化工日报 | 2025-04-24 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4250元/吨（较前一交易日变动+70元/吨，幅度+1.67%），EG华东市场现货价 4235元/吨（较前一交易日变动+26元/吨，幅度+0.62%），EG华东现货基差21元/吨（环比-13元/吨）。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-69美元/吨（环比-2美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-268元/吨（环比 -21元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为77.5万吨（环比+0.4万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为70.7万吨（环比+2.0万吨）。上周主港实际到货总数11.2万吨，小于计划量，港口库 存平稳；本周主港计划到港总数19.6万吨，略偏多，库存可能累积，整体近期港口库存维持平稳。当前库存处于近 五年季节性中位水平，同时隐性库存依旧偏高，关注平衡表去库对港口库存的传导。 整体基本面供需逻辑：基本面方面，随着煤制装置集中检修，EG国内供应回落，另外中美贸易战对乙二醇供应端 有影响，后续关注乙烷制装置实际进展以及进口货源调整。需求端，近端聚酯负荷高 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-24 前期空单获利离场，多晶硅盘面持续向上修复 工业硅： 市场分析 2025-04-23，工业硅期货价格小幅反弹，主力合约2505开于8835元/吨，最后收于8930元/吨，较前一日结算变化（95） 元/吨，变化（1.08）%。截止收盘，2505主力合约持仓182521手，2025-04-23仓单总数为69820手，较前一日变化 -74手。 供应端：工业硅现货价格弱稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9600-9900（0）元/吨；421#硅在10400-10700 （0）元/吨，新疆通氧553价格8900-9000（-100）元/吨，99硅价格在8900-9000（-50）元/吨。市场期现货源价格仍 较有优势，供应端个别硅企因资金需求等原因有报价让利的情况，供应端报价重心仍有下移。下游用户五一节前 备货成交氛围一般。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11200-12000（0）元/吨。SMM调研，下游及终端需求持续疲软的影响， 华东、华北、西南等地有机硅单体厂开始启动减停产计划，目前单体行业开工率仅在56%-57%，以通过减少供给 数量，降低持续累库压力 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-24 近期精炼镍现货的成交意愿降温，叠加60分钟线在126400附近出现顶背离现象，预估近期区间上沿是在 126000-128000，预估区间下沿是在122000附近，短期内或许会有回调，短线操作建议暂缓，回避系统性风险，中 长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 单边：区间操作为主 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 不锈钢品种 特朗普对华态度好转，沪镍小幅上行 镍品种 市场分析 2025-04-23日沪镍主力合约2506开于125810元/吨，收于126240元/吨，较前一交易日收盘变化0.57%，当日成交量为 92776手，持仓量为32551手。 沪镍主力合约2506早盘全天小幅震荡，最终受市场情绪面影响而收涨，日线收小阳线。06主力合约成交量对比上 个交易日有大幅度的增加，持仓量则基本持平。从量能方面来看，日线MACD的红柱面积虽有放大但上行力度较 弱，短周期内的上行趋势放缓，60分钟线在126400附近出现顶背离现象，叠加近期沪镍盘面清明后的上行趋势已 达9个交易日，关注上方1260 ...

谨慎偏弱 据农业农村部监测，4月23日"农产品批发价格200指数"为118.47，比昨天下降0.32个点，"菜篮子"产品批发价格指 数为119.43，比昨天下降0.38个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.99元/公斤，比昨天上升0.4%；牛肉62.50 元/公斤，比昨天上升1.2%；羊肉59.48元/公斤，比昨天上升0.4%；鸡蛋8.34元/公斤，比昨天上升0.1%；白条鸡17.17 元/公斤，比昨天下降1.3%。 市场分析 综合来看，当前生猪市场处于供需双弱的情况之中，在二次育肥的影响下，现货价格保持坚挺，但随着气温逐渐 回升，消费端白条走货也较为困难，短期预计生猪价格仍将震荡运行。短期内生猪价格缺乏明显供需矛盾，中长 期来看，压栏和二育可能在后期集中释放，生猪价格仍有下跌风险。 策略 日报 | 2025-04-24 需求支撑不足，猪价震荡运行 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约14365元/吨，较前交易日变动-120.00元/吨，幅度-0.83%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格15.12元/公斤，较前交易日变动-0.03元/公斤，现货基差 LH09+755，较前 ...

市场要闻与重要数据 现货方面：2025-04-23，LME铅现货升水为-15.89美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-75元/吨至16775 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至40.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-50元/ 吨至16850元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-75元/吨至16750元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日 变化-50元/吨至16775元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/ 吨至10350元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10575元/吨。 期货方面：2025-04-23，沪铅主力合约开于16890元/吨，收于16910元/吨，较前一交易日变化-40元/吨，全天交易日 成交34044手，较前一交易日变化5541手，全天交易日持仓39302手，手较前一交易日变化1831手，日内价格震荡， 最高点达到16935元/吨，最低点达到16825元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16965元/吨，收于16950元/吨，较 昨日午 ...

贵金属日报 | 2025-04-24 2025-04-23，美国 10 年期国债利率收于4.41%，较前一交易日变化-0.01%，10 年前与 2 年期利差为0.59%，较前 一交易日下降6个基点。 风险情绪有所滋生 黄金回落白银则相对偏强 市场要闻与重要数据 美国财长贝森特表示，美国优先并不意味着美国"单干"，并且重申美国仍然坚持强美元政策。但今日凌晨所公 布的美联储褐皮书却显示，由于关税等因素导致经济不确定性增强，多个地区的前景明显恶化。美国4月标普全球 综合PMI创16个月新低。美国3月新屋销售总数年化为2024年9月以来新高。高盛下调美国一季度GDP增速预期至 0.1%。昨日黄金价格在特朗普在关税以及对于鲍威尔的态度上似乎略有松动，使得市场风险情绪滋生，黄金出现 较大幅度回落，白银价格走势却相对偏强。 期货行情与成交量： 2025-04-23，沪金主力合约开于 820.58元/克，收于 784.28元/克，较前一交易日收盘 -5.67%。当日成交量为 1365212手，持仓量为 185566手。昨日夜盘沪金主力合约开于 786.28 元/克，收于 782.10 元/克，较昨日午后收盘 下降3.47%。 ...

氯碱日报 | 2025-04-24 需求支撑不足，烧碱低位震荡 氯碱观点 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价5006元/吨（+71）；华东基差-196元/吨（-71）;华南基差-156元/吨（-66）。 现货价格：华东电石法报价4810元/吨（+0）；华南电石法报价4850元/吨（+5）。 上游生产利润：兰炭价格605元/吨（+0）；电石价格2980元/吨（+0）；电石利润206元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-560元/吨（+221）；PVC乙烯法生产毛利-566元/吨（+62）；PVC出口利润14.1美元/吨（+3.9）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存41.1万吨（-4.0）；PVC社会库存44.1万吨（-0.9）；PVC电石法开工率78.00%（-1.00%）； PVC乙烯法开工率67.00%（+2.00%）；PVC开工率75.00%（+0.00%）。 下游订单情况：生产企业预售量56.8万吨（+0.8）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2496元/吨（+106）；山东32%液碱基差67元/吨（-137）。 现货价格：山东32%液碱报价820元/吨（-10） ...

FICC日报 | 2025-04-24 特朗普对华态度软化，冲击大类资产走势 市场分析 外部风险有所上升，但国内趋势保持乐观。3月我国两会对全年定调较为积极，"实施更加积极的财政政策""实施适 度宽松的货币政策"；政府工作报告中也将赤字率上调至4%，CPI目标下调至2%，体现今年的政策目标更加实事求 是、更加具备指导意义；此外4.4万亿的专项债限额，2万亿的地方债务置换限额，1.8万亿的特别国债；整体政府 信用开启扩张阶段，对商品而言，后续整治"内卷式"竞争等系列政策也值得关注。中国一季度GDP同比增长5.4%， 延续去年以来持续稳中向好、稳中回升的态势，中国经济目前依靠内需和创新驱动的新格局正在形成。由于一季 度经济偏强且政策利率未调整，中国4月LPR两个品种报价继续保持不变。目前，LPR已连续6个月"按兵不动"，展 望未来，预计二季度降息窗口有可能打开，届时会引导LPR报价跟进下调。考虑到特朗普施加的外部关税压力，后 续重点关注国内加码宽松的窗口期——4月政治局会议。 关税事件对情绪冲击告一段落，后续关注对经济影响。近期特朗普关税政策"反复横跳"。4月21日，美国商务部宣 布对东南亚四国（柬埔寨、马来西亚 ...

日报 | 2025-04-24 2025-04-23，股指板块成交4847.47亿元，较上一交易日变动+16.58%；持仓金额9390.81亿元，较上一交易日变动 +2.36%；成交持仓比为51.04%。 国债板块成交3746.59亿元，较上一交易日变动+46.95%；持仓金额8948.21亿元，较上一交易日变动-2.30%；成交 持仓比为41.89%。 基本金属板块成交2638.92亿元，较上一交易日变动+8.30%；持仓金额3694.59亿元，较上一交易日变动+1.08%；成 交持仓比为78.93%。 贵金属板块成交17892.86亿元，较上一交易日变动+52.75%；持仓金额4664.76亿元，较上一交易日变动-4.31%；成 交持仓比为296.44%。 能源化工板块成交5153.50亿元，较上一交易日变动+24.54%；持仓金额3414.60亿元，较上一交易日变动-1.84%； 成交持仓比为113.26%。 农产品板块成交3569.42亿元，较上一交易日变动-9.08%；持仓金额5370.28亿元，较上一交易日变动-0.34%；成交 持仓比为59.11%。 黑色建材板块成交2468.51亿元，较上一交 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-24 秘鲁矿事故引发锌价上涨 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-42.09 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨300元/吨至22880元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日上涨25元/吨至430元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨280元/吨至22900 元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至450元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨280元/ 吨至22970元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至520元/吨。 期货方面：2025-04-23沪锌主力合约开于22325元/吨，收于22460元/吨，较前一交易日上涨215元/吨，全天交易日 成交217520手，较前一交易日增加55580手，全天交易日持仓127251手，较前一交易日减少3102手，日内价格震荡， 最高点达到22635元/吨，最低点达到22210元/吨。 库存方面：截至2025-04-21，SMM七地锌锭库存总量为9.3万吨，较上周同期减少-1.26万吨。截止2025-04-23，LME 锌库存为185025吨，较上一交易日减少7200吨 ...