2025 年 03 月 17 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 太平洋医药日报（20250317）：Rytelo 在欧盟获批上市 ◼ 走势比较 （来源：Geron，太平洋证券研究院） (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/3/18 24/5/29 24/8/9 24/10/20 24/12/31 25/3/13 医药 沪深300 ◼ 子行业评级 | 化学制药 | 无评级 | | --- | --- | | 中药生产 | 无评级 | | 生物医药Ⅱ | 中性 | | 其 他 医 药 医 | 中性 | | 疗 | | ◼ 推荐公司及评级 报告摘要 市场表现： 2025 年 3 月 17 日，医药板块涨跌幅+0.02%，跑赢沪深 300 指数 0.26pct，涨跌幅居申万 31 个子行业第 20 名。各医药子行业中，其他生 物制品(+1.13%)、血液制品(+0.63%)、医疗耗材（+0.34%）表现居前，医 院（-1.28%)、线下药店(-1.04%)、医疗设备（-0.53%)表现居后。个股方 面，日涨幅榜前 3 位分别为金城医药(+11.53%)、荣昌生物(+11.09%)、东 方 ...

2025 年 03 月 18 日 行业日报 看好/维持 电子 证券分析师：张世杰 E-MAIL：zhangsj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523020001 证券分析师：罗平 E-MAIL：luoping@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524030001 证券分析师：李珏晗 E-MAIL：lijuehan@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080001 电子 太平洋电子日报(20250317)：三星 SDI 计划建设全固态电池生产线 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 << 太 平 洋 电 子 周 报 20250310- 20250314：台达将于 GTC 展出锂离子 超级电容方案>>--2025-03-16 <<太平洋电子日报(20250313)首款 搭载原生鸿蒙正式版手机预计于 3月 20 日发布>>--2025-03-14 报告摘要 今日市场行情速览：上证指数（+0.19%）；深证综指（+0.14%）；创业板综 （+0.05%）；科创 50（-0.45%）；沪深 300（-0.24%） 今日 SW 电子板块行情：品牌消费电子（-0.59%）；被动元件（ ...

2025 年 03 月 17 日 行业周报 看好/维持 基础化工 基础化工 化工周报（3/10-3/16）： 《提振消费专项行动方案》有望拉动相关产品需求增长 ◼ 走势比较 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 《提振消费专项行动方案》有望拉动相关产品需求增长。3 月 16 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》 （以下简称行动方案）。行动方案涵盖 8 个方面 30 条内容，旨在大力 提振消费，全方位扩大国内需求，以增收减负提升消费能力，以高质 量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制 约消费的突出矛盾问题。受此政策影响，相关产品需求有望提升。重 点关注：房地产后周期相关产品，比如制冷剂、涂料等；生育养育保 障产品，比如纸尿裤用胶粘剂等；日用品相关产品，比如日用化学品， 涤纶、锦纶、氨纶等纺织服装材料，以及代糖等食品添加剂。 即将进入需求旺季，制冷剂价格上涨。受配额缩减影响，市场对 供给端担忧仍存，供需关系有望持续改善。空调出口订单持续增长， 国内"以旧换新"政策加码，刺激终端消费热情，带动内贸情绪积极 提升。截至 3 月 16 日，二代制冷剂 R142b 价格为 2 ...

2025 年 03 月 17 日 投资策略 流动性与仓位周观察——3 月第二期 ◼ 上证综合指数走势（近三年） (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/3/18 24/5/29 24/8/9 24/10/20 24/12/31 25/3/13 证券分析师：张冬冬 E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522040001 证券分析师：吴步升 E-MAIL：wubs@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110002 流动性转强，交投活跃度下降。上周全 A 成交额 8.3 万亿，较前一周 下降，换手率 8.75%，较前一周下降，融资供给端中基金、两融、ETF 净 流入；资金需求端 IPO 规模为 21.75 亿元，再融资规模 134.37 亿元。市 场资金合计净流入 139.83 亿元，流动性转强。 国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金 2517 亿元，DR007 上升， R007 同步上升，R007 与 DR007 利差扩大，金融机构间流动性未见明显分 层。利差来看，10 年期国债收益率上升 5bp，1 年期国债收益率上升 4bp， 国 ...

2月金融数据点评—— 实体信贷回落，社融持续修复 徐超 S1190521050001 证券分析师： 分析师登记编号： 万琦 S1190524070001 证券分析师： 分析师登记编号： 目录 宏观 证券研究报告 |点评报告 2025/3/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1、政府债支撑社融持续修复 2、化债加速推进，M1同比延续回落 3、数据结构分化，宽松政策相机实施 ➢ 中国2月新增社会融资规模22333亿元，市场预期26500亿元，前值70567亿元； ➢ 中国2月新增人民币贷款10100亿元，市场预期12430亿元，前值51300亿元； ➢ 中国2月M2同比7.0%，市场预期7.0%，前值7.0%；M1同比0.1%，前值0.4%。 图表1：金融数据主要分项 | 单位：亿元 | | | | | 当月新增 | | | | | | 同比多增 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 总 | 社融规模 | 2025/2 ...

2025 年 03 月 17 日 行业周报 中性/首次 钢铁 钢铁 太平洋钢铁日报（20250317）煤钢焦产业链数字化持续升级 ◼ 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/3/18 24/5/29 24/8/9 24/10/20 24/12/31 25/3/13 ◼ 子行业评级 | 普钢 | 无评级 | | --- | --- | | 其他钢铁 | 无评级 | | 特材 | 无评级 | ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<钢铁行业日报（20250314）发改委 持续实施粗钢产量调控>>--2025- 03-15 证券分析师：张庚尧 电话： E-MAIL：zhanggy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521010002 报告摘要 市场行情： 2025 年 3 月 17 日，今日钢铁行业相关板块涨跌幅度较小，上证指数 （+0.19%）；深证成指（+0.19%）；创业板指（-0.52%）；科创 50（-0.45%） 沪深 300（+0.24%）。 个股表现： 钢铁行业个股涨幅前三名为：华达新材（+2.02%）；常宝股份（+1.88%）； 贵绳股份（+1.83%） ...

2025 年 03 月 17 日 行业点评报告 看好/维持 机械 机械 1+2 月非挖产品内销同比显著改善，出口整体继续向上 ◼ 走势比较 (20%) (10%) 0% 10% 20% 30% 24/3/18 24/5/29 24/8/9 24/10/20 24/12/31 25/3/13 ◼ 子行业评级 相关研究报告 <<2 月挖机销售超预期，继续看好工 程机械板块>>--2025-03-09 <<挖机复苏趋势延续，看好国内外需 求共振>>--2025-03-03 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：刘国清 电话：021-61372597 E-MAIL：liugq@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190517040001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 投资建议：内销上，非挖 1、2 月数据表现优秀，我们认为非挖目前 已处于底部，今年国内非挖产品有望继挖机之后也迎来向上周期； 出口上，复苏趋 ...

2025 年 03 月 17 日 行业周报 看好/维持 基础化工 基础化工 化工新材料周报：关注电子化学品、UHMWPE 纤维 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/3/18 24/5/29 24/8/9 24/10/20 24/12/31 25/3/13 基础化工 沪深300 相关研究报告 <<化工周报（3/3-3/9）： 制冷剂 R22、R32 价格持续上涨，军民两用刺 激 UHMWPE 需求增加>>--2025-03- 10 <<同益中快报点评：产能释放驱动业 绩修复，2024Q4 业绩超预期>>-- 2025-03-06 <<安迪苏 2024 年报点评：蛋氨酸景 气回升，特种产品韧性凸显>>-- 2025-03-06 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 （2）UHMWPE 纤维：目前，国内在高端超高分子量聚乙烯纤维的制备 技术方面已取得显著进展，但仍需进一步加强研发，以打破国外垄断， 推动军队防护升级；此外，在新兴科技如人形机器人领域的应用前景 值得期待。建议关注：同益中等。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Baofeng Energy (600989) [1] Core Views - The Inner Mongolia project is progressing smoothly, and the decline in raw material prices is contributing to profit enhancement [1][10] - The company achieved a revenue of 32,983 million yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 13.21%, and a net profit attributable to shareholders of 6,338 million yuan, up 12.16% year-on-year [4][5] - The Inner Mongolia project is expected to significantly increase the company's production capacity, positioning it as the leader in China's coal-to-olefins industry with a total capacity of 5.2 million tons per year [4][5] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported a revenue of 32,983 million yuan and a net profit of 6,338 million yuan, with respective growth rates of 13.21% and 12.16% [4] - The average profit for coal-based polyethylene in 2024 was 1,967 yuan per ton, an increase of 46.7% compared to 2023 [5] - The company forecasts revenues of 48,601 million yuan, 58,129 million yuan, and 60,075 million yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding net profits of 11,042 million yuan, 13,619 million yuan, and 14,546 million yuan [7] Production Capacity and Projects - The Inner Mongolia project includes three production lines, each with a capacity of 1 million tons per year, with the first line already operational since November 2024 [4] - The company’s total olefin production capacity will reach 5.2 million tons per year following the completion of the Inner Mongolia project [4] Market Conditions - The report notes a decrease in coal prices, with procurement costs down by 12.96% year-on-year, which has improved the profitability of coal-to-olefins operations [5] - As of March 13, 2025, the average market prices for coking coal and thermal coal were 1,198 yuan per ton and 592 yuan per ton, respectively, reflecting year-on-year declines of 35.21% and 21.38% [5]

2025 年 03 月 17 日 行业周报 看好/首次 石油石化 石化周报（3/10-3/17）：海外天然气价格明显增长 ◼ 走势比较 相关研究报告 证券分析师：白竣天 E-MAIL：baijt@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522110001 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 受拉尼娜及欧美天然气消费量增长影响，天然气价格反季节上 涨。2025 年以来欧盟天然气消费量同比增长 38.66%，欧盟天然气库存 同比下降 39.27%，并且 2025 年以来美国天然气表观消费量也同比增 长 18.5%，使得美国和欧洲天然气价格明显增长。本周国内 LNG 出厂 价格指数为 4557 元/吨，比上周下降 3.06%，比去年同期增长 8.68%。 本周 NYMEX 天然气期货价格为 4.09 美元/百万英热单位，比上周下降 1.82%，比去年同期大幅增长 133.26%。 本周国际油价结束下行，小幅上涨 0.28%。今年以来，布伦特油 价均值同比下跌，跌幅为 6.46%。本周数据显示，本周数 ...