证券研究报告 2025 年 03 月 10 日 湘财证券研究所 相关研究： 核心要点： 行业研究 银行业周报 结构性工具支持宽信用，金融风险防控取得成效 | 1.《增量政策推进，关注银行配置 | | | --- | --- | | 价值》 | 2024.11.10 | | 2.《自律机制规范存款定价，缓解 | | | 银行息差压力》 | 2024.12.03 | | 3.《2025年度策略：积极政策下的 | | | 股息选择》 | 2024.12.19 | | 4.《宽信用力度有望加强，银行股 | | | 高股息优势延续》 | 2025.01.07 | | 5.《信贷"开门红"，对公贷款如 | | | 期回暖》 | 2025.02.18 | 近十二个月行业表现 | 相对收益 | -0.87 | 5.48 | 10.82 | | --- | --- | --- | --- | | 绝对收益 | 1.77 | 4.74 | 21.88 | 分析师：郭怡萍 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 国人寿金融中心10楼 市场回顾：银行指 ...

证券研究报告 2025 年 03 月 10 日 湘财证券研究所 上周稀土原料价格走弱，钕铁硼价格暂稳 行业研究 稀土永磁行业周报 相关研究： | 《上周稀土原料端价格延续上行，钕铁硼价 | | | --- | --- | | 格仅小幅跟涨》 | 20250304 | | 《上周行业大幅上涨，政策支撑稀土原料价 | | | 格上行，钕铁硼跟涨》 | 20250224 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 4 7 39 绝对收益 5 6 51 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 核心要点： ❑ 市场行情：上周稀土永磁材料行业上涨 6.02%，跑赢基准 4.63pct 上周稀土永磁行业上涨 6.02%，跑赢基准（沪深 300）4.63pct。行业估值 （市盈率 TTM）回升 5.31x 至 93.48x，当前处于 98.8%历史分位。 ❑ 上周稀土精 ...

证券研究报告 2025 年 3 月 10 日 湘财证券研究所 行业研究 食品饮料行业周报 政策提振信心，估值修复可期 相关研究： | 1.《1月CPI涨幅扩大，酒企密集 | | | --- | --- | | 控货稳价》 | 2025.02.11 | | 2.《酒企淡季控货稳价，乳品供 | | | 需格局有望改善》 | 2025.02.24 | | 3.《市场预期回暖，乳制品价格 | | | 回升》 | 2025.03.03 | 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 3.8 -3.5 -17.9 绝对收益 6.5 -2.9 -6.8 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：李育文 证书编号：S0500523060001 Tel：021-50295328 Email：liyw3@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 3 月 3 日-3 月 7 日，食品饮料行业上涨 0.74% 上周，上证指数上涨 1.56%，深证成指上涨 2.19%，沪深 300 指数上涨 1.39%， 创业板指上涨 1.61%。申万食品 ...

证券研究报告 2025 年 03 月 10 日 湘财证券研究所 行业研究 机械行业周报 2 月我国挖机销量增长 53%至 1.9 万台，超预期 ——机械行业周报（03.03~03.09） 相关研究： 1.《20250224湘财证券-机械行业：1 月我国叉车销量约9.4万台，同比下 降15.4%》 2.《20250303湘财证券-机械行业： 2月我国制造业PMI为50.2%，环比 回升1.1个百分点》 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 9.4 10.5 17.3 绝对收益 10.7 9.9 28.6 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 24/03 24/05 24/07 24/09 24/11 25/01 机械设备(申万) 沪深300 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621) 50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 上周机械设备行业上涨 5.5%，跑赢大盘 4. ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6] Core Views - The company plans to enhance its valuation and shareholder returns through multiple measures, as it has triggered the requirement to formulate a valuation enhancement plan due to its stock price being below net asset value for 12 consecutive months [1][2] - The company achieved a sales amount of 323 billion yuan in 2024, maintaining its position as the industry leader, and has focused land acquisition in core cities to optimize inventory structure [3][4] - The company has adjusted its net profit forecasts for 2024-2026 to 5.016 billion yuan, 5.406 billion yuan, and 6.337 billion yuan respectively, reflecting a significant downward adjustment from previous estimates [4][10] Summary by Sections Valuation Enhancement Plan - The company has outlined nine specific initiatives to improve its valuation and shareholder confidence, including operational stability, diversified capital market financing, and a commitment to stable dividends [2] Sales and Market Position - In 2024, the company maintained its leading sales scale in the industry with a total sales amount of 323 billion yuan, and in the first two months of 2024, it achieved a sales amount of 34 billion yuan [3] Financial Forecasts - The company’s revenue is projected to decline by 9.8% in 2024, with a further decline of 10.3% in 2025, before a slight recovery in 2026 [10] - The adjusted earnings per share (EPS) for 2024-2026 are forecasted at 0.42 yuan, 0.45 yuan, and 0.53 yuan respectively, indicating a significant reduction from previous estimates [4][10]

证券研究报告 2025 年 03 月 05 日 湘财证券研究所 行业研究 中药行业周报 两会《政府工作报告》提出医药发展新目标 相关研究： 核心要点： ❑ 市场表现：上周中药Ⅱ下跌 0.76%，医药二级板块全面回调，中药微跌 上周（2025.02.24-2025.02.28）医药生物报收 7302.5 点，下跌 2.72%；中药Ⅱ报 收 6207.73 点，下跌 0.76%；化学制药报收 10278.41 点，下跌 0.39%；生物制品 报收 5893.96 点，下跌 2.36%；医药商业报收 4850.7 点，下跌 3.57%；医疗器械 报收 6278.17 点，下跌 3.44%；医疗服务报收 5413.55 点，下跌 7.94%。医药二 级子板块全面回调，近期涨幅较大的医疗服务调整幅度最大，中药板块微跌。 从公司表现来看，表现居前的公司有：长药控股、*ST 龙津、*ST 吉药、康缘 药业、启迪药业；表现靠后的公司有：维康药业、粤万年青、康美药业、新光 药业、恩威医药。 ❑ 估值：上周中药板块 PE（ttm）为 25.84X，PB（lf）为 2.24X 上周中药 PE（ttm）为 25.84X，环比下降 0 ...

证券研究报告 2025 年 03 月 05 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 供给存收紧预期，煤价跌幅放缓 相关研究： 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王逸奇 证书编号：S0500524080002 Tel：(8621) 50293519 Email：wyq06893@xcsc.com | 1.《供给存在收缩预期，动力 | | | --- | --- | | 煤支撑渐强》 | 2024.12.31 | | 2.《电厂去库持续，煤价止跌》 | | | 2025.01.07 | | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -17% -10% -21% 绝对收益 -27% -23% -34% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% 30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 煤炭(申万) 沪深300 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 核心要点： ❑ 市场回顾：煤炭板块下跌 1.11%，估值周环比下跌 上周（2.24-2.28）煤炭板块（801950.SI）下跌 ...

证券研究报告 2025 年 03 月 05 日 湘财证券研究所 行业研究 机器人行业周报 北京发布具身智能行动计划，加速具身机器人产业化落地 ——机器人行业周报（02.24~02.28） 相关研究： 1.《20250218湘财证券-机械行业- Meta入局具身智能，推动人形机器 人产业化落地》2025.02.18 2.《20250225湘财证券-机械行业- Grok3大模型发布，助力人形机器 人产业化落地》2025.02.25 行业评级：增持(维持) 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 12.3 18.2 52.0 绝对收益 14.2 16.7 61.9 -50% 0% 50% 100% 24/03 24/05 24/07 24/09 24/11 25/01 机器人(申万) 沪深300 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621)50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 联系人：汪炜 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路8 ...

证券研究报告 2025 年 03 月 04 日 湘财证券研究所 行业研究 锂电材料行业周报 上周锂源价格下跌，淡季需求仍偏弱，锂电铜箔加工费有所下滑 相关研究： | 《上周隔膜行业控库降低开工，负极利润受 | | | --- | --- | | 压下或推涨新单价格》 | 20250225 | | 《上周正极材料开工下降，负极材料成本上 | | | 行持续压缩利润》 | 20250218 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 14 -4 3 绝对收益 16 -4 16 -20% -5% 10% 25% 40% -30% -5% 20% 45% 70% 锂电材料行业涨跌幅 对比基准:沪深300累计涨跌幅-右 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 核心要点： ❑ 市场行情：上周锂电材料行业上涨 2.51%，跑赢基准 4.73pct 上周锂电材料行业上涨 ...

证券研究报告 2025 年 03 月 05 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 供给存收紧预期，煤价跌幅放缓 相关研究： | 1.《供给存在收缩预期，动力 | | | --- | --- | | 煤支撑渐强》 | 2024.12.31 | | 2.《电厂去库持续，煤价止跌》 | | | 2025.01.07 | | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -17% -10% -21% 绝对收益 -27% -23% -34% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% 30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 煤炭(申万) 沪深300 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王逸奇 动力煤供给存在收紧预期，短期内需求难有起色。供给端，上周中国煤炭 工业协会、中国煤炭运销协会联合发布倡议书，倡议煤炭企业要有序推动 煤炭产量控制，维护生产供需平衡；同时发挥好进口煤补充调节作用，有 效控制劣质煤进口量。预计在行业协会的引导下，煤炭企业将进一步提高 产销自律性以及对于进口低卡煤的控制，有助于缓解当前供给宽松的压 力。 ...