证券研究报告 2025 年 02 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 银行业周报 注重盘存量与提效率，银行经营持续稳健 | 1.《增量政策推进，关注银行配置 | | | --- | --- | | 价值》 | 2024.11.10 | | 2.《自律机制规范存款定价，缓解 | | | 银行息差压力》 | 2024.12.03 | | 3.《2025年度策略：积极政策下的 | | | 股息选择》 | 2024.12.19 | | 4.《宽信用力度有望加强，银行股 | | | 高股息优势延续》 | 2025.01.07 | | 5.《信贷"开门红"，对公贷款如 | | | 期回暖》 | 2025.02.18 | 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -1.37 12.30 9.74 绝对收益 4.44 8.12 26.80 分析师：郭怡萍 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 国人寿金融中心10楼 相关研究： 核心要点： 市场回顾：银行指数上涨 2.09%，大型银行和股份行市场表现领先 本期（202 ...

行业研究 钢铁行业周报 供需双增，需求逐步恢复 相关研究： | 1.《冬储意愿偏弱，钢价震荡下 | | | --- | --- | | 行》 | 2024.12.24 | | 2.《去库持续，关注冬储进程》 | | | 2024.12.30 | | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 1 1 -11 绝对收益 4 1 6 -0.3 -0.2 -0.1 0 0.1 0.2 0.3 钢铁(申万) 沪深300 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王逸奇 证券研究报告 2025 年 02 月 17 日 湘财证券研究所 证书编号：S0500524080002 Tel：(8621) 50293519 Email：wyq06893@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 核心要点： ❑ 市场回顾：钢铁板块上涨 0.72%，估值上升 上周（2.10-2.16）钢铁板块（801950.SI）上涨 0.72%，同期沪深 300 上涨 1.19%，行业跑输基准指数（沪深 300）0.47 个百分点。钢铁行业板块 PE 估 ...

证券研究报告 2025 年 02 月 17 日 湘财证券研究所 行业研究 稀土永磁行业周报 上周行业大幅跑输基准，钕铁硼价格涨后趋稳 相关研究： | 《上周稀土原料价格全面上调，成本端支撑 | | | --- | --- | | 下钕铁硼价坚挺上行》 | 20250211 | | 《节前行业小幅上涨，成本端支撑尚可，钕 | | | 铁硼价格趋稳》 | 20250206 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -6 0 27 绝对收益 -3 -3 45 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 核心要点： ❑ 上周轻稀土精矿价格走平，中重稀土矿价格延续小幅上行 轻稀土矿方面，上周国内混合碳酸稀土矿、四川氟碳铈矿及山东氟碳铈矿 价格分别持平于 2.5 万元/吨、2.2 万元/吨和 1.7 万元/吨，进口独居石矿价 格持平于 4.09 万元/吨，美国矿价格持 ...

证券研究报告 2025 年 02 月 14 日 湘财证券研究所 行业研究 钢铁行业政策点评 《钢铁行业规范条件（2025 年版）》解读 相关研究： | 1.《宏观政策&传统旺季，需求 | | --- | | 大幅改善》 2024.09.30 | | 2.《钢价偏强运行，钢厂盈利率 | | 大幅好转》 2024.10.15 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -0.3 -0.2 -0.1 0 0.1 0.2 0.3 钢铁(申万) 沪深300 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 相对收益 | 3 | 2 | -9 | | 绝对收益 | 8 | -3 | 7 | 证书编号：S0500524080002 Tel：(8621) 50293519 Email：wyq06893@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 事件： 近期，工信部对《钢铁行业规范条件（2015 年修订）》（以下简称《2015 年修订》）进行了修订，形成《钢铁行业规范条件（2025 年版）》。 核心要点： ❑ 规 ...

证券研究报告 2025 年 2 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 食品饮料行业周报 政策提振，市场预期回暖 相关研究： | 1.《旺季催化，关注板块性价比 | | | --- | --- | | 优势》 | 2025.01.14 | | 2.《春节消费氛围浓厚，大众品 | | | 表现活跃》 | 2025.02.08 | | 3.《1月CPI涨幅扩大，酒企密集 | | | 控货稳价》 | 2025.02.11 | 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4.2 -5.1 -24.8 绝对收益 1.6 -9.3 -7.8 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：李育文 证书编号：S0500523060001 Tel：021-50295328 Email：liyw3@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 2 月 10 日-2 月 14 日，食品饮料行业上涨 2.34% 上周，上证指数上涨 1.30%，深证成指上涨 1.64%，沪深 300 指数上涨 1.19%， 创业板指上涨 1.88%。申万食品饮料 ...

证券研究报告 2025 年 02 月 18 日 湘财证券研究所 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 3 -9 -5 绝对收益 6 -11 12 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 行业研究 锂电材料行业周报 上周正极材料开工下降，负极材料成本上行持续压缩利润 相关研究： | 《上周行业反弹，节后各环节价格多维持平 | | | --- | --- | | 稳，供需缓慢恢复》 | 20250212 | | 《节前行业小幅跑输基准，各环节供需均有 | | | 所收缩》 | 20250206 | 行业评级：增持（维持） 核心要点： ❑ 市场行情：上周锂电材料行业上涨 1.93%，跑赢基准 0.74pct 上周锂电材料行业上涨 1.93%，跑赢基准（沪深 300）0.74pct。行业估值 （市盈率 TTM）回升 0.64x 至 33.98x，当前处于 32.3%历史分位。 ❑ 正 ...

行业研究 银行业数据点评 证券研究报告 2025 年 02 月 17 日 湘财证券研究所 信贷"开门红" ，对公贷款如期回暖 | 1.《增量政策推进，关注银行配置 | | | --- | --- | | 价值》 | 2024.11.10 | | 2.《自律机制规范存款定价，缓解 | | | 银行息差压力》 | 2024.12.03 | | 3.《2025年度策略：积极政策下的 | | | 股息选择》 | 2024.12.19 | | 4.《宽信用力度有望加强，银行股 | | | 高股息优势延续》 | 2025.01.07 | 行业评级：增持(维持) 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -1.60 9.03 9.74 分析师：郭怡萍 证书编号：S0500523080002 Tel：(8621) 50295327 Email：guoyp@xcsc.com 中国人寿金融中心10楼 相关研究： 核心要点： 信贷"开门红"，对公贷款如期回暖 2.《自律机制规范存款定价，缓解 3.《2025年度策略：积极政策下的 1 月社融改善超预期。社融新增 7.06 万亿元，同比多增 5833 亿元，社 ...

证券研究报告 2025 年 02 月 17 日 湘财证券研究所 行业研究 国防军工行业周报 全国低空交通一张网项目启动，助力低空行业有序发展 ——国防军工行业周报（02.10~02.14） 相关研究： 1.《20240812湘财证券-国防军工 行业-千帆星座首批组网卫星成 功发射，关注相关产业链发展》 2024.08.12 2.《20241202湘财证券-国防军工 行业-海南商业航天发射场首次 发射成功，关注相关产业链发 展》2024.12.02 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -0.6 -5.7 7.9 绝对收益 3.0 -6.5 24.9 注：相对收益与沪深 300 相比 -20% 0% 20% 40% 60% 24/02 24/04 24/06 24/08 24/10 24/12 国防军工(申万) 沪深300 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621)50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 联系人：汪炜 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路8 ...

证券研究报告 2025 年 02 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 机器人行业周报 Meta 入局具身智能，推动人形机器人产业化落地 ——机器人行业周报（02.10~02.14） 相关研究： 核心要点： 上周机器人行业下跌 3.5%，跑输沪深 300 指数 4.7 个百分点 上周（02 月 10 日-02 月 14 日），机器人行业下跌 3.5%，跑输机械设备 行业 3.4 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.7 个百分点。2025 年年初至今，机 器人板块上涨 23.8%，跑赢机械设备 15.4 个百分点。估值方面，截至 2 月 14 日，机器人板块 PE(TTM)为 156.82 倍，位于 2012 年至今 99.1%分位数； PB(LF)约 6.04 倍，位于 2012 年至今 84.8%分位数。 在市场拓展方面，Meta 聘请了 The RealReal 前 CEO 约翰·科里尔（John Koryl）担任零售副总裁，负责扩展 Quest、Ray-Ban 智能眼镜和其他 AI 可 穿戴设备的市场。Meta 的战略不仅包括自主研发部分硬件，还计划与现有 制造商合作，推动具身智能产品的量产和商业化 ...