金 融 工 程 研 究 基金周报 权益市场指数普遍修复，资金大量流入港股科技板块 分析师：宋旸 SAC NO：S1150517100002 2025 年 3 月 10 日 ――公募基金周报 证券分析师 宋旸 022-28451131 songyang@bhzq.com 研究助理 上周，市场主要指数估值全部上调。市盈率方面，涨幅靠前的中证 1000、中证全 指的估值历史分位数分别环比上升 4.6pct.和 3.0pct.，达到 51.6%和 56.5%，创业板 指估值历史分位数 20.0%，处于历史低位。市净率方面，涨幅靠前的上证指数、中 证 1000 估值历史分位数分别环比上升 4.7pct.和 4.3pct.，最终值为 67.4%和 32.9%， 中证 1000 指数估值历史分位数处于历史较低水平。行业方面，上月申万一级指数 市盈率估值历史分位数最高的五个行业为房地产、电子、汽车、综合、计算机，其 中，房地产行业的市盈率估值分位数已达 90.8%，未来应关注其存在的修正风险； 而上月市盈率估值历史分位数较低的五个行业为休闲服务、农林牧渔、轻工制造、 公用事业、石油石化，它们的行业市盈率估值分位数均小于 20 ...

行 业 研 究 行业周报 [Table_MainInfo] 加力支持以旧换新，关注扩大内需细分领域机会 | ――轻工制造&纺织服饰行业周报 | 分析师： | 袁艺博 | SAC NO： | 年 | 月 | 日 | S1150521120002 | 2025 | 3 | 10 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [Table_Author] | 证券分析师 | [Table_Summary] | 投资要点： | 袁艺博 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 行业要闻 | 022-23839135 | yuanyb@bhzq.com | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | （1）纸厂惊现千元涨价函，上一次还是两年前。 | [Tab ...

行 业 研 究 行业周报 [Table_MainInfo] 加力支持以旧换新，关注扩大内需细分领域机会 | ――轻工制造&纺织服饰行业周报 | 分析师： | 袁艺博 | SAC NO： | 年 | 月 | 日 | S1150521120002 | 2025 | 3 | 10 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [Table_Author] | 证券分析师 | [Table_Summary] | 投资要点： | 袁艺博 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 行业要闻 | 022-23839135 | yuanyb@bhzq.com | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | （1）纸厂惊现千元涨价函，上一次还是两年前。 | [Tab ...

宏观经济分析报告 59 美欧预期扭转，国内政策积极 ――宏观经济周报 分析师：周喜 SAC NO：S1150511010017 2025 年 3 月 7 日 周喜[Table_IndInvest] 022-28451972 zhouxi@bhzq.com 宋亦威 [Table_IndInvest] SAC NO：S1150514080001 022-23861608 songyw@bhzq.com 严佩佩 SAC NO：S1150520110001 022-23839070 yanpp@bhzq.com 研究助理 靳沛[Tabl芃e_IndInvest] SAC NO：S1150124030005 022-23839160 jinpp@bhzq.com 就外围环境而言，美国方面，虽然 2 月 ISM 服务业 PMI 仍极具韧性，但考 虑到 1 月消费者个人支出环比增速现近四年来最大跌幅、服务业支出放缓 以及 PCE 物价指数下通胀降温仍艰难，"滞胀"担忧卷土重来。在关税不 确定背景下，未来商品价格压力仍偏向上行，一定程度上或会进一步抑制 居民消费，这在近期密歇根大学消费者信心指数中也有所体现。此外，关 税不确 ...

行 业 研 究 | S | 渤 海 证 券 | | --- | --- | | | Bohai Securities | [Table_MainInfo] 关注 AI 赋能家居企业，以及 AI 眼镜投资机会 ――轻工制造&纺织服饰行业周报 | | 分析师： 袁艺博 | | | | | SAC NO： | S1150521120002 2025 年 2 月 24 日 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | [Table_Author] 证券分析师 | | | | | | | | | [Table_Summary] 投资要点： | | | | | 袁艺博 | | 行业要闻 | | | | | | | | | | | | 022-23839135 | | | | | | | | | | | | | | yuanyb@bhzq.com | | | | | | （1）欧盟对中国产装饰纸（Decor Paper）作出反倾销初裁。 | | | | | | | | [Tabl ...

请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 12 行 业 研 究 行业周报 [Table_MainInfo]挖机销售预期向好，关注工程机械需求回暖 | | | | ――机械设备行业周报 | | --- | --- | --- | --- | | 分析师： 宁前羽 | SAC NO： | | S1150522070001 2025 年 3 月 6 日 | | [Table_Author] 证券分析师 | | | [Table_Summary] | | 宁前羽 | | | 投资要点： | | 022-23839174 | | |  行业要闻 | | ningqy@bhzq.com | | | | | | | | （1）2 月中国工程机械市场指数（CMI）为 106.68，同比增长 13.53%。 | | | | | （2）第 21 届天津工博会于 3 月 6 日-9 日在国家会展中心（天津）举办。 | | [Table_IndInvest] 子行业评级 | | | | | 通用设备 | | 看好 |  公司公告 | | 专用设备 | | 中性 | （1）绿的谐波将剩余超募 ...

行 业 研 究 行业月报 [Table_MainInfo]楼市企稳可期，扩大内需为首要任务 ――轻工制造&纺织服饰行业 3 月月报 | 分析师： | 袁艺博 | SAC NO： | 年 | 月 | 日 | S1150521120002 | 2025 | 3 | 6 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [Table_Author] | 证券分析师 | [Table_Summary] | 投资要点： | 袁艺博 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 行业发展情况 |  | 022-23839135 | 年，社会消费品零售总额家具类为 | 亿元，同比增长 | 3.60%。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 2024 | 1,691.10 | yuanyb@ ...

行 业 研 究 [Table_MainInfo] 挖机销售预期向好，人形机器人催化频出 ——机械设备行业 3 月月报 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2025 年 3 月 5 日 [Table_Summary] 投资要点： 行情回顾 [Table_Author] 证券分析师 022-23839174 ningqy@bhzq.com 2025 年 2 月 2 日-2025 年 3 月 4 日，沪深 300 指数上涨 1.79%，申万机械 设备行业上涨 12.37%，跑赢沪深 300 指数 10.59 个百分点，在申万所有一 级行业中位于第 2 位。 截至 2025 年 3 月 4 日，申万机械设备行业 TTM 市盈率为 29.20 倍（整体法， 剔除负值），相对于沪深 300 的估值溢价率为 144.33%。 个股方面，涨幅居前的有万达轴承（332.03%）、浩淼科技（140.22%）、灵 鸽科技（138.02%）、春光药装（129.93%）、杭齿前进（114.44%），其中， 万达轴承受机器人概念带动表现较好；跌幅居前的有电光科技（-20.39%）、 应流股份（-20.28%） ...

| 公 | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | | | | | | | 公司深度报告 | | | 司 | | | | | | | | [Table_MainInfo] | | | | | 持续推进战略转型，关注公司产品类业务进展 | | | | | 研 | | | | | | | | | | | | | | | ——拓斯达（300607）公司深度报告 | | | 究 | | S1150522070001 | | | | | | 分析师： 宁前羽 | | SAC NO： | | | | | 年 月 日 2025 03 04 | | | | | 工业机器人国产化率提升明显，机器换人为长期逻辑 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | [Table_Analysis] 机械设备——自动化设备 ...

行 业 研 究 [Table_MainInfo] 智能眼镜销售预期乐观，关注两会地产、消费政策 ――轻工制造&纺织服饰行业周报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2025 年 3 月 3 日 [Table_Summary] 投资要点： 行业要闻 （1）多地纸厂宣布 3 月调涨，部分纸板厂发布涨价函。 （2）唯品会业绩承压，服饰品类是增长亮点。 公司重要公告 （1）伟星股份：公司 2024 年业绩同比增长 26.44%。 （2）太阳纸业：公司 2024 年业绩同比增长 1.29%。 行情回顾 2 月 24 日至 2 月 28 日，轻工制造行业跑赢沪深 300 指数 2.41 个百分点：SW 轻工制造（0.19%）VS 沪深 300（-2.22%）；纺织服饰行业跑赢沪深 300 指 数 3.09 个百分点：SW 纺织服饰（0.86%）VS 沪深 300（-2.22%）。 本周策略 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] [Tab [Table_IndInvest] 子行业评级 le ...