| [table_Authors] 刘佳昆(分析师) | 赵博(分析师) | | --- | --- | | 021-38038184 | 010-83939831 | | liujiakun029641@gtjas.com | zhaobo026729@gtjas.com | | 登记编号 S0880524040004 | S0880524070004 | 本报告导读： 近日呼和浩特发布育儿补贴项目实施细则，促生育政策逐步落地，消费龙头有望受 益。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 生育政策加码，受益标的估值有望修复 [Table_Industry] 纺织服装业 ——育儿补贴事件点评 | SA AL INFERSER | | --- | 评 投资要点： [Table_Report] 相关报告 纺织服装业《NEO Gamma 人形机器人发布，新 材料应用迎催化》2025.02.25 纺织服装业《奥特莱斯：从传统到革新，新业态 前景广阔》2025.02.13 纺织服装业《走遍京东奥莱六城，探究表象的价 格 vs 内在的价值》2025.02.01 纺织服装业《体育营销稀缺处，运动品牌竞 ...

| | 国泰君安证券 | | --- | --- | | | GUOTAI JUNAN SECURITIES | 目 录 | | 每日报告回放（2025-03-13 09:00——2025-03-14 15:00） 2 | | | --- | --- | --- | |  | 事件点评：《通胀降温或为暂时，仍需警惕"滞胀交易"》2025-03-13 | 2 | |  | A 股策略观察：《外资交易热度抬升，杠杆资金延续流入》2025-03-14 | 3 | |  | 行业更新：煤炭《下行风险释放，4 月有望进入上升通道》2025-03-14 | 3 | |  | 行业专题研究：计算机《DeepSeek 重构算力基建长期价值的认知》2025-03-14 | 4 | |  | 行业首次覆盖：化学制剂《抗肿瘤疗法持续迭代，国产新药迎来突破》2025-03-13 | 5 | |  | 行业日报/周报/双周报/月报：环保《首批 CCER 登记，全国碳市场加速完善》2025-03-13 | 6 | |  | 行业深度研究：公用事业《从成长到红利，城燃行业价值重构》2025-03-13 | 7 | |  | ...

宠物业务潜力十足，家居护理地位稳固 朝云集团(6601) ——朝云集团更新报告 [Table_Industry] 耐用消费品 [Table_Invest] 评级： 增持 | [table_Authors] 刘佳昆(分析师) | 曹冬青(分析师) | | | | --- | --- | --- | --- | | | | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： | 2.30 | | 021-38038184 | 0755-23976666 | | | | liujiakun029641@gtjas.com | caodongqing026730@gtjas.co | | | | | m | [Table_Market] 交易数据 | | | 登记编号 S0880524040004 | S0880524080001 | | | | | | 52 周内股价区间（港元） | 1.45-2.35 | 本报告导读： 宠物行业发展空间广阔，公司宠物业务有望打造第二增长曲线，增长潜力较大，此 外家居护理业务市场地位稳固。 投资要点： 证 券 研 究 报 告 -12% 0% 13% 25% 38% 50% 20 ...

优质尼龙切片龙头，布局双 6 迎新增长 聚合顺(605166) ——聚合顺首次覆盖报告 | [table_Authors] 孙羲昱(分析师) | 沈唯(分析师) | 陈浩越(研究助理) | 评级 | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 021-38677369 | 0755-23976795 | 021-38031035 | 目标价格 | 17.42 | | sunxiyu@gtjas.com | shenwei024936@gtjas.com | chenhaoyue028692@gtjas.com | | | | 登记编号 S0880517090003 | S0880523080006 | S0880123070130 | Table_CurPrice] [当前价格： | 12.69 | 本报告导读： 公司是优质的尼龙 6 切片龙头企业，规模持续扩张，产品优势显著，同时积极布局 尼龙 66 赛道，远期成长空间可期。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | ...

ADC CRDMO 龙头，一体化平台赋能 药明合联(2268) ——药明合联首次覆盖报告 | [Table_Industry] | | --- | | 医药 | | [Table_Invest] | | --- | | 评级： 增持 | | [table_Authors] 丁丹(分析师) | 吴晗(分析师) | | | | --- | --- | --- | --- | | | | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： | 35.20 | | 0755-23976735 | 010-83939773 | | | | dingdan@gtjas.com | wuhan024878@gtjas.com | [Table_Market] | | | 登记编号 S0880514030001 | S0880523080005 | 交易数据 | | 本报告导读： 全球 ADC CRDMO 市场持续扩容，公司漏斗管线推进业绩增长，"双厂战略"保障 产能建设，研发能力增强客户粘性。抢滩布局 XDC，打造第二增长曲线。首次覆盖， 给予增持评级。 投资要点： [首次覆盖，给予增持评级。 Table_Summar ...

登记编号 S0880513070005 S0880521010001 S0880123070145 建材《价格信号领先需求筑底反弹》2025.03.03 建材《国泰君安证券-建材行业基本面数据大全 _20250303》2025.03.03 建材《消费建材提价信号在近年中领先》 2025.02.24 建材《国泰君安证券-建材行业基本面数据大全 _20250221》2025.02.24 建材《消化开工悲观预期，大宗 Q1 量价分化》 2025.02.17 本报告导读： 价格修复与成本改善提升 Q1 景气预期 [Table_Industry] 建材 | | | [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_Report] 相关报告 [table_Authors] 鲍雁辛(分析师) 花健祎(分析师) 巫恺洋(研究助理) 0755-23976830 0755-23976858 0755-23976666 baoyanxin@gtjas.com huajianyi@gtjas.com wukaiyang028675@gtjas.com 建材产品价格信号领先需求筑底反弹，源于长周期激烈竞争下的 ...

深圳打造具身智能机器人先锋城市，工程机械 2 月迎开门红 [Table_Industry] 机械行业 ——机械行业周报 | [Table_Invest] | | --- | | 评级： 增持 | | 增持 | | --- | | 上次评级: | | [table_Authors] 肖群稀(分析师) | 欧阳蕤(分析师) | 刘麒硕(研究助理) | | --- | --- | --- | | 0755-23976830 | 021-38676550 | 0755-23976666 | | xiaoqunxi027589@gtjas.com | ouyangrui029285@gtjas.com | liuqishuo028693@gtjas.com | | 登记编号 S0880522120001 | S0880523120002 | S0880123070153 | 本报告导读： 上周（2025/3/3-2025/3/7）机械设备指数涨跌幅为+6.39%。关注人形机器人等领 域科技创新，工程机械销量回升，半导体设备自主可控需求强化。 投资要点： 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 [T ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.03.09 国防支出预算增长 7.2%，国防建设有望稳步推进 [Table_Industry] 军工 ——2025 年国防支出预算点评 | [table_Authors] 彭磊(分析师) | 杨天昊(分析师) | 周明頔(研究助理) | | --- | --- | --- | | 010-83939806 | 010-83939791 | 010-83939792 | | penglei018712@gtjas.com | | yangtianhao027639@gtjas.com zhoumingdi028698@gtjas.com | | 登记编号 S0880518100003 | S0880523080010 | S0880123070156 | 本报告导读： [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 2025 年全国财政安排国防支出预算 17847 亿元，同比增长 7.2%，高于国内 GDP 增 长预期目标 5%，国防现代化建设任务有望稳步推进。 投资要点： 军工《军工持仓环比提升，分系统环节获较多增 持》2025.02.27 军工《 ...

中国科技资产的价值觉醒 [Table_Authors] 方奕(分析师) ——科技"转型牛"投资系列二 本报告导读： 大国博弈的竞争，已经从经贸关系的竞争，转向科技创新的竞争，这将驱动投资逻 辑和估值观念的改变。由于商业机会、社会资本与冒险精神的涌现，以及自主可控 从 1.0 追赶到 2.0 创新，2025 年投资的主战场在科技，中国科技资产迎来价值觉醒。 投资要点： 风险提示：国内产业突破不及预期；关税与科技冲突的不确定性。 策略研究 /[Table_Date] 2025.03.13 | | 021-38031658 | | --- | --- | | | fangyi020833@gtjas.com | | 登记编号 | S0880520120005 | | | 田开轩(分析师) | | | 021-38038673 | | | tiankaixuan026724@gtjas.com | | 登记编号 | S0880524080006 | | | 苏徽(分析师) | | | 021-38676434 | | | suhui012865@gtjas.com | | 登记编号 | S0880516080006 ...

需求或触底回升，回购彰显长期发展信心 武进不锈(603878) ——武进不锈更新报告 | | | | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | --- | --- | --- | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 6.75 | | | 上次预测: | 9.86 | | Table_CurPrice] [当前价格： | | 5.68 | 本报告导读： 受到公司下游石化、煤化工行业景气度下降影响，公司业绩大幅下降。新疆煤化工 投资较大，预期需求逐步触底。公司持续回购彰显对自身长期发展的信心。 [Table_Balance] 资产负债表摘要(LF) | 股东权益（百万元） | 2,667 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 4.75 | | 市净率（现价） | 1.2 | | 净负债率 | -19.73% | [Table_PicQuote] 52周股价走势图 -27% -15% -3% 9% 21% 34% 2024-03 2024-07 2024-11 2025-03 武进不锈 上证指数 | [Table_Trend] ...