何将可持续发展理念融入供应链管理和绿色生产，将成为企业构筑长期竞争力的新课题。随着啤酒行业进入"量稳价升"的新周期， 燕京啤酒能否凭借战略定力在高端市场持续突破，仍需时间验证。 在啤酒行业整体增长承压的背景下，燕京啤酒交出了一份创纪录的年度成绩单。 根据燕京啤酒4月11日发布的2024年业绩快报，2024年实现归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比大幅增长63.74%，扣除非经常性损益后的净利润增 速更是达到108.03%，主要经济指标均刷新历史 ...

Group 1: Market Response and Strategies - After the Qingming Festival, the capital market experienced significant fluctuations, impacting the liquor sector, prompting Moutai and Wuliangye to announce new buybacks and share increases to boost investor confidence [1] - At the China Baijiu T9 Summit, leading liquor managers emphasized the importance of maintaining quality and brand integrity while calling for a collective response to the challenges posed by low-price promotions [1][2] - Wuliangye's chairman urged liquor companies to unite against the "100 billion subsidy" promotions from e-commerce platforms, advocating for sustainable development and industry self-regulation [2] Group 2: Company-Specific Developments - Moutai's chairman highlighted the need to adapt to a competitive environment focused on existing market share, emphasizing a consumer-centric approach and long-term thinking [3] - Yanghe's chairman suggested strengthening regional resources, product quality, and talent to navigate the industry's growth model transformation [4] - Langjiu's general manager stressed the importance of supporting distributors to ensure sustainable profits while maintaining a commitment to quality and long-term principles [5] Group 3: Performance Highlights - Yanjing Beer reported a net profit of 1.056 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 63.74%, with revenue of 14.667 billion yuan, up 3.2% [8][9] - Yongshuntai's revenue for 2024 reached 4.282 billion yuan, with a net profit increase of 72.5%, attributed to a significant drop in raw material costs [10] Group 4: Share Buyback and Stake Increases - Wuliangye Group announced plans to increase its stake in the company by 500 million to 1 billion yuan, reflecting confidence in the company's long-term value [11] - Moutai disclosed plans to complete a share buyback of up to 6 billion yuan, with approximately 1.948 billion yuan already spent [12][13] - Huangtai Liquor's controlling shareholder announced a plan to increase its stake by 60 million to 120 million yuan to enhance investor confidence [14]

利润端看，公司改革成效持续落地，24Q4 实现减亏，25Q1 归母净利润同比增长高双位数。公司24 全 年营业利润率/归母净利率/扣非归母净利润分别为10.97%/7.2%/7.1%，分别同比 +3.76pcts/+2.66pcts/+3.58pcts，改善幅度较大。同行业其他公司青岛啤酒/重庆啤酒/华润啤酒24 全年营 业利润率分别为18.18%/21.75%/17.21%，对比看，我们认为燕京啤酒盈利能力仍有提升空间。 盈利预测：产品矩阵持续丰富，开启"啤酒+饮料"双轮驱动格局，对标行业，盈利能力仍有空间。展望 25 年，我们认为公司大单品U8 势能仍充足，25 年3 月公司推出U8+梅子、U8+薄荷、U8+龙井三款春 日特调风味，满足消费者更多多元化需求。U8 外其他高端大单品方面，公司通过狮王精酿系列引领高 端精酿市场，燕京酒號系列深耕鲜啤市场。啤酒外，公司于24 年底推出新品，倍斯特汽水，于25 年春 糖会启动全国招商活动，正式构建"啤酒+饮品"双轮驱动格局。此外，对标行业可比公司看，公司盈利 能力仍有提升空间。我们预计公司24-26 年分别实现收入146.67/151.64/156.84 亿元， ...

2024 年业绩快报点评：大单品势能依旧，改 革逻辑持续兑现 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 13,202 | 14,213 | 14,667 | 15,704 | 16,685 | | 同比（%） | 10.38 | 7.66 | 3.20 | 7.07 | 6.25 | | 归母净利润（百万元） | 352.26 | 644.71 | 1,054.63 | 1,469.67 | 1,706.48 | | 同比（%） | 54.49 | 83.02 | 63.58 | 39.35 | 16.11 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.12 | 0.23 | 0.37 | 0.52 | 0.61 | | P/E（现价&最新摊薄） | 105.70 | 57.75 | 35.30 | 25.33 | 21.82 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Yanjing Beer [6] Core Views - Yanjing Beer has shown strong performance in its preliminary 2024 results, with total revenue reaching 14.667 billion yuan, a year-on-year increase of 3.20%, and a net profit attributable to shareholders of 1.056 billion yuan, up 63.74% year-on-year [1] - The company's flagship product, U8, has achieved significant sales growth, with a volume increase of 31.40% year-on-year, contributing to a net profit margin of 7.20% in 2024, an increase of 2.66 percentage points [1][3] - The first quarter of 2025 is expected to continue this positive trend, with net profit projected to grow by 55.96% to 67.66% year-on-year [1][3] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, Yanjing Beer achieved a total beer sales volume of 4.0044 million kiloliters, a year-on-year increase of 1.57% [1] - The company forecasts net profits for 2024-2026 to grow by 63.8%, 40.1%, and 29.4%, reaching 1.056 billion, 1.480 billion, and 1.915 billion yuan respectively [3] Strategic Initiatives - The company is focusing on digital transformation and supply chain improvements as part of its "14th Five-Year Plan," aiming to enhance production efficiency and profitability [2] - Yanjing Beer is implementing nine major reforms to drive high-quality development, including optimizing product structure and sales channels [3] Market Position - The report highlights that Yanjing Beer is well-positioned to benefit from a recovering dining market and a trend towards premiumization, which is expected to further enhance profit margins [3]