宏观日报 | 2025-04-24 关注中美关税进展对上游材料价格影响 中观事件总览 生产行业：美对华关税或将大幅下降。 1）据报道，美国总统特朗普对记者称，我们与中国相处得不错，同中方 谈判时不会采取强硬态度。对华145%关税确实很高，协议达成后美对华关税将大幅下降，但不会降至零。美财长 贝森特表示，美国目标并非与中国脱钩，两国可能在两到三年内达成一项全面协议。对此，外交部发言人表示， 对于美国发动的关税战，中方的态度很明确，我们不愿打，也不怕打。打，奉陪到底；谈，大门敞开。 服务行业：五一假期消费蓄势待发。 1）作为2025年文化和旅游消费促进活动的首场活动，全国"五一"文化和旅游 消费周在河南郑州启动。消费周期间，各地文旅部门及各支持机构将举办超5万场特色活动，发放文旅消费券等消 费补贴超4亿元，提升"五一"假期群众文化获得感。 数据来源：央视新闻，iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：1）能源：国际油价受关税影响持续震荡。2）有色：铜、锌、镍受关税影响价格震荡。3）建材：水泥、建 材价格持续回落。4）农业：鸡蛋价格上涨。 中游：1）化工：PTA开工率回升；PX开工率近期回落；聚酯、尿素开工率处今 ...

MSC+Premier Alliance，MSC 4月份船期报价1260/2110，5月上半月船期报价1260/2110；ONE 4月份下半月船期 报价1837/1841，5月上半月船期报价1837/1841；HMM 4月下半月期报价1192/1954，5月上半月船期报价1192/1954。 Ocean Alliance，COSCO 4月下半月以及5月上半月船期报价2175/3625；CMA 4月下半月船期报价1335/2245，5月 份上半月船期报价1335/2245，5月下半月船期报价2335/4245；EMC 5月份上半月船期报价1255/2060；OOCL 4月下 半月以及5月第一周船期报价1250/1900。OA联盟代表COSCO线下报价出炉，4/25-5/14日价格降至1350/1850，AE7/9 航线价格1275/1750，后期双子星联盟以及MSC/PA联盟5月上半月价格将会跟随，目前5月上半月价格中枢将继续 下降至1800-1900美元/FEU左右，马士基5月下半月价格尚未公布，预计公布价格1600-1700美元/FEU之间。 地缘端：根据伊朗外交部22日发表的声明，伊朗外交部发言人巴加埃表 ...

市场要闻与重要数据 期货行情： 新能源及有色金属日报 | 2025-04-24 现货市场存在挺价情绪 铜价未来或震荡偏强 2025-04-23，沪铜主力合约开于 77290元/吨，收于 77890元/吨，较前一交易日收盘1.00%，昨日夜盘沪铜主力合约 开于 77,960元/吨，收于 77,480 元/吨，较昨日午后收盘下降0.36%。 重要资讯汇总： 宏观与地缘方面，美联储褐皮书显示，由于关税等因素导致经济不确定性增强，多个地区的前景明显恶化。美国4 月标普全球综合PMI创16个月新低。美国3月新屋销售总数年化为2024年9月以来新高。此外，高盛下调美国一季度 GDP增速预期至0.1%。国内方面，外交部发言人称，特朗普称或将"大幅降低"对华关税，外交部：一边说要同中 方达成协议，一边不断搞极限施压，这不是同中方打交道的正确方式，也是行不通的。 矿端方面，据外媒报道，全球最大铜矿之一秘鲁安塔米纳（Antamina）铜矿发生事故，运营经理遇难。目前该矿 启动全面停工以确保安全，并正在调查事故。该铜矿2024年产量41万吨，占秘鲁总产量约15%。不过铜价也并未因 此出现大幅飙涨，主要原因是目前TC价格已经维持低位 ...

化工日报 | 2025-04-24 特朗普对中国关税态度缓和，聚酯产业链反弹 核心观点 市场要闻与整体供需逻辑 周三，聚酯产业链反弹，主要是宏观原因，周二晚特朗普对中国关税态度缓和，同时表态无意解雇鲍威尔，隔夜 VIX指数再度回落，宏观情绪改善推动油价再度反弹，并带动下游能化品价格走强，但后续谈判能否取得进展仍不 确定，当前关税仍处于高位，直接出口美国的纺服订单依然处于暂停状态，聚酯减产预期不变，依然压制市场心 态，后期特朗普的态度依然有反复的可能性，在不确定的宏观环境下，石油市场也将持续动荡。 基本面方面，PX和PTA依然维持低估值和去库状态，但在汽油弱势和需求预期偏弱的情况下反弹幅度也有限。短 纤方面，需求疲软形成拖累，下游纱厂订单偏少，原料采购多按需为主。PR方面，关税政策对瓶片自身需求影响 较小，整体较原料略强，但瓶片负荷回归高位，瓶片工厂加工区间有限，市场价格预计仍跟随原料成本波动。 市场分析 成本端，对关税问题缓解的乐观预期及特朗普表态无意解雇鲍威尔，隔夜VIX指数再度回落，宏观情绪改善推动油 价再度反弹，但后续谈判仍不确定，继续关注美伊谈判情况。总体来看，油价处于一个高度不确定的宏观环境， 石油 ...

能源日报 | 2025-04-24 哈萨克斯坦新油长强硬表态扩大限产联盟分歧 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌1.40美元，收于每桶62.27美元，跌幅为2.20%；6月交货的伦 敦布伦特原油期货价格下跌1.32美元，收于每桶66.12美元，跌幅为1.96%。SC原油主力合约收跌2.25%，报487元/ 桶。 2、EIA公布美国至4月18日当周能源数据：美国原油出口减少155.1万桶/日至354.9万桶/日；美国国内原油产量减少 0.2万桶至1346.0万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加24.4万桶至4.43亿桶，增幅0.06%；美国原油产品四周 平均供应量为1990.0万桶/日，较去年同期增加0.4%；美国战略石油储备（SPR）库存增加46.8万桶至3.975亿桶， 增幅0.12%；美国除却战略储备的商业原油进口558.9万桶/日，较前一周减少41.2万桶/日。（来源：Bloomberg） 3、伊朗将5月销往亚洲的伊朗轻质原油价格设定为比阿曼/迪拜均价升水1.65美元/桶。（来源：Bloomberg） 4、日本石油协会(PAJ)公布的数据显示，截至4月19日当周，日 ...

油料日报 | 2025-04-24 大豆维持刚需采购为主，价格震荡运行 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2505合约4240.00元/吨，较前日变化-20.00元/吨，幅度-0.47%。现货方面，食用豆现货基 差A05-160，较前日变化+20，幅度32.14%。 市场资讯汇总：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高0.5%，因为金融市场从 周一的跌势中反弹，美元指数维持在多年低点附近。4月23日，黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮 装车报价2.04元/斤，较昨日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.06元/斤，较昨 日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.06元/斤，较昨日平；黑龙江齐齐哈尔讷 河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.18元/斤，较昨日平；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白 中粒塔粮装车报价2.14元/斤，较昨日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.17元/斤， 较昨日平。 昨日国内大豆价格震荡。国产价格出现了明显上涨，涨幅在0.03-0.13元 ...

农产品日报 | 2025-04-24 苹果西部坐果欠佳，红枣冷库库容紧张 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7886元/吨，较前一日变动-11元/吨，幅度-0.14%。现货方面，山东栖霞80# 一二 级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.05元/斤，现货基差AP10+314，较前一日变动+111；陕西洛川70# 以上 半商品晚富士价格4.30元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+714，较前一日变动+11。 近期市场资讯，苹果产区库内货源成交活跃，各渠道备货积极性较高，持货商多存抗价情绪，行情偏硬运行。西 部产区客商货源交易顺畅，现货商高价拿货，部分存货商继续惜售，仍持看涨心态；山东产区找货客商数量增加， 成交多以中低价位货源为主，小单车及电商要货增加，整体出货积极，果农抗价普遍。销区市场市场到车量处于 正常水平，市场走货尚可，低价货源消化顺畅，高价成交一般，二三级批发商维持按需拿货，中转库积压不多。 陕西洛川产区目前库内果农统货70#起步主流价格4-4.2元/斤左右，客商前期货源4.4-4.5元/斤，70#高次2.9-3.3元/ 斤左右，以质论价。山东 ...

农产品日报 | 2025-04-24 贸易战释放缓和信号，郑棉期价震荡反弹 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约12990元/吨，较前一日变动+195元/吨，幅度+1.52%。现货方面，3128B棉新疆 到厂价13988元/吨，较前一日变动-94元/吨，现货基差CF09+998，较前一日变动-289；3128B棉全国均价14151元/ 吨，较前一日变动-67元/吨，现货基差CF09+1161，较前一日变动-262。 近期市场资讯，据CAI公布的数据统计显示，截至2025年4月20日当周，印度棉花周度上市量4.2万吨，同比下滑87%； 印度2024/25年度的棉花累计上市量441.96万吨，同比下滑5%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（495 万吨）的89%，同比快5%。印度棉上市环比大幅回落，上市进度同比领先幅度收窄。其中，马哈拉斯特邦、古吉 拉特邦、安德拉邦以及印度北部省份上市量明显回落。 市场分析 中性。盘面风险阶段性出清，但宏观不确定性仍强，短期棉价预计震荡运行。 风险 宏观及政策风险、主产国天气 白糖观点 棉花观点 昨日郑棉受特朗普释放缓和信号影响小幅反弹。宏观方面， ...

农产品日报 | 2025-04-24 现货供应偏紧，豆粕维持震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3048元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.20%；菜粕2509合约2679元/吨，较前日 变动+21元/吨，幅度+0.79%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4080元/吨，较前日变动+200元/吨，现货基差 M09+1032，较前日变动+206；江苏地区豆粕现货3780元/吨，较前日变动+260元/吨，现货基差M09+732，较前日 变动+266；广东地区豆粕现货价格3750元/吨，较前日变动跌+270元/吨，现货基差M09+702，较前日变动+276。福 建地区菜粕现货价格2570元/吨，较前日变动+40元/吨，现货基差RM09-109，较前日变动+19。 近期市场资讯，巴西国家商品供应公司数据显示，4月19日，巴西2024/25年度大豆收获进度为92.5%，一周前为 88.3%，高于去年同期的83.2%，这也是连续第七周超过去年同期收获进度。作为对比，过去五年同期的平均收获 进度为90.8%。 市场分析 昨日豆粕期价窄幅震荡，国内方面，当前是巴西大豆的到港窗口期，虽然在关 ...

黑色建材日报 | 2025-04-24 现货成交转好，钢价震荡偏强 钢材：现货成交转好，钢价震荡偏强 市场分析 昨日，螺纹钢期货主力合约收于3137元/吨，热卷主力合约收于3233元/吨。现货方面，周三钢材现货成交整体偏好， 市场投机情绪好转，盘面价格走强。 逻辑和观点：综合来看，钢材价格目前处于底部区间，基本面无明显矛盾，现货市场成交氛围较好，底部价格得 到支撑。目前建材库存处于历史低位，国内制造业用钢存在韧性，卷板供需两旺，整体去库表现较好，对钢材价 格形成支撑。后续关注现货成交情况、关税问题的最新进展以及供给侧等相关信息。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：交投情绪好转，矿价震荡走强 市场分析 昨日铁矿石期货价格震荡走强，截至收盘，主力2509合约上涨2.11%。现货方面，贸易商报盘积极性上涨，市场交 投情绪活跃，铁矿石成交和远期现货环比均有所回升，昨日全国主港铁矿成交106.1万吨。 综合来看：铁矿石发运窄幅波动，内矿产量环比下降，铁矿供给压力有所缓解。铁水维持高位，铁矿石需求相对 旺盛。下游钢厂 ...