Investment Rating - Maintains a "Recommend" rating with a target price of 9.02 RMB [3][4] Core Views - Jiangsu Bank's 24Q1-3 revenue reached 62.3 billion RMB, a YoY increase of 6.2%, while net profit attributable to shareholders grew by 10.1% YoY to 28.2 billion RMB [1] - The bank's asset expansion accelerated, with total assets and liabilities increasing by 15.6% and 15.0% YoY respectively by the end of 24Q3 [2] - The non-performing loan (NPL) ratio remained stable at 0.89%, and the provision coverage ratio stood at 351%, indicating strong risk resilience [2] Financial Performance - Net interest income for 24Q1-3 increased by 1.5% YoY, supported by active asset expansion, while non-interest income saw a significant rise of 26.5% YoY [1] - Corporate loans grew by 18.8% compared to the end of 2023, while personal loans and bill financing decreased by 0.8% and 2.0% respectively [2] - The bank's EPS is projected to be 1.73, 1.92, and 2.12 RMB for 2024, 2025, and 2026 respectively, with a P/B ratio of 0.7x for 2024 [3] Asset Quality and Risk Management - The NPL ratio remained stable at 0.89%, with a slight increase in the attention rate to 1.45% by the end of 24Q3 [2] - The provision coverage ratio decreased slightly to 351%, but remains at a high level, ensuring strong risk absorption capacity [2] Future Outlook - Benefiting from stable local economic growth and industrial advantages, Jiangsu Bank's corporate business is expected to maintain steady growth [3] - The bank's asset quality is stable, and its provision coverage ratio remains high, supporting continued profit growth in the future [3] Financial Projections - Revenue is expected to grow at a CAGR of 6.8% from 2024 to 2026, reaching 92.3 billion RMB by 2026 [3] - Net profit attributable to shareholders is projected to grow at a CAGR of 10.7% over the same period, reaching 39 billion RMB by 2026 [3]

2024 年 10 月 30 日 市场数据 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 5.39 0.21 29.45 绝对 11.36 16.69 38.96 资料来源：Wind 公司研究 规模扩张提速，业绩增长韧性强 ——江苏银行（600919.SH）2024 年三季报点评 买入（维持） 当前价：9.02 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：赵晨阳 执业证书编号：S0930524070005 010-57378030 zhaochenyang@ebscn.com 总股本(亿股) 183.51 总市值(亿元)： 1,655.29 一年最低/最高(元)： 5.97/9.27 近 3 月换手率： 76.51% 股价相对走势 事件： 10 月 29 日，江苏银行发布 2024 年三季报，前三季度实现营收 623 亿，同比增长 6.2%，归母净利润 282 亿，同比增长 10.1%。加权平均净资产收益率（ROAE） 16.33%，同比下降 1.8pct。 点评： 要点 营收增速小幅下滑，业绩维持双位数高增。前三季度江苏银 ...

江苏银行 2024 年第三季度报告 证券代码：600919 证券简称：江苏银行 优先股代码：360026 优先股简称：苏银优 1 江苏银行股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示 本行董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内 容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并承担个别和连带的法律责任。 本行法定代表人、董事长葛仁余，行长、主管会计工作负责人袁 军，董事会秘书、计划财务部总经理陆松圣保证季度报告中财务报表信 息的真实、准确、完整。 2024 年 10 月 29 日，本行第六届董事会第十二次会议和第六届监事 会第七次会议审议通过了第三季度报告，监事会认为本行 2024 年第三季 度报告的编制和审议程序符合法律、法规、公司章程和本行相关内部管 理制度的规定，该报告的内容和格式符合中国证监会和证券交易所的有 关规定，所包含的信息真实反映出本行报告期内的经营管理和财务状况 等事项。 第三季度财务报表未经审计。 1 / 16 江 ...

会议由公司董事长葛仁余先生主持，审议通过以下议案： 一、关于江苏银行股份有限公司 2024 年三季度行长工作报告的 议案 证券代码：600919 证券简称：江苏银行 公告编号：2024-038 优先股代码：360026 优先股简称：苏银优 1 江苏银行股份有限公司董事会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 江苏银行股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十 二次会议通知于2024 年10月18 日以电子邮件方式发出，会议于 2024 年 10 月 29 日以现场加视频方式召开。本次会议应参与表决董事 15 名，实际参与表决董事 15 名，监事及高级管理人员列席会议。会议 符合《公司法》等法律法规及公司章程的有关规定，表决所形成的决 议合法、有效。 表决结果：同意 15 票，反对 0 票，弃权 0 票。 - 1 - 市场利率确定，发行次数及各次发行规模依据公司资金需求以及市场 情况决定，募集资金将依据适用的法律法规和监管部门的批准使用。 同意提请股东大会授权董事会、并由董事会转授权经营层代表公 ...

证券代码：600919 证券简称：江苏银行 优先股代码：360026 优先股简称：苏银优 1 江苏银行股份有限公司 2024 年 9 月投资者交流活动纪要 2024 年 9 月，江苏银行股份有限公司与投资者沟通交流主要情 况如下： 一、参与交流投资者信息 9 月 3 日，汇丰前海证券策略会交流； 9 月 5 日，国联证券； 9 月 10 日，高盛公司、新加坡政府投资基金； 9 月 11 日，招商证券策略会交流； 9 月 12 日，国海富兰克林基金； 9 月 19 日，瑞银证券、交银施罗德基金、Point 72； 9 月 20 日，泰康资产、嘉实基金、富国基金、工银瑞信基金、 汇添富基金、南方基金、长信基金、招商信诺资产； 9 月 26 日，美银证券、中泰证券、工银瑞信基金、长信基金、 永赢基金、浦银安盛基金、大都会人寿、Schroders PLC、Morgan Stanley Investment Management Inc、Bea Union Investment Management Ltd、 Torito Capital Ltd、Polymer Capital Management（HK） Ltd、B ...

证券代码：600919 证券简称：江苏银行 优先股代码：360026 优先股简称：苏银优 1 江苏银行股份有限公司 2024 年 8 月投资者交流活动纪要 2024 年 8 月，江苏银行股份有限公司与投资者沟通交流主要情 况如下： 一、参与交流投资者信息 8 月 19 日，富国基金； 8 月 21 日，中信证券、Morgan Stanley、Point72 Asset Mgmt LP、 博道基金、大成基金、敦和资管、高毅资产、工银安盛人寿、工银瑞 信基金、国寿养老、海富通基金、华夏基金、慧创投资、嘉实基金、 乐瑞资产、马来西亚国库、南方基金、平安资管、交银施罗德基金、 泰康基金、友邦保险、长盛基金、中融信托、中邮人寿； 8 月 22 日，华福证券、鹏华基金； 8 月 23 日 ， 中 金 公 司 、 Millennium Capital Mgmt 、 HGNH International Asset Mgmt (SG) L.P、Fountaincap Research & Inc (HONG KONG) Co., Ltd、Best Investment Corporation (CIC Group)、Alli ...

证券研究报告 2024 年 09 月 06 日 湘财证券研究所 公司研究 江苏银行（600919.SH） 利润增速企稳，规模增长领先 核心要点： 利润增速保持稳定，手续费收入实现正增长 公司评级：增持（首次覆盖） 近十二个月公司表现 相对收益 5.56 15.70 32.44 绝对收益 1.82 5.80 17.08 % 1 个月 3 个月 12 个月 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：郭怡萍 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 2024H1 与 2024Q1，江苏银行营业收入同比增长 7.2%/11.7%，归母净利润 同比增长 10.1%/10.0%，利息净收入同比增长 1.8%/-0.8%，非息净收入同 比增长 19.7%/45.5%，手续费收入同比增长 11.3%/-16.8%。公司利润增速较 一季度持平，由于规模扩张较强，利息净收入增速回升。手续费净收入转 为正增长，主要由代理手续费收入增长贡献。 区域经济势能足，对公业务迅速扩张 近年来，江苏银行在江 ...

证券代码：600919 证券简称：江苏银行 公告编号：2024-037 优先股代码：360026 优先股简称：苏银优 1 本期债券发行的募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用 于补充公司其他一级资本，提高资本充足率，支持业务持续健康发展。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 2024 年 8 月 27 日 经国家金融监督管理总局江苏监管局与中国人民银行批准，江苏 银行股份有限公司（以下简称"公司"）于近日在全国银行间债券市 场成功发行"江苏银行股份有限公司 2024 年无固定期限资本债券（第 二期）"（以下简称"本期债券"）。 - 1 - 特此公告。 江苏银行股份有限公司 关于2024年无固定期限资本债券（第二期） 发行完毕的公告 江苏银行股份有限公司董事会 本期债券于 2024 年 8 月 22 日簿记建档，并于 2024 年 8 月 26 日 发行完毕。本期债券发行规模为人民币 100 亿元，前 5 年票面利率为 2.28%，每 5 年调整一次，公司有权在第 5 年及之后的每个付息日全 部或部分赎回 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [1] Core Views - The company has shown rapid revenue growth with a 7.16% year-on-year increase in operating income and a 10.05% increase in net profit attributable to shareholders for the first half of 2024. The net profit for Q2 2024 increased by 10.08% year-on-year [3][4] - The company's public business is developing rapidly, with a significant increase in public deposits and loans, indicating strong performance in corporate banking [3][4] - The company maintains stable asset quality, with a non-performing loan ratio of 0.89% in Q2 2024, a slight decrease from the previous quarter [4] Summary by Sections Financial Performance - For the first half of 2024, the company reported operating income of 74,293 million yuan, a 7.16% increase year-on-year, and a net profit of 28,750 million yuan, reflecting a 10.05% increase year-on-year. The projected EPS for 2024-2026 is 1.65, 1.81, and 1.98 yuan respectively [5][12] - The company plans to increase shareholder returns through a mid-term dividend, with a proposed dividend of 0.47 yuan per share for 2023 [3][5] Business Development - The company focuses on strengthening its corporate business and has seen public deposits reach 1,149 billion yuan, a 23.37% increase from the end of 2023, and public loans of 1,306.7 billion yuan, a 17.81% increase [3][4] - The company is enhancing its service offerings in transaction banking, inclusive finance, cross-border finance, and bond underwriting [3] Asset Quality - The non-performing loan ratio is reported at 0.89%, down 2 basis points from the previous quarter, while the provision coverage ratio stands at 357.20%, a decrease of 14.02 percentage points [4] - The overdue loan ratio increased slightly to 1.12% compared to the end of 2023 [4] Valuation - The reasonable value range for the company is estimated between 10.12 and 10.58 yuan, with a projected PB of 0.80 times for 2024 [4][12] - The company is expected to maintain a net profit growth rate of 10.74%, 9.33%, and 8.96% for the years 2024-2026 [4][12]

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 规模增长保持高位 资产质量维持稳健 [Table_StockName] ——江苏银行（600919）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 20 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 江苏银行发布 2024 年中期业绩报告。 证 券 研 究 报 告 公司点评报告 公司研究 3263 投资要点: 规模增速保持高位，净息差进一步收窄：2024.1H 江苏银行营收同 比增速 7.2%，归母净利润同比增速 10.1%。其中，受规模增长的支 撑，利息净收入实现正增长。截至 6 月末，总资产同比增速 14.5%， 其中，重述口径的贷款同比增速估算值为 11.9%，环比有所下行； 金融投资同比增速 19%。贷款新增主要来自于三个行业，租赁和商 务服务业、制造业与水利、环境和公共设施管理业。整体看，规模 增速略有放缓，但仍维持较快水平。2024.1H 日均值测算的净息差 为 1.9%，同比下降 38BP，较 2023 年全年均值下降 8BP。其中，生 息资产收益率较年初下降 14BP，计息负债成 ...