行业研究 原料药行业月报 肝素行业复苏提振财报表现 相关研究： 证券研究报告 2025 年 2 月 17 日 湘财证券研究所 | 1.《12月主要原料药价格维持平 | | --- | | 稳》 2025.1.23 | | 2.《双烯及皂素价格维持上涨态 | | 势》 2024.12.16 | 行业评级：增持 （维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 1.5 -5.1 2.3 绝对收益 5.2 -5.9 19.4 -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 原料药 沪深300 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：张德燕 证书编号：S0500521120003 Tel：(8621) 50295326 Email：zhangdy@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 上月主要原料药价格走势 上月主要原料药价格维持平稳走势，肝素原料药价格环比小幅上涨， 维生素部分品种、激素部分品种、咖啡因等产品价格环比呈现下降， 抗生 ...

证券研究报告 2025 年 02 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业事件点评 广东多地公布首批土地收储名单，收储进度有望加快 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 相对收益 | 1 | -8 | -8 | | 绝对收益 | 6 | -11 | 8 | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 多地发布闲置土地收储公告，广东公布第一批收储项目名单 闲置未开工土地不仅占用房企大量资金，而且无法为市场提供有效供应。 通过收储闲置土地既可以调节土地市场供需关系，又有利于缓解地方政府 和房地产企业的流动性和债务压力。对房企而言，近两年退地的情况并不 罕见，主要原因包括资金回笼压力、开发能力不足、项目预期收益下降等。 对政府而言，闲置土地收回后可经过调规再次出让（比如商转住），因此推 进收储的积极性更高。 在收储资金支持方面，2 ...

证券研究报告 2025 年 02 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 机械行业事件点评 2024 年机床工具行业收入下降 5.2%，降幅持续收窄 相关研究： 1《. 20241121湘财证券-机械行业： 机床协会发布9月数据，收入降幅 环比收窄》 2.《20250102湘财证券-机械行 业：协会发布2024年11月数据， 金切机床订单增速回升》 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 3.0 9.1 18.1 绝对收益 5.7 7.6 34.4 注：相对收益与沪深 300 相比 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 24/02 24/04 24/06 24/08 24/10 24/12 机械设备(申万) 沪深300 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621) 50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 机床工具协会发布 2024 年全年数据，全行业收入同比下降 5.2% 行业研究 1 机床工具行业相关数据 (20 ...

证券研究报告 2025 年 02 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 机器人行业周报 Meta 入局具身智能，推动人形机器人产业化落地 ——机器人行业周报（02.10~02.14） 相关研究： 核心要点： 上周机器人行业下跌 3.5%，跑输沪深 300 指数 4.7 个百分点 上周（02 月 10 日-02 月 14 日），机器人行业下跌 3.5%，跑输机械设备 行业 3.4 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.7 个百分点。2025 年年初至今，机 器人板块上涨 23.8%，跑赢机械设备 15.4 个百分点。估值方面，截至 2 月 14 日，机器人板块 PE(TTM)为 156.82 倍，位于 2012 年至今 99.1%分位数； PB(LF)约 6.04 倍，位于 2012 年至今 84.8%分位数。 投资建议 Meta 入局具身智能，推动人形机器人产业化落地 Meta 入局具身智能领域，特别是 AI 驱动的人形机器人，对机器人行业 和投资领域都具有深远的意义。从行业发展来看，Meta 凭借其在 AI 技术、 深度学习和自然语言处理方面的深厚积累，将加速人形机器人在感知、交互 和自主学习能力上的技术 ...

证券研究报告 2025 年 02 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 煤炭行业周报 供强需弱，煤价探底 相关研究： | 1.《供给存在收缩预期，动力 | | | --- | --- | | 煤支撑渐强》 | 2024.12.31 | | 2.《电厂去库持续，煤价止跌》 | | | 2025.01.07 | | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -10% -2% -12% 绝对收益 -23% -19% -29% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% 30% -20% -10% 0% 10% 20% 煤炭(申万) 沪深300 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王逸奇 证书编号：S0500524080002 Tel：(8621) 50293519 Email：wyq06893@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 ❑ 市场回顾：煤炭板块下跌 1.5%，估值周环比下跌 上周（2.10-2.14）煤炭板块（801950.SI）下跌 1.5%，同期沪深 300 上涨 1.2%，行业跑输 ...

证券研究报告 2025 年 02 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 疫苗行业周报 多款疫苗获新进展，关注强研发力企业 核心要点： ❑ 市场表现：上周疫苗上涨 2.46%，涨幅居中 1. 《短期关注年报业绩，长期关 注创新及出海》20250122 2. 《节后医药行业迎来普涨，疫 苗涨幅居中》20250212 行业评级：增持 近十二个月行业表现 -60 -40 -20 0 20 40 24/02 24/05 24/08 24/11 沪深300_累计 疫苗_累计 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 相对收益 | 1 | -9 | -42 | | 绝对收益 | 4 | -7 | -29 | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：许雯 证书编号：S0500517110001 Tel：021-50293534 Email：xw3315@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 上周（2025.02.10-2025.02.14）医药生物报收 7368.1 点，上涨 2.71%；原料药报 收 9058.4 ...

证券研究报告 2025 年 2 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 氟化工行业动态分析 低库存下制冷剂惜售，等待需求旺季来临 1. 《制冷剂库存处于低位，价格 总体高位上涨》 2025.1.14 2024.12.23 3. 《第三代制冷剂配额元年，景 气度上行》 2024.4.11 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -2.0 6.1 -7.9 绝对收益 1.1 3.6 9.1 证书编号：S0500523080001 Tel：(8621)50293561 Email：ghh07400@xcsc.com 中国人寿金融中心10楼 相关研究： 核心要点： 上游萤石价格高位运行 2. 《2025年制冷剂配额公示，第 三代部分品种配额略超预期》 截至 2025 年 2 月 13 日，萤石 97%湿粉价格 3662 元/吨，相较于一个月前 持平，相较于一周前持平。供应方面，国家对矿山企业监管政策要求依旧 严格，萤石企业虽陆续复工，但矿山选厂开工率整体偏低，原矿产量有限， 酸级萤石粉供应持续偏紧，厂家存在一定观望挺价情绪。下游需求方面， 氢氟酸、氟化铝市场以刚需采购为主。 低库存下制冷剂惜 ...

新型储能制造业是为新型储能提供能量存储、信息处理、安全控制等产品 的制造业的总称，以新型电池等蓄能产品和各类新型储能技术为主要领域。 近期，工信部、国家发改委、教育部、商务部、市监总局、国家知识产权 局、国家能源局、国家消防救援局等八部门联合制定发布《新型储能制造 业高质量发展行动方案》，构建新一代信息技术与新能源增长引擎，推动新 型储能高质量发展。 行业研究 证券研究报告 2025 年 2 月 19 日 湘财证券研究所 行业研究 电力设备行业政策点评 《新型储能制造业高质量发展行动方案》解读 相关研究： 核心要点： ❑ 八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》 ❑ 加速完善储能产业体系，持续拓展储能应用领域 《行动方案》提出，到 2027 年，我国新型储能制造业创新力和综合竞争力 显著提升，实现高端化、智能化、绿色化发展。产业体系加速完善，培育 生态主导型企业 3 至 5 家，产业主体集中、区域聚集格局基本形成。产品 性能显著增强，高安全、高可靠、高能效、长寿命、经济可行的新型储能 产品供给能力持续增强，更好满足电力、工业、能源、交通、建筑、通信、 农业等多领域应用需求。 ❑ 六大专项行动，推动新 ...

证券研究报告 2025 年 2 月 17 日 湘财证券研究所 行业研究 药品行业周报 AI 赋能医药创新加速，关注板块重估投资机会 ——药品行业周报（2.10-2.16） 相关研究： 1.《政策持续支持创新药，首版丙类 医保目录年内推出》 2025.1.22 2.《创新药械支持政策持续推出，看 好创新主线》 2025.1.7 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 医药生物 沪深300 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 相对收益 | 2.9 | -2.4 | -16.2 | | 绝对收益 | 6.5 | -3.2 | 0.9 | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：张德燕 证书编号：S0500521120003 Tel：(8621) 50295326 Email：zhangdy@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点 ❑ 国内医药生物上涨 2.71% 上周医药生物上涨 2.71%，位列全市场一级行业涨幅第 5 位，跑赢万得全 A ...

证券研究报告 2025 年 02 月 17 日 湘财证券研究所 行业研究 证券行业周报 市场交投保持活跃，估值仍有修复空间 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 0 -6 11 绝对收益 3 -7 29 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2024/2/8 2024/4/8 2024/6/8 2024/8/8 2024/10/8 2024/12/8 2025/2/8 沪深300 证券Ⅱ(申万) （1）经纪业务：上周（2.10-2.14），沪深两市日均股票成交额为 17168 亿 元，环比增长 7.5%，节后两周环比连续保持增长。春节假期后市场交投活 跃度显著回暖，交易量回升至 12 月的较高水平 新发基金方面，上周（2.10-2.14）基金发行节奏仍未恢复至正常水平，股 票型、混合型、债券型新发份额分别为 5 亿份、0.1 亿份、38 亿份，其中 股票型环比下降 54%，债基发行大幅增加。 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 E ...