天润乳业（600419）2024 年一季报点评 中性（下调） 华创证券研究所 | --- | --- | |--------------------------|------------| | | | | 公司基本数据 | | | 总股本 ( 万股 ) | 32,019.02 | | 已上市流通股 ( 万股 ) | 32,019.02 | | 总市值 ( 亿元 ) | 31.54 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 31.54 | | 资产负债率 (%) | 53.73 | | 每股净资产 ( 元 ) | 7.48 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 20.26/9.14 | 《天润乳业（600419）2023 年报点评：盈利压力 放大，紧盯奶价拐点》 2024-04-16 《天润乳业（600419）2023 年三季报点评：并购 再度拖累，Q3 业绩承压》 2023-10-25 《天润乳业（600419）2023 年中报点评：收购拖 累业绩，夯实疆外基础》 2023-08-25 天润乳业(600419) 2024年一季报点评 图表 2 天润乳业 PB-Band 附录：财务预测表 食品饮料组团队介绍 —— ...

证券代码：600419 证券简称：天润乳业 公告编号：临 2024-018 新疆天润乳业股份有限公司关于 召开 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会的公告 新疆天润乳业股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 投资者可于 2023 年 5 月 7 日（星期二）至 5 月 13 日（星期一）16:00 前 登 录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 公 司 邮 箱 zqb600419@126.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行 回答。 新疆天润乳业股份有限公司（以下简称"公司"）已分别于 2024 年 4 月 16 日 和 2024 年 4 月 30 日发布公司 2023 年年度报告及 2024 年第一季度报告，为便 于广大投资者更全面深入地了解公司 2023 年度和 2024 年第一季度经营成果和 财务状况，公司定于 2024 年 5 月 14 日下午 16:00-17:00 举行 202 ...

新疆天润乳业股份有限公司 证券代码：600419 证券简称：天润乳业 公告编号：临 2024-017 新疆天润乳业股份有限公司 关于 2024 年第一季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》及 其附件《第十四号——食品制造》的相关规定，现将新疆天润乳业股份有限公司 2024 年第一季度主要经营数据（未经审计）公告如下： 一、2024 年第一季度主要经营数据 1、主营业务按照产品类别分类情况 单位：元 币种：人民币 | 产品类别 | 2024 年 1-3 月 | | | --- | --- | --- | | 常温乳制品 | | 362,553,451.89 | | 低温乳制品 | | 240,411,003.08 | | 畜牧业产品 | | 31,081,676.57 | | 其他 | | 3,690,138.39 | | 合计 | | 637,736,269.93 | 2、主营业务按照销售渠道分类情况 单位：元 币种：人 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was CNY 640,555,253.10, representing a year-on-year increase of 1.47%[2] - The net profit attributable to shareholders decreased by 91.74% to CNY 4,543,539.22, primarily due to losses from the merger with Xin Nong Dairy and increased culling of non-productive cattle[4] - Basic and diluted earnings per share both fell by 91.61% to CNY 0.0144[2] - The net profit for Q1 2024 was CNY 518,172.71, a significant decrease from CNY 57,068,784.49 in Q1 2023, reflecting a decline of approximately 99.1%[21] - Operating profit for Q1 2024 was CNY 30,550,152.44, down from CNY 67,881,696.98 in Q1 2023, representing a decrease of about 55.1%[21] - The company reported a total comprehensive income attributable to the parent company of CNY 4,543,539.22 in Q1 2024, compared to CNY 54,979,469.20 in Q1 2023, reflecting a decline of about 91.8%[22] Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities was negative at CNY -6,264,433.81, a decline of 110.61% compared to the previous year[5] - The company's cash and cash equivalents increased to ¥557,997,580.50 as of March 31, 2024, compared to ¥510,750,737.64 at the end of 2023[16] - The cash and cash equivalents at the end of Q1 2024 were CNY 557,997,580.50, down from CNY 662,272,514.87 at the end of Q1 2023, a decrease of approximately 15.7%[27] - The total cash inflow from financing activities in Q1 2024 was CNY 439,206,532.62, compared to CNY 192,924,023.37 in Q1 2023, indicating an increase of about 128.0%[27] - The net cash flow from financing activities was -89,802,883.84, compared to -100,594,000.00 in the previous period, indicating a decrease of approximately 10.8%[37] - The ending balance of cash and cash equivalents reached 394,563,653.73, up from 324,607,388.74, representing an increase of about 21.5%[37] Assets and Liabilities - The total assets at the end of the reporting period were CNY 5,734,809,072.44, reflecting a slight increase of 0.61% from the previous year[2] - Total liabilities increased to ¥3,081,410,955.60 from ¥3,047,282,858.57, marking a growth of 1.12%[18] - The company's equity attributable to shareholders rose to ¥2,395,413,494.44 from ¥2,390,869,955.22, reflecting a marginal increase[19] - The total assets of the company as of the latest reporting period were CNY 3,648,558,924.03, an increase from CNY 3,604,610,399.75[30] - The total liabilities increased to CNY 1,457,162,832.28 from CNY 1,411,955,178.12, reflecting a rise in financial obligations[30] Operational Highlights - The total sales volume of dairy products reached 66,300 tons in Q1 2024, representing a growth of 0.63% year-on-year[10] - The company launched several new products, including "Peach Pear Not" flavored yogurt and A2β-casein pure milk, to diversify its product matrix[11] - The company is actively expanding its market presence, particularly in the Shandong region, with promotional activities and partnerships to enhance brand recognition[10] - The company has implemented strict quality control measures, ensuring 100% compliance of products leaving the factory[11] - The company is accelerating the elimination of non-productive cattle to optimize herd structure and reduce feed costs[13] - The company conducted four training sessions for over 100 technical staff to enhance skills in feed conversion efficiency and breeding techniques[13] - The construction of the 200,000-ton dairy processing project is progressing well, with key infrastructure completed by the end of March 2024[11] Cost and Expenses - Total operating costs for Q1 2024 were ¥617,230,126.86, up 8.01% from ¥571,411,867.34 in Q1 2023[20] - Operating costs included ¥535,293,773.00 in cost of goods sold, which rose from ¥504,684,462.53 in the previous year[20] - Research and development expenses for Q1 2024 were ¥5,296,895.66, slightly up from ¥5,197,005.63 in Q1 2023[20] - The company incurred financial expenses of CNY 318,507.13 in Q1 2024, contrasting with a financial income of CNY 3,850,331.04 in Q1 2023[33]

新疆天润乳业股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 一、现场会议时间：2024 年 5 月 8 日 15 点 30 分 新疆·乌鲁木齐 二〇二四年五月八日 新疆天润乳业股份有限公司 目 录 | 新疆天润乳业股份有限公司 | 2023 | | | | | 年年度股东大会议程 1 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 新疆天润乳业股份有限公司 | 2023 | | | | | 年度董事会工作报告 3 | | 新疆天润乳业股份有限公司 | 2023 | | | | | 年度监事会工作报告 19 | | 新疆天润乳业股份有限公司 | 2023 | | | | | 年度财务决算报告 25 | | 新疆天润乳业股份有限公司 | 2024 | | | | | 年度财务预算报告 29 | | 新疆天润乳业股份有限公司 | 2023 | | | | | 年年度报告及摘要 31 | | 新疆天润乳业股份有限公司截至 | | 2023 | 年 | 12 | 月 31 | 日止前次募集资金使用情况报 | | 告 32 | | | | | | | | 新疆天润乳业股份有 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company, with a target price range of 9.06-11.32 yuan for 2024, based on a PE multiple of 16-20x [1][13] Core Views - The company achieved a total operating revenue of 2.714 billion yuan in 2023, a YoY increase of 12.6%, while net profit attributable to the parent company declined by 27.7% to 142 million yuan, mainly due to the consolidation of Xinong Dairy [1] - Excluding the impact of Xinong Dairy, the adjusted net profit attributable to the parent company increased by 8.7% YoY to 237 million yuan [1] - The company's room-temperature dairy business maintained steady growth, with revenue increasing by 18.7% YoY in 2023, while the low-temperature dairy business grew by 7.6% YoY [1] - The company actively expanded its presence in markets outside Xinjiang, with revenue from these regions increasing by 20.8% YoY in 2023, accounting for 46.3% of total revenue [1] Financial Performance - The company's gross margin improved slightly by 1.23 percentage points to 19.1% in 2023, benefiting from lower raw milk prices and product structure optimization [1] - The net profit margin attributable to the parent company declined by 2.92 percentage points to 5.2% in 2023, mainly due to increased operating expenses and non-operating losses [1] - The company's EPS for 2023 was 0.44 yuan, and it is expected to increase to 0.57, 0.64, and 0.70 yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively [2][16] Business Development - The company launched over 70 new products in 2023, including zero-sugar yogurt, sea buckthorn milk beer, and apricot yogurt, to consolidate its competitive advantage [1] - Xinong Dairy, which was acquired by the company, has gradually entered a stable operational phase after organizational restructuring and process standardization [1] Market Expansion - The company achieved full coverage of county-level markets in Xinjiang, with revenue from the region increasing by 6.0% YoY in 2023 [1] - The number of distributors increased by 52 to 930 in Q4 2023, with 46 new distributors added outside Xinjiang [1]

天润乳业（600419.SH）2023 年年报点评 并表拖累短期业绩，疆外扩张稳步推进 2024 年 04 月 17 日 ➢ 事件：4 月 16 日公司发布 2023 年年报，23 年全年实现营收 27.14 亿元， 同增 12.62%；实现归母净利润 1.42 亿元，同减 27.71%。单季度看，23 年第四 季度公司实现营收 6.31 亿元，同增 13.04%；实现归母净利润-47.34 万元，同 减 101.11%。 ➢ 奶价下行影响畜牧业表现，疆外扩张稳步推进。公司 23 年实现乳制品销量 28.45 万吨，较上年同期增长 6.21%。分产品看，公司 23Q4 常温产品实现收入 3.60 亿元，产品占比 57.48%，同增 13.01%；低温产品实现收入 2.52 亿元，产 品占比 40.21%，同增 18.61%。23 全年公司常温、低温产品占比分别为 56.67%、 40.01%，增速分别为 18.65%、7.57%。短期行业上游奶价持续下行，公司畜牧 业产品 23Q4 实现收入 1.12 亿元，同减 41.61%，拖累整体增速。分渠道看， 23Q4 疆内市场实现营收 3.19 亿元，同增 1.6 ...

新疆天润乳业股份有限公司 2、主营业务按照销售渠道分类情况 单位：元 币种：人民币 | 销售渠道 | 2023 年 1-12 月 | | | --- | --- | --- | | 经销 | | 2,401,377,542.81 | | 直销 | | 298,658,873.67 | | 合计 | | 2,700,036,416.48 | 证券代码：600419 证券简称：天润乳业 公告编号：临 2024-015 新疆天润乳业股份有限公司 关于 2023 年度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《关于做好主板上市公司 2023 年年度报告披露工作的 通知》《上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》及其附件《第十四号 ——食品制造》的相关规定，现将新疆天润乳业股份有限公司 2023 年度主要经 营数据公告如下： 一、2023 年度主要经营数据情况 1、主营业务按照产品类别分类情况 单位：元 币种：人民币 | 产品类别 | 2023 年 1-12 月 | | | -- ...

1、 专项审计报告 2、 附表 委托单位：新疆天润乳业股份有限公司 审计单位：希格玛会计师事务所（特殊普通合伙） 关于新疆天润乳业股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审计报告 希会其字(2024)0186 号 目 录 | 一、专项说明…………………………………………（1-2） | | --- | 二、年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总 目 录 （一）注册会计师资质证 （二）会计师事务所营业执照 联系电话：029-88275921 （三）会计师事务所执业证书 表……………………………………………………（3） 三、证书复印件 希格玛会计师事务所（特殊普通合 伙） 希会其字(2024)0186 号 关于新疆天润乳业股份有限公司 新疆天润乳业股份有限公司全体股东： 我们接受委托，在审计了新疆天润乳业股份有限公司（以下简称"贵公司"） 2023年12月31日的合并及母公司资产负债表，2023年度的合并及母公司利润表、 合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注的 基础上，对后附的《新疆天润乳业股份有限公司2023年度非经营性资金占用及 其他关联资金往来情 ...

2023 CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY REPORT 新疆天润乳业股份有限公司 Xinjiang Tianrun Dairy Co., Ltd. 天润乳业 联系地址: 新疆乌鲁木齐市经济技术开发区(头屯河区)乌昌公路2702号 邮政编码：830088 官方网址：www.xjtrry.com 加盟热线：0991-4525910 投资者热线: 0991-3960621 传 真：0991-3930013 E-mail: zqb600419@126.com 新疆天润乳业股份有限公司 Xinjiang Tianrun Dairy Co., Ltd. 天润乳业 官方抖音号 天润乳业 产品微信号 天润乳业 官方微信号 官方微博 天润乳业 小红书官方账号 关于本报告 报告简介 本报告是新疆天润乳业股份有限公司(以下简 称"天润乳业"或"公司")2023年度企业社会责任 报告，是公司发布的第三份年度社会责任报告， 全面和详细地披露公司在公司治理、环境保护、 社会责任等领域的实践和绩效。 时间范围 本报告的时间范围是2023年1月1日至2023年 12月31日。为增强报告的可比性和完整性，部分 ...